【指数专题】无惧任何风险 美股维持强势

2026年5月上旬，全球金融市场风险扰动持续，中东地缘对峙反复、国际油价高位剧烈波动、主要经济体复苏节奏分化，但美股市场始终走出独立强势行情，三大指数持续震荡走高，无惧外部利空冲击，韧性表现远超全球其他股市。

经济仍具韧性 支持股市走高

美国商务部4月30日发布的初值数据显示，2026年第一季度实际GDP年化增速达2.0%，虽略低于市场2.1%的预期，但较2025年第四季度0.5%的低速增长大幅回升，彰显美国经济强劲的复苏动能。

通胀与就业数据双向发力，缓解政策收紧担忧。就业市场方面，尽管2025年11月美国失业率曾升至4.6%的四年高位，但近期数据显示就业市场已逐步企稳，失业率维持在合理区间。

通胀方面，3月美国PCE物价指数同比涨幅达3.5%，创2022年以来最大涨幅，主要受能源价格飙升驱动；而剔除食品和能源的核心PCE同比涨幅为3.2%，走势温和，显示核心通胀压力可控，能源价格波动对核心通胀的传导效应持续弱化。这种“就业稳、核心通胀可控”的格局，打消了市场对美联储重启加息的担忧，为美股流动性提供保障。

美联储趋谨慎 宽松预期升温

美联储4月29日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这是今年连续第三次“按兵不动”，符合市场预期。鲍威尔在记者会上虽未明确降息时间表，但强调将密切关注地缘风险与经济数据，短期不会收紧流动性；叠加核心通胀可控，市场对美联储短期加息的预期基本消除。

资金流向持续向好，形成强势托底格局。高盛预测显示，2026年美国家庭将成为美股最大买家，预计净买入规模达5200亿美元，同比增长19%；同时企业将买入4100亿美元美股，增幅7%。双重资金支撑为美股提供强劲动力。

地缘摩擦降温 风险相对可控

3月美伊冲突爆发，流动性风险导致美股出现回调；但4月美伊达成临时停火协议，地缘政治边际缓和，为美股消除核心外部扰动。美国官员透露，美伊双方正接近达成结束冲突的备忘录，这是冲突爆发以来最接近和解的时刻。

此外，全球最大的两个经济体领导人有望在本月磋商，这将助力地缘冲突降温，利好股市上行。

智昇研究资深分析师辰宇分析指出，当前美股强势，本质是地缘政治边际缓和、宏观经济基本面扎实的双重支撑，叠加资金对冲效应的共振结果。

技术面来看（以纳斯达克指数为例），周线连续六周收阳，显示行情极为强势；日线自4月起单边上涨，短期维持强势上行是大概率事件。若行情延续当前走势，有望在5月底挑战30000点整数关口。

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