岚璟资本｜今日研报：物价压力加剧，风险资产是否面临回调风险？

23/04/2026

重点关注摘要

· 英国的通胀率再次上涨

· 市场避险情绪再次升温

· 黄金再次面临下跌走势

回顾市场走势

伊朗战争期间燃料价格飙升，英国3月份通胀率跃升至3.3%

- 英国国家统计局(ONS)周三公布的初步数据显示，由于伊朗战争引发燃料价格大幅上涨，英国3月份通胀率跃升至3.3%。

- 路透社调查的经济学家此前预计通胀率将加速至3.3%，高于截至2月份的12个月内的3%。最新数据是伊朗战争对英国消费者价格影响的第一个确凿证据。

- 英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳周三表示，通胀上升主要是由于燃油价格上涨，燃油价格出现三年多以来最大涨幅。

- 与食品价格上涨一样，机票价格是本月另一个上涨的推动因素。

- 唯一显着的抵消来自服装成本，其价格涨幅低于去年同期。由于原油和汽油价格上涨，企业原材料和出厂货物的每月成本大幅上涨。

- 伊朗战争后能源价格大幅上涨被认为是造成新一轮通胀压力的原因，而在冲突持续的同时，经济学家预计成本将进一步上升。

- 随着伊朗冲突的影响波及英国海岸，到本季度末，汽油价格和取暖油价格可能会大幅上涨。

- 作为能源净进口国，英国特别容易受到全球能源价格冲击（例如中东冲突造成的冲击）的影响。

- 在 2 月 28 日战争开始之前，随着通胀冷却至 2% 的目标，英国央行预计将降息。

- 经济学家表示，央行可能会加息，尽管政策制定者是否会在 4 月 30 日的下次会议上加息被视为千钧一发。

- 路透社上周调查的大多数经济学家预计，英国央行将在今年剩余时间内维持利率不变，认为政策制定者将选择“忽视”外部因素造成的通胀飙升。英国央行利率制定者如果加息，也会对鼓励“滞胀”（缓慢增长、高通胀和失业率上升）持谨慎态度。

- 尽管经济需求放缓，但延长停火并不能阻止通货膨胀加速的痛苦时期，能源成本和食品价格飞涨，到秋季可能会将总体利率推高至4%以上。

影响金融品种：（英镑，黄金，SP500）

总结

虽然英国的通胀率受到伊朗事件影响而上涨，但由于整体的经济体系维持放缓，间接对通胀的升温受到限制，预计英国央行将在今年会维持利率基点的概率极高，导致英镑短期内受到提振。

今日热点事件分析

· 欧洲采购经理人指数

· 英国采购经理人指数

· 美国采购经理人指数

今日市场将重点关注美国采购经理人指数，从过往的数据可显示，美国的经济体系虽然稳健，但开始逐渐的放缓，市场便预计该数据将会比预期的低。

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 70（风险情绪），相比之前的数字（36），可表明市场的避险情绪维持逐渐降低

目前市场开始逐渐的消化伊朗战争事件，并让市场的避险情绪开始逐渐的降温，导致美元指数开始步入下跌走势，而相对的风险资产（股指，加密货币）开始步入上涨趋势。

技术分析

XAUUSD

由于美国总统特朗普宣布对伊朗停战两周，市场的避险情绪大幅的降温，并让10年美债收益率开始步入下跌走势，并间接提振了对黄金的上涨空间。从技术分析可显示，黄金开始突破了4844的阻力区域，并预计短期内依然保持强势的上涨趋势，并建议大家持续布局做多，重点关注在4700的区域。