【每日策略】经济拉响警报 12月降息已定

黄金小时图

黄金方面：

近期黄金表现强势，有恢复牛市势头的迹象，华尔街诸多投行普遍认为，黄金的火爆势头可能会持续到明年，2026年将再涨20%左右。

最新的美国经济褐皮书显示，美国总体经济增长趋于停滞，消费疲软加剧，尽管高端零售支出依然保持韧性，但美国整体消费者支出正在进一步下降，或许预示着美国经济在未来几个季度可能面临更大的下行压力，增长动能可能进一步减弱。

智昇研究市场策略师鹏程认为，12个地区联储辖区中约有一半报告就业趋弱，就业市场正显现温和降温迹象，这符合近期美联储官员的担忧，12月降息或已成定局。

技术面：

黄金日线收小阴线，形态上有可能演绎成对称三角形。1小时周期上涨结构扩大化，短期仍有创新高的可能，日内可关注下方4151美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：

隔夜油价继续小幅反弹，但大概率是技术面上的修复，并无实际性意义，中长期来看油价依旧面临很大的下行压力。

全球原油供应过剩迹象日益明显，IEA连续数月警示供应过剩风险，最新的报告将2026年全球原油供应过剩量上调至409万桶／日。同时俄乌冲突有结束的可能性，若双方停战，俄罗斯原油出口量可能会大增，届时会加剧供应过剩的矛盾。

欧佩克在两周前发布的月度原油市场报告承认，全球市场已从每日短缺40万桶转为每日过剩50万桶，进入结构性过剩，这种现状可能会迫使欧佩克+放缓增产的脚步，有消息称，欧佩克+或将确认2026年初暂停增产，这可能会对油价形成一定的支撑。

技术面：

原油日线两连阳，但整体依旧处于下跌通道内，只能定义为反弹。1小时周期低点上移，价格进入前期成交密集区，短线趋势反转，但有超买迹象，日内可能有回落，可关注下方58.20美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收小阴小阳线，价格运行在长期均线上方，可能构筑上升中继形态。4小时周期低点上移，短期有上破压力位的可能，可关注下方5.02美元一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线出现止跌K线组合，日线可能已经企稳。4小时周期低点上移，趋势已经反转，短线可关注下方49500一线的支撑。

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