美银表示，一旦美国政府停摆落幕，大量积压的经济数据将集中发布，或将引发美元波动性上升。

美国政府创纪录的停摆结束后，大量被延迟的经济数据将在未来三周内集中公布。美国银行表示，这场“数据洪流”将重塑外汇市场情绪，并可能推升美元波动。美银策略师 Adarsh Sinha 和 Janice Xue 指出，美元对全球利率变化的敏感度已升至今年一季度以来的高点，反映在 ICE 美元指数与美国两年期国债收益率利差的关联上。

换言之，随着数据恢复发布，市场对美国与其他主要经济体之间的利差预期将再次调整，从而刺激美元波动。外汇市场通常倾向于寻求利率更高、回报更佳的国家资产，因此利差变化尤为关键。策略师表示：“随着数据重新上线，美国利差的波动性很可能从低位反弹，使这些即将公布的数据更具影响力。”

近期外汇市场一直异常平静，部分原因在于主要央行（如欧洲央行）已接近宽松周期尾声，导致收益率差缩窄；而美国停摆则进一步推迟了关键数据，使美元前景更加模糊。

外汇策略师 Brendan Fagan 也指出，在缺乏数据验证经济韧性的情况下，美元近期更多反映的是增长预期而非通胀，而这与美联储主席鲍威尔的观点并不一致。“目前看来，美元发出的信号比利率更明确。”

美元现货指数周四连续第六天下跌，年内回调明显。美银表示，相比 10 月的普遍看空情绪，如今投资者对美元立场更趋中性，但在 G10 货币中分化显著。例如，英镑在英国预算公布前遭遇“极端空头”押注；而尽管日元仍然疲弱，资金却明显偏向做多日元。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线.