【原油专题】美伊僵局要破 油价恐将巨变

进入5月，美伊冲突僵局仍在持续。近期双方释放缓和信号，伊朗提出更多谈判方案，美方也表示愿意协商，僵局中出现了和谈的曙光。但双方的核心分歧仍在，核问题、制裁解除及霍尔木兹海峡控制权等仍然存在争议，近期美国仍在向以色列持续提供武器，加之双方互信基础极为薄弱，导致和平进程脆弱且充满变数。

以色列是最大变量

截至5月1日，以色列国防部已收到美国提供的6500吨军事装备，包括数千枚弹药及轻型装甲车。以色列国防部长表示，尽管支持美国与伊朗的外交努力，但以方可能很快再次采取行动，以消除伊朗对其构成的生存威胁。面对美伊重启谈判，以色列官方态度始终强硬，原则上支持美伊外交谈判，但外交途径并非解决伊朗威胁的唯一手段，为彻底消除威胁，以方不排除单独采取军事行动。

以色列的表态与近期军事部署相互呼应，使其成为美伊缓和进程中最不稳定的因素。一方面，美国希望通过外交谈判降低冲突风险、稳定中东局势；另一方面，对以色列的持续军援又助长了以方的强硬立场。以色列的军事行动不受美伊谈判约束，一旦对伊朗相关目标发动打击，极易激化矛盾，甚至将局势重新拖入战争。

局势缓和进程加快

5月5日，美国宣布针对伊朗的进攻性军事行动已结束，当前重心转向保障霍尔木兹海峡这一关键航道的通行安全，同时明确对伊封锁措施将继续维持。同日，特朗普在社交媒体发文称，将暂停“自由航行计划”（即船舶通过霍尔木兹海峡的通航行动），以等待美伊达成并签署协议。5月6日，Axios网站援引消息人士透露，美伊即将达成谅解备忘录，进而结束冲突，这是冲突爆发以来双方最接近达成协议的一次。若伊朗同意，冲突将宣告结束，霍尔木兹海峡也将重新开放。

围绕美伊冲突，美国国内政治与舆论压力持续升高。美国政府宣称针对伊朗的军事行动已结束，这一表述被多名高级官员反复提及。此举在一定程度上缓解了特朗普面临的国内政治压力，也巧妙绕开了军事行动的合法性争议。根据美国《战争权力法》，总统需在军事行动开启后60天内终止行动或取得国会授权，而特朗普早在约一周前就已超过这一法定期限。

智昇研究投资策略师麦东认为，当前美伊对峙出现缓和，双方开启和谈进程加快，美方通过暂停进攻行动及自由航行计划，推动协议谈判有序进行。但双方在核问题、对伊制裁及海峡控制权上的核心分歧仍未解决。由于霍尔木兹海峡控制权直接影响全球原油供应，当前局势变数仍大，油价或将迎来剧烈波动。

技术面来看，周线级别上，K线在90-115美元区间震荡运行。中期而言，油价将维持宽幅震荡格局；若美伊和谈取得阶段性进展，油价有望跌破区间下沿，进一步试探80美元支撑位。

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