FXTRADING 经济数据汇总（亚太区04/27）全球经济动态与货币政策展望：加拿大零售回升、英国零售反弹、美国就业趋稳与日本PMI结构分化

加拿大消费回暖但动能有限

加拿大2月份零售销售环比增长0.7%，总额达到721亿加元，虽然低于市场预期的0.9%，但相比此前一段时间的疲软表现，已经出现明显修复。从结构来看，这一轮回升并非个别领域带动，而是整体扩散，九个子行业中有七个实现增长，说明消费端并未失去基础支撑。

细分来看，汽车及零部件销售继续发挥核心作用，连续第二个月增长1.0%。如果剔除汽车与燃油，核心零售依然实现0.6%的增长，说明居民消费并非完全依赖能源或大宗支出。与此同时，加拿大统计局对3月份的初步判断是环比还将增长0.6%，意味着消费动能短期仍在延续。FXTRADING分析认为，加拿大消费已经走出此前低迷阶段，但恢复节奏仍偏温和，核心数据虽有韧性，但尚不足以支撑经济进入强劲扩张区间。

英国零售反弹但内生需求仍偏弱

英国3月份零售销售环比增长0.7%，明显好于市场原本预期的零增长，同时也扭转了2月份修正后0.6%的下滑。从季度表现来看，一季度零售总量环比增长1.6%，整体表现算是一个相对稳健的收尾。

不过，本轮反弹更多来自燃油消费的集中释放。在油价上涨背景下，家庭出现提前加油的行为，直接推高了销售数据。剔除汽车燃油后，零售仅增长0.2%，明显弱于整体水平，说明消费内生动力仍然偏弱。从同比来看，零售增长1.7%，略高于预期的1.2%。FXTRADING分析认为，英国零售的改善带有明显的阶段性特征，燃油因素放大了数据表现，但真实消费需求仍然偏谨慎，后续持续性存在不确定性。

美国就业市场小幅波动但整体仍稳

美国截至4月18日当周首次申请失业救济人数增加6000人至21.4万人，略高于市场预期的21万人。从短期变化来看，就业市场出现一定波动，但整体仍维持在相对稳定区间。四周均值小幅上升至21.075万人，显示趋势上并没有明显恶化。

持续申领失业救济人数方面，截至4月11日当周上升至182.1万人，增加1.2万人，对应的四周平均值为181.2万人，小幅抬升。这个变化说明部分失业人群再就业节奏有所放缓，但整体规模仍在可控范围内，并未出现快速扩散。FXTRADING分析认为，美国就业市场虽然边际有所降温，但整体韧性依旧存在，短期内难以对美联储政策路径形成明显冲击。

日本经济呈现制造强服务弱的分化格局

日本4月份综合PMI从53.0回落至52.4，创下四个月新低，显示整体经济扩张节奏有所放缓。拖累主要来自服务业，指数从53.4降至51.2，反映出国内需求动能开始减弱，企业在服务端的增长明显放慢。

与之形成对比的是制造业表现明显走强，制造业PMI从51.6大幅升至54.9，产出指数升至55.4，创下十多年高位。企业普遍反映新订单回暖，同时由于对中东局势可能影响供应链的担忧，不少企业提前扩大生产规模。这种提前备货的行为在短期内推高了制造业景气度，但也带有一定的防御性质。FXTRADING分析认为，日本当前经济结构分化明显，制造业的强势更多来自外部需求与预期驱动，而服务业疲软反映内需不足，整体增长基础仍不稳固。

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