【BCR国际金融快讯】特朗普喊话降息，市场却在押注加息：伊朗局势如何“逆转”美联储预期

紧张局势升级推动国际油价周四大幅上涨，再度引发市场对通胀前景的担忧。在此背景下，美国前总统特朗普公开呼吁美联储立即降息，但与他的诉求相反，投资者正在削减对年内宽松货币政策的预期。

伊朗新任最高领导人周四表示，将考虑封锁霍尔木兹海峡。该海峡是全球约五分之一石油供应的关键通道，其潜在关闭直接推高油价预期。美国WTI原油期货随之升至每桶95.70美元。油价上涨不仅影响燃料成本，还将通过运输链条传导至食品等商品价格，化肥运输若受阻，全球粮价也可能受到波及。

芝商所FedWatch工具数据显示，在冲突发生前，市场预计6月可能启动降息，9月第二次降息，甚至存在第三次降息的可能性。支撑这一预期的主要因素包括劳动力市场走软、通胀回落，以及被认为更倾向于宽松政策的未来美联储主席人选。然而，随着中东局势持续紧张，市场预期已发生明显转变：抗通胀再度成为首要任务。

有经济学家在最新报告中指出，通胀路径的上行将使美联储更难在短期内启动降息，并已将下一次降息的预期时间从6月推迟至9月，并预计2026年底前可能还有一次降息，同时上调通胀预测，预计美联储关注的PCE通胀指标到年底可能升至2.9%。报告同时指出，如果劳动力市场出现更早、更大幅度的走弱，通胀担忧未必会成为降息的障碍。

然而，市场对更远期的宽松预期也趋于谨慎。联邦基金期货显示，交易员已将9月降息的可能性排除，仅保留12月一次降息的预期。即使未来美联储领导层更替，市场仍预计直到2027年甚至更晚，才可能再次看到政策放松。这一预期能否维持，将很大程度上取决于中东局势的演变。

本周五，美国将公布1月个人消费支出（PCE）数据。经济学家预计，核心PCE年率可能升至3.1%，较去年12月进一步走高，继续偏离美联储2%的目标。该数据将反映在冲突爆发前已积聚的通胀压力，或使政策制定者在降息问题上更加谨慎。

有分析指出，尽管住房等部分领域出现企稳迹象，但其他领域的通胀仍处于高位，且尚未显现持续回落趋势。当前阶段，美联储不宜急于进一步放宽政策。市场普遍预期，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将在3月18日的会议上维持利率不变。