英镑上涨：英国央行维持谨慎降息态度 近期，英国央行宣布降息25个基点，并指出将采取渐进的方式调整货币政策。根据声明，考虑到通胀上行风险，货币政策委员会并未急于加速降息，而是计划维持每季度适度降息的节奏。这表明，英镑将继续受到英国较高利率水平的支持，尤其是在与欧元区对比时，欧洲央行似乎有意进一步降息。 经济学家指出，尽管英国央行在12月再次降息的可能性较低，但在2025年，降息的步伐仍可能加快。然而，市场预计降息次数不会超过三次，导致英国利率在未来一年仍有可能高于欧洲央行。英国央行的政策更新也可能促使英镑反弹，尤其在美国大选结果的影响下，欧元兑英镑面临下行压力。

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两天大选完全脱离轨道，不过符合特上台的走向，砸下来，目前虽然没有正式宣布，但是已经是板上定钉的事实了，所以今天继续我们的操作思路布局。个人思路可自行参考。

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黄金昨日早盘急跌，欧盘与美盘又屡次向上破位，日内波幅近70个点位。基本面来看，美联储降息落地，符合预期，多头获利了结，黄金可看一波回落。 技术面来看，四小时触及布林带中轨阻力位，上涨动能受限，可看一波回落。日内分水岭在2685-2690，跌破此位，可继续向下看去。 今日黄金详细策略: 黄金2703做空，防2711，目标看2685-2680

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周四11月7日欧盘时段，原油价格连续第二天下跌，美国大选的余波令油价承压。 美元走强和选举结果压力影响石油市场 自最近的美国总统大选以来，油价一直处于压力之下。美元保持在接近四个月高点的强势继续打压原油需求，因为对国际买家来说，这使得原油价格更高。美联储即将做出的决定可能会进一步影响美元，可能会在短期内影响原油的吸引力。 对伊朗和委内瑞拉的潜在制裁构成供应风险 在供应方面，潜在的地缘政治行动让交易员保持谨慎。市场分析人士认为，特朗普恢复“最大压力”制裁可能会使伊朗的石油出口每天限制至多100万桶，而拜登政府期间短暂放松的委内瑞拉制裁可能会重新实施。如果这两项措施得到全面执行，将会收紧全球石油供应。 根据美国安全与环境执法局的数据，在美国海湾地区，飓风拉斐尔已经关闭了约17%的石油产量，约为304,418桶/天。尽管是暂时的，但这些中断有助于在其他熊市环境中支撑油价。 美国库存上升和出口下降令价格承压 根据美国能源情报署（EIA）的最新数据，上周美国原油库存增加210万桶，至4.277亿桶，超出预期。较高的库存水平部分归因于出口减少140万桶/日，使净进口量增加170万桶/日。汽油库存增加了41.2万桶，馏分油库存增加了290万桶，而此前的预测是下降的。 尽管石油产品出口达到创纪录的760万桶/日，但疲弱的国内需求导致隐含石油消费量降至1970万桶/日，较前一周减少190万桶。炼油厂利用率攀升至90.5%的产能，但没有转化为国内需求的增加。 市场预测：原油短期可能出现看跌趋势 原油价格在短期内面临看跌前景。美元走强、需求疲软以及美国库存高企带来的下行压力。尽管潜在的制裁和供应中断提供了一些支撑，但如果没有重大的看涨催化剂，价格可能仍将承压。 技术分析 随着特朗普将于2025年1月成为下一任美国总统，原油价格可能进入熊市周期。特朗普已经在总统选举前夕承诺，监管和许可将变得不那么严格。与此同时，分配给绿色能源的资金将转向页岩油和化石燃料项目。这意味着除了OPEC+预期的供应正常化之外，2025年还将释放结构性的额外供应。 在上行方面，100日移动均线和一些关键线的强力技术位74.20美元是下一个重大阻力位。距200日移动均线76.80美元仍有相当远的距离，不过在中东紧张局势加剧的情况下，该水平可能会受到考验。 55日移动均线位于70.86美元，已经失去了对局势的控制，在盘中被跌破时不再支撑价格。交易员需要关注67.12美元的低点，这是2023年5月和6月支撑油价的水平。如果这一水平被跌破，价格将跌向2024年迄今的低点64.75美元，其次是2023年以来的低点64.38美元。

周四11月7日欧盘时段，原油价格连续第二天下跌，美国大选的余波令油价承压。 美元走强和选举结果压力影响石油市场 自最近的美国总统大选以来，油价一直处于压力之下。美元保持在接近四个月高点的强势继续打压原油需求，因为对国际买家来说，这使得原油价格更高。美联储即将做出的决定可能会进一步影响美元，可能会在短期内影响原油的吸引力。 对伊朗和委内瑞拉的潜在制裁构成供应风险 在供应方面，潜在的地缘政治行动让交易员保持谨慎。市场分析人士认为，特朗普恢复“最大压力”制裁可能会使伊朗的石油出口每天限制至多100万桶，而拜登政府期间短暂放松的委内瑞拉制裁可能会重新实施。如果这两项措施得到全面执行，将会收紧全球石油供应。 根据美国安全与环境执法局的数据，在美国海湾地区，飓风拉斐尔已经关闭了约17%的石油产量，约为304,418桶/天。尽管是暂时的，但这些中断有助于在其他熊市环境中支撑油价。 美国库存上升和出口下降令价格承压 根据美国能源情报署（EIA）的最新数据，上周美国原油库存增加210万桶，至4.277亿桶，超出预期。较高的库存水平部分归因于出口减少140万桶/日，使净进口量增加170万桶/日。汽油库存增加了41.2万桶，馏分油库存增加了290万桶，而此前的预测是下降的。 尽管石油产品出口达到创纪录的760万桶/日，但疲弱的国内需求导致隐含石油消费量降至1970万桶/日，较前一周减少190万桶。炼油厂利用率攀升至90.5%的产能，但没有转化为国内需求的增加。 市场预测：原油短期可能出现看跌趋势 原油价格在短期内面临看跌前景。美元走强、需求疲软以及美国库存高企带来的下行压力。尽管潜在的制裁和供应中断提供了一些支撑，但如果没有重大的看涨催化剂，价格可能仍将承压。 技术分析 随着特朗普将于2025年1月成为下一任美国总统，原油价格可能进入熊市周期。特朗普已经在总统选举前夕承诺，监管和许可将变得不那么严格。与此同时，分配给绿色能源的资金将转向页岩油和化石燃料项目。这意味着除了OPEC+预期的供应正常化之外，2025年还将释放结构性的额外供应。 在上行方面，100日移动均线和一些关键线的强力技术位74.20美元是下一个重大阻力位。距200日移动均线76.80美元仍有相当远的距离，不过在中东紧张局势加剧的情况下，该水平可能会受到考验。 55日移动均线位于70.86美元，已经失去了对局势的控制，在盘中被跌破时不再支撑价格。交易员需要关注67.12美元的低点，这是2023年5月和6月支撑油价的水平。如果这一水平被跌破，价格将跌向2024年迄今的低点64.75美元，其次是2023年以来的低点64.38美元。

周五11月8日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2704.76美元/盎司附近。金价周四上涨超过1%，盘中一度触及2710.10美元/盎司，收报2706.30美元/盎司，受助于美元和美债收益率回落，同时美联储如市场普遍预期的那样将利率下调25个基点。 在为期两天的政策会议结束时，美联储将指标隔夜利率下调至4.50%-4.75%的区间，决策者注意到就业市场 "普遍放缓"。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示："我们对政策立场的进一步校准将有助于保持经济和劳动力市场的强劲，并将随着时间的推移，在我们朝着更加中性的立场迈进之际，继续在通胀方面取得进一步进展。" 美联储完全按计划行动，且关键在于他们一如市场预期采取了行动，尽管大选结果出炉。因为如果他们没有如预期降息，就会被认为决定是政治性的。所以他们基本上是在说他们是一个不受政治因素影响的机构，他们会按计划行事；他们充分意识到与劳动力市场相关的两方面风险，继续向中性利率迈进将有助于缓解劳动力市场可能出现的任何风险。 美联储今天的行动，将联邦基金利率下调25个基点，完全在市场预料之中。美联储删除了在通胀方面取得进展的措辞，取而代之的提法是通胀仍处于高位。这一警告令美国国债市场出现一些抛售。现实情况是，通胀仍高于目标，经济增速高于趋势水平，美联储将不得不放慢其宽松计划。市场正在通过推高收益率的方式来适应这种更为谨慎的宽松步伐。” 在大事件扎堆的一周中，美联储没有增添任何戏剧性。降息25个基点使联邦基金利率仍处于限制性区域，但限制性不再像以前那么强。尽管美联储表示，其就业和通胀目标面临的风险大致平衡，但他们可能应该把“大致”用斜体标记。大选会造成影响，我们可能会看到经济增长略高于他们的预测，但通胀也会略高于他们的预测。这就需要更渐进地降息。他们不需要取消降息计划，但也不需要加快降息步伐。 美国利率下调给美元和债券收益率带来压力，增加了非孳息黄金的吸引力。 黄金仍然处于强劲的牛市中，本周从大选到今天的美联储决议，任何事件都不可能改变这一点。 美元指数周四下跌0.6%，收报104.33，远离共和党前总统特朗普赢得周二的总统大选后曾升至四个月高点105.45。除了美联储降息的因素，美国就业数据表现欠佳，也拖累美元表现。 数据显示，美国上周初请失业金人数小幅上升，截至10月26当周，续请失业金人数增加3.9万人，经季节性调整后达到189.2万人。 据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为27.1%，累计降息25个基点的概率为72.9%（前一天为67%）。到明年1月维持当前利率不变的概率为15.8%，累计降息25个基点的概率为53.8%，累计降息50个基点的概率为30.4%。 值得一提的是，英国央行周四降息25个基点，比美联储提早了几个小时。这让投资者意识到全球货币环境倾向于进一步宽松，吸引逢低买盘支撑金价。 英国央行周四将其关键利率从5%降至4.75%%。与美联储一样，英国央行对通胀正在放缓有足够的信心，可以继续将利率从几十年来的最高水平下调。但人们担心通胀也可能被证明更具粘性，这可能会限制英国央行将利率推低至美联储或欧洲央行同样的水平。与美国一样，英国政府支出将在大选后增加，这可能会增加通胀压力。英国央行行长贝利将在20:30的新闻发布会上解释今天的利率决定。 此外，地缘局势也仍给金价提供支撑。 当地时间11月7日，以色列国防军发表声明称，当天下午以军空袭了黎巴嫩真主党位于黎南部提尔地区的一个指挥和控制中心。以军称，黎真主党武装人员利用该地进行监视活动，并向以色列境内发射无人机。 声明同时表示，当天下午以军空袭了黎真主党在黎巴嫩多地的目标，包括武器储存设施、发射器等。 本交易日需要继续留意地缘局势相关消息，关注美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，留意市场对美联储决议的进一步解读情况，留意十四届全国人大常委会第十二次会议的报告。关注2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表的讲话 美联储一如预期降息25个基点，鲍威尔呼吁采取谨慎且耐心的方式 美联储周四将利率下调25个基点，决策者们注意到就业市场"普遍放缓"，同时通胀继续朝着美联储2%的目标靠拢。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示："我们对政策立场的进一步校准将有助于保持经济和劳动力市场的强劲，并将随着时间的推移，在我们朝着更加中性的立场迈进之际，继续在通胀方面取得进一步进展。"联储此前决定将指标隔夜利率区间下调至4.50%-4.75%。"我们认为，经济和我们的政策都处于一个非常好的位置。" 与此同时，鲍威尔几乎没有就美联储今后降息的速度和幅度给出指引。他指出，9月公布的将政策利率逐步推向中性水平（即经济活动既不会受到刺激也不会受到抑制）的 "基线"预测仍然适用，但具体的降息步伐和终点将取决于未来出炉的数据。 "我们正试图在两种风险之间进行权衡，一种是行动过快，可能会破坏我们在通胀方面取得的进展；另一种是行动过慢，会让劳动力市场过度疲软，"他称。“我们认为，找到中性水平的正确方法就是谨慎、耐心。” 美联储负责利率制定的联邦公开市场委员会（FOMC）决策者们一致同意此次决定。 美联储称，就业市场和通胀面临的风险"大致平衡"，重复了9 月 17-18 日会议声明的措辞。 声明还略微调整了有关通胀的提法，称物价压力在实现美联储目标方面 "取得了进展"，而之前的措辞是 "取得了进一步进展"。 作为衡量通胀的关键指标，不包括食品和能源价格的个人消费支出（PCE）物价指数涨幅在过去三个月中变化不大，9月同比涨幅约为2.6%。 鲍威尔称，措辞的调整并不意味着通胀已经显示出粘性。他称，美联储一直预计进展不会一帆风顺，决策者对通胀正走在持续回归2%目标的道路上更加有信心。 当被问及共和党当选总统特朗普1月重新掌权后，美联储可能会对他预计将采取的政策做何反应时，鲍威尔拒绝猜测，他称，一旦政策成形，联储将按照一贯的程序，建模分析潜在影响。 特朗普在周二的大选中击败了民主党副总统哈里斯，他在竞选时做出了一系列承诺，包括对进口商品征收高额关税，以及打击非法移民等，这些承诺可能会对未来几个月的经济形势产生广泛且不可预测的影响，而美联储正试图控制通胀，并让通胀保持在接近其目标的水平。 特朗普在其第一个总统任期时任命鲍威尔担任美联储主席，随后二人在2018年和2019年因利率政策产生矛盾。 当被问及如果特朗普要求他辞职，他是否会请辞时，鲍威尔表示“不会”。 美国上周初请失业金人数小升，劳动力成本稳健上涨引发通胀担忧 美国上周初请失业金人数小幅上升，表明劳动力市场没有发生实质性变化，并强化了飓风和罢工导致 10 月就业增长几乎停滞的观点。 虽然劳动力市场正在放缓，但工资压力并未明显降温，这给通胀和利率前景蒙上了阴影。美国劳工部周四公布的其他数据显示，第三季度单位劳动力成本稳健增长。 经济学家表示，劳动力成本稳健增长，加之第二季度数据被大幅上修，这与通胀回归并保持在美联储2%的目标并不相符。 "单位劳动力成本上升是劳动密集型核心服务价格的最大决定因素，除非单位劳动力成本增速再次放缓，否则美联储官员将很难声称通胀率可以维持在2%的水平。 美国劳工部表示，截至11月2日当周，首次申请州失业救济的人数增加了3,000人，经季节性调整后为22.1万人。经济学家此前预测为22.1万人。 上周未经调整的申请人数增加了10,827人，达到21.2274万人。加利福尼亚州的申请人数猛增 4,278 人，推动了申请人数的增长。密歇根州申请人数增加 3,563 人，俄亥俄州增加 1,927 人，抵消了佛罗里达州和佐治亚州申请人数的显著下降。 上月就业增长大幅放缓，非农就业岗位仅增加了 1.2 万个，为 2020 年 12 月以来的最低增幅。这与 10 月初飓风海伦扰乱美国东南部地区经济活动导致的申请人数激增相吻合。飓风米尔顿袭击佛罗里达州后，申请人数在上月中旬一直居高不下。 波音公司工厂工人罢工迫使该飞机制造商实施滚动式不带薪休假，也影响了10月就业岗位增长。飓风造成的影响已基本消退，罢工工人在本周同意签订新合同后已重返工作岗位，这为 11 月就业加速增长铺平了道路。 最新的申请人数表明，10月就业数据疲软很可能是受飓风和罢工影响的反常现象，我们应该在11月份看到反弹。 数据显示，截至10月26当周，续请失业金人数增加3.9万人，经季节性调整后达到189.2万人，市场预期为187.5万人。 美元下跌，美联储降息且交易员对部分特朗普交易获利了结 美元周四下跌，此前美联储一如预期降息25个基点，主席鲍威尔没有给出可能在短期内暂停降息的任何有力线索。 周二特朗普在美国大选中获胜后，交易员们也进行了一些获利了结。 在鲍威尔的发言中，没有迹象表明美联储正在考虑暂停。听起来他们希望在利率低于 4% 或非常接近 4% 时才考虑暂停。鉴于经济数据的强劲表现，这让人感到意外。 根据CME FedWatch Tool，交易员认为美联储在12月再次降息的几率为72.9%，高于周三的67%。 美元指数纽约尾盘下跌 0.67%，至 104.38。周三，由于投资者消化了特朗普的政策，美元指数触及四个月高点 105.45。 特朗普预计将打击非法移民、制定新的贸易关税、维持或推出新的减税措施并放松商业监管，分析师认为这些措施将促进增长和通胀。然而，由于交易员出脱了部分仓位，美元周四走弱。 在选举前的三周，美元买入量很大，美元多头仓位已经相当多，所以我认为今天的逆转可能是因为选举前的一些认为特朗普将大获全胜的交易可能正被部分平仓”。 共和党还赢得了参议院多数席位，使该党有望大获全胜，从而能够进行更大规模的立法改革。他们在赢得众议院多数席位的竞选中处于领先地位，尽管这尚未决定。 一些市场参与者还猜测，关税可能会被用作谈判工具，特朗普不一定会推出他竞选时提出的所有政策。 美国国债收益率周四也全线走低，美联储决议公布后，10年期指标美债收益率一度收窄跌幅，但尾盘进一步下挫10.8个基点，收报 4.318%。 反映利率预期的美国两年期国债收益率 周四下跌6.2个基点，报4.206%，周三曾触及三个月高点4.312%。 美债收益率的下降，意味着持有黄金的机会成本下降，增加黄金的吸引力。

周五11月8日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2704.76美元/盎司附近。金价周四上涨超过1%，盘中一度触及2710.10美元/盎司，收报2706.30美元/盎司，受助于美元和美债收益率回落，同时美联储如市场普遍预期的那样将利率下调25个基点。 在为期两天的政策会议结束时，美联储将指标隔夜利率下调至4.50%-4.75%的区间，决策者注意到就业市场 "普遍放缓"。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示："我们对政策立场的进一步校准将有助于保持经济和劳动力市场的强劲，并将随着时间的推移，在我们朝着更加中性的立场迈进之际，继续在通胀方面取得进一步进展。" 美联储完全按计划行动，且关键在于他们一如市场预期采取了行动，尽管大选结果出炉。因为如果他们没有如预期降息，就会被认为决定是政治性的。所以他们基本上是在说他们是一个不受政治因素影响的机构，他们会按计划行事；他们充分意识到与劳动力市场相关的两方面风险，继续向中性利率迈进将有助于缓解劳动力市场可能出现的任何风险。 美联储今天的行动，将联邦基金利率下调25个基点，完全在市场预料之中。美联储删除了在通胀方面取得进展的措辞，取而代之的提法是通胀仍处于高位。这一警告令美国国债市场出现一些抛售。现实情况是，通胀仍高于目标，经济增速高于趋势水平，美联储将不得不放慢其宽松计划。市场正在通过推高收益率的方式来适应这种更为谨慎的宽松步伐。” 在大事件扎堆的一周中，美联储没有增添任何戏剧性。降息25个基点使联邦基金利率仍处于限制性区域，但限制性不再像以前那么强。尽管美联储表示，其就业和通胀目标面临的风险大致平衡，但他们可能应该把“大致”用斜体标记。大选会造成影响，我们可能会看到经济增长略高于他们的预测，但通胀也会略高于他们的预测。这就需要更渐进地降息。他们不需要取消降息计划，但也不需要加快降息步伐。 美国利率下调给美元和债券收益率带来压力，增加了非孳息黄金的吸引力。 黄金仍然处于强劲的牛市中，本周从大选到今天的美联储决议，任何事件都不可能改变这一点。 美元指数周四下跌0.6%，收报104.33，远离共和党前总统特朗普赢得周二的总统大选后曾升至四个月高点105.45。除了美联储降息的因素，美国就业数据表现欠佳，也拖累美元表现。 数据显示，美国上周初请失业金人数小幅上升，截至10月26当周，续请失业金人数增加3.9万人，经季节性调整后达到189.2万人。 据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为27.1%，累计降息25个基点的概率为72.9%（前一天为67%）。到明年1月维持当前利率不变的概率为15.8%，累计降息25个基点的概率为53.8%，累计降息50个基点的概率为30.4%。 值得一提的是，英国央行周四降息25个基点，比美联储提早了几个小时。这让投资者意识到全球货币环境倾向于进一步宽松，吸引逢低买盘支撑金价。 英国央行周四将其关键利率从5%降至4.75%%。与美联储一样，英国央行对通胀正在放缓有足够的信心，可以继续将利率从几十年来的最高水平下调。但人们担心通胀也可能被证明更具粘性，这可能会限制英国央行将利率推低至美联储或欧洲央行同样的水平。与美国一样，英国政府支出将在大选后增加，这可能会增加通胀压力。英国央行行长贝利将在20:30的新闻发布会上解释今天的利率决定。 此外，地缘局势也仍给金价提供支撑。 当地时间11月7日，以色列国防军发表声明称，当天下午以军空袭了黎巴嫩真主党位于黎南部提尔地区的一个指挥和控制中心。以军称，黎真主党武装人员利用该地进行监视活动，并向以色列境内发射无人机。 声明同时表示，当天下午以军空袭了黎真主党在黎巴嫩多地的目标，包括武器储存设施、发射器等。 本交易日需要继续留意地缘局势相关消息，关注美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，留意市场对美联储决议的进一步解读情况，留意十四届全国人大常委会第十二次会议的报告。关注2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表的讲话 美联储一如预期降息25个基点，鲍威尔呼吁采取谨慎且耐心的方式 美联储周四将利率下调25个基点，决策者们注意到就业市场"普遍放缓"，同时通胀继续朝着美联储2%的目标靠拢。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示："我们对政策立场的进一步校准将有助于保持经济和劳动力市场的强劲，并将随着时间的推移，在我们朝着更加中性的立场迈进之际，继续在通胀方面取得进一步进展。"联储此前决定将指标隔夜利率区间下调至4.50%-4.75%。"我们认为，经济和我们的政策都处于一个非常好的位置。" 与此同时，鲍威尔几乎没有就美联储今后降息的速度和幅度给出指引。他指出，9月公布的将政策利率逐步推向中性水平（即经济活动既不会受到刺激也不会受到抑制）的 "基线"预测仍然适用，但具体的降息步伐和终点将取决于未来出炉的数据。 "我们正试图在两种风险之间进行权衡，一种是行动过快，可能会破坏我们在通胀方面取得的进展；另一种是行动过慢，会让劳动力市场过度疲软，"他称。“我们认为，找到中性水平的正确方法就是谨慎、耐心。” 美联储负责利率制定的联邦公开市场委员会（FOMC）决策者们一致同意此次决定。 美联储称，就业市场和通胀面临的风险"大致平衡"，重复了9 月 17-18 日会议声明的措辞。 声明还略微调整了有关通胀的提法，称物价压力在实现美联储目标方面 "取得了进展"，而之前的措辞是 "取得了进一步进展"。 作为衡量通胀的关键指标，不包括食品和能源价格的个人消费支出（PCE）物价指数涨幅在过去三个月中变化不大，9月同比涨幅约为2.6%。 鲍威尔称，措辞的调整并不意味着通胀已经显示出粘性。他称，美联储一直预计进展不会一帆风顺，决策者对通胀正走在持续回归2%目标的道路上更加有信心。 当被问及共和党当选总统特朗普1月重新掌权后，美联储可能会对他预计将采取的政策做何反应时，鲍威尔拒绝猜测，他称，一旦政策成形，联储将按照一贯的程序，建模分析潜在影响。 特朗普在周二的大选中击败了民主党副总统哈里斯，他在竞选时做出了一系列承诺，包括对进口商品征收高额关税，以及打击非法移民等，这些承诺可能会对未来几个月的经济形势产生广泛且不可预测的影响，而美联储正试图控制通胀，并让通胀保持在接近其目标的水平。 特朗普在其第一个总统任期时任命鲍威尔担任美联储主席，随后二人在2018年和2019年因利率政策产生矛盾。 当被问及如果特朗普要求他辞职，他是否会请辞时，鲍威尔表示“不会”。 美国上周初请失业金人数小升，劳动力成本稳健上涨引发通胀担忧 美国上周初请失业金人数小幅上升，表明劳动力市场没有发生实质性变化，并强化了飓风和罢工导致 10 月就业增长几乎停滞的观点。 虽然劳动力市场正在放缓，但工资压力并未明显降温，这给通胀和利率前景蒙上了阴影。美国劳工部周四公布的其他数据显示，第三季度单位劳动力成本稳健增长。 经济学家表示，劳动力成本稳健增长，加之第二季度数据被大幅上修，这与通胀回归并保持在美联储2%的目标并不相符。 "单位劳动力成本上升是劳动密集型核心服务价格的最大决定因素，除非单位劳动力成本增速再次放缓，否则美联储官员将很难声称通胀率可以维持在2%的水平。 美国劳工部表示，截至11月2日当周，首次申请州失业救济的人数增加了3,000人，经季节性调整后为22.1万人。经济学家此前预测为22.1万人。 上周未经调整的申请人数增加了10,827人，达到21.2274万人。加利福尼亚州的申请人数猛增 4,278 人，推动了申请人数的增长。密歇根州申请人数增加 3,563 人，俄亥俄州增加 1,927 人，抵消了佛罗里达州和佐治亚州申请人数的显著下降。 上月就业增长大幅放缓，非农就业岗位仅增加了 1.2 万个，为 2020 年 12 月以来的最低增幅。这与 10 月初飓风海伦扰乱美国东南部地区经济活动导致的申请人数激增相吻合。飓风米尔顿袭击佛罗里达州后，申请人数在上月中旬一直居高不下。 波音公司工厂工人罢工迫使该飞机制造商实施滚动式不带薪休假，也影响了10月就业岗位增长。飓风造成的影响已基本消退，罢工工人在本周同意签订新合同后已重返工作岗位，这为 11 月就业加速增长铺平了道路。 最新的申请人数表明，10月就业数据疲软很可能是受飓风和罢工影响的反常现象，我们应该在11月份看到反弹。 数据显示，截至10月26当周，续请失业金人数增加3.9万人，经季节性调整后达到189.2万人，市场预期为187.5万人。 美元下跌，美联储降息且交易员对部分特朗普交易获利了结 美元周四下跌，此前美联储一如预期降息25个基点，主席鲍威尔没有给出可能在短期内暂停降息的任何有力线索。 周二特朗普在美国大选中获胜后，交易员们也进行了一些获利了结。 在鲍威尔的发言中，没有迹象表明美联储正在考虑暂停。听起来他们希望在利率低于 4% 或非常接近 4% 时才考虑暂停。鉴于经济数据的强劲表现，这让人感到意外。 根据CME FedWatch Tool，交易员认为美联储在12月再次降息的几率为72.9%，高于周三的67%。 美元指数纽约尾盘下跌 0.67%，至 104.38。周三，由于投资者消化了特朗普的政策，美元指数触及四个月高点 105.45。 特朗普预计将打击非法移民、制定新的贸易关税、维持或推出新的减税措施并放松商业监管，分析师认为这些措施将促进增长和通胀。然而，由于交易员出脱了部分仓位，美元周四走弱。 在选举前的三周，美元买入量很大，美元多头仓位已经相当多，所以我认为今天的逆转可能是因为选举前的一些认为特朗普将大获全胜的交易可能正被部分平仓”。 共和党还赢得了参议院多数席位，使该党有望大获全胜，从而能够进行更大规模的立法改革。他们在赢得众议院多数席位的竞选中处于领先地位，尽管这尚未决定。 一些市场参与者还猜测，关税可能会被用作谈判工具，特朗普不一定会推出他竞选时提出的所有政策。 美国国债收益率周四也全线走低，美联储决议公布后，10年期指标美债收益率一度收窄跌幅，但尾盘进一步下挫10.8个基点，收报 4.318%。 反映利率预期的美国两年期国债收益率 周四下跌6.2个基点，报4.206%，周三曾触及三个月高点4.312%。 美债收益率的下降，意味着持有黄金的机会成本下降，增加黄金的吸引力。

美股期货波动不大，美联储降息符合市场预期 周五，美股期货基本保持不变，投资者消化美联储最新的25个基点降息决策。美联储此次降息符合市场预期，主要由于劳动力市场放缓和通胀下降。在周四的常规交易中，标普500指数上涨0.74%，纳斯达克综合指数上涨1.51%，道琼斯指数则保持平盘，三大股指均在盘中创下历史新高。此轮上涨属于特朗普连任胜选后持续的市场反弹，投资者普遍预期未来的政策将偏向放松监管和减税，尽管对关税及不断扩大的财政赤字仍有担忧。 市场表现摘要 - 标普500指数：+0.74%，金融、工业及科技板块表现优异。 - 纳斯达克综合指数：+1.51%，受到主要科技股的带动。 - 道琼斯指数：持平，因投资者对政策变化的预期仍在反映中。 驱动因素分析 1. 美联储降息预期兑现：美联储如预期降息，缓解了劳动力市场放缓及通胀疲弱对经济的影响，这一举措支持了股市上行。 2. 特朗普连任后的政策前景：市场预期新一轮减税和监管放松政策将刺激经济，但贸易政策和赤字问题带来的不确定性仍然存在。 3. 科技股带动市场：主要科技股表现突出，特斯拉、英伟达、亚马逊、苹果及Meta均录得显著涨幅，反映了投资者对创新企业持续增长的信心。 后市展望 - 政策路径的不确定性：尽管降息释放积极信号，但若通胀或就业数据低于预期，未来仍可能出现进一步的政策宽松。 - 风险情绪影响：投资者应继续关注即将发布的就业和通胀数据，以研判联储下一步政策路径。同时，持续的贸易政策和地缘政治动态或将增加市场波动性。 投资策略建议 在当前的政策环境下，建议投资者继续关注科技、金融及消费类龙头股，重点把握政策预期带来的潜在收益。针对高波动性，应适当分散投资，并关注政策影响较大的行业如工业和能源。 上方一线阻力20,650点，上方二线阻力20,810点， 下方一线支撑20,294点，下方二线支撑19,927点。 风险免责声明：本报告仅供参考，不构成财务建议。所有投资均有风险，过去的表现不能保证未来结果。请咨询您的财务顾问以获得个性化的投资建议。

美股期货波动不大，美联储降息符合市场预期 周五，美股期货基本保持不变，投资者消化美联储最新的25个基点降息决策。美联储此次降息符合市场预期，主要由于劳动力市场放缓和通胀下降。在周四的常规交易中，标普500指数上涨0.74%，纳斯达克综合指数上涨1.51%，道琼斯指数则保持平盘，三大股指均在盘中创下历史新高。此轮上涨属于特朗普连任胜选后持续的市场反弹，投资者普遍预期未来的政策将偏向放松监管和减税，尽管对关税及不断扩大的财政赤字仍有担忧。 市场表现摘要 - 标普500指数：+0.74%，金融、工业及科技板块表现优异。 - 纳斯达克综合指数：+1.51%，受到主要科技股的带动。 - 道琼斯指数：持平，因投资者对政策变化的预期仍在反映中。 驱动因素分析 1. 美联储降息预期兑现：美联储如预期降息，缓解了劳动力市场放缓及通胀疲弱对经济的影响，这一举措支持了股市上行。 2. 特朗普连任后的政策前景：市场预期新一轮减税和监管放松政策将刺激经济，但贸易政策和赤字问题带来的不确定性仍然存在。 3. 科技股带动市场：主要科技股表现突出，特斯拉、英伟达、亚马逊、苹果及Meta均录得显著涨幅，反映了投资者对创新企业持续增长的信心。 后市展望 - 政策路径的不确定性：尽管降息释放积极信号，但若通胀或就业数据低于预期，未来仍可能出现进一步的政策宽松。 - 风险情绪影响：投资者应继续关注即将发布的就业和通胀数据，以研判联储下一步政策路径。同时，持续的贸易政策和地缘政治动态或将增加市场波动性。 投资策略建议 在当前的政策环境下，建议投资者继续关注科技、金融及消费类龙头股，重点把握政策预期带来的潜在收益。针对高波动性，应适当分散投资，并关注政策影响较大的行业如工业和能源。 上方一线阻力20,650点，上方二线阻力20,810点， 下方一线支撑20,294点，下方二线支撑19,927点。 风险免责声明：本报告仅供参考，不构成财务建议。所有投资均有风险，过去的表现不能保证未来结果。请咨询您的财务顾问以获得个性化的投资建议。

黄金持稳于每盎司2,700美元附近，美联储如期降息25基点 - XAUUSD H4 周四下午，黄金价格稳定在每盎司2,700美元附近，延续昨日的回调走势。美联储将基准利率下调至4.5%-4.75%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，短期内大选“不会影响”美联储的决策，并指出强劲的经济数据减少了经济下行风险，但他对12月政策计划的影响保持缄默。 尽管如此，市场普遍预期美联储将维持较高利率的基调，因为新当选的美国总统政策将着眼于提高关税、减税和放松监管，预计将推高赤字和通胀预期。昨日，随着特朗普当选总统后美元走强，黄金下跌了3%，投资者纷纷解除避险黄金头寸。 市场方向性偏好：偏空 鉴于美元的强势及市场对新一轮经济政策可能带来的通胀预期，黄金短期内仍面临一定的下行压力。不过，若新政府的政策导致通胀上升，黄金的避险吸引力可能会重新得到支撑。 上方一线阻力$2,700，上方二线阻力$2,746， 下方一线支撑$2,643，下方二线支撑$2,605。

黄金持稳于每盎司2,700美元附近，美联储如期降息25基点 - XAUUSD H4 周四下午，黄金价格稳定在每盎司2,700美元附近，延续昨日的回调走势。美联储将基准利率下调至4.5%-4.75%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，短期内大选“不会影响”美联储的决策，并指出强劲的经济数据减少了经济下行风险，但他对12月政策计划的影响保持缄默。 尽管如此，市场普遍预期美联储将维持较高利率的基调，因为新当选的美国总统政策将着眼于提高关税、减税和放松监管，预计将推高赤字和通胀预期。昨日，随着特朗普当选总统后美元走强，黄金下跌了3%，投资者纷纷解除避险黄金头寸。 市场方向性偏好：偏空 鉴于美元的强势及市场对新一轮经济政策可能带来的通胀预期，黄金短期内仍面临一定的下行压力。不过，若新政府的政策导致通胀上升，黄金的避险吸引力可能会重新得到支撑。 上方一线阻力$2,700，上方二线阻力$2,746， 下方一线支撑$2,643，下方二线支撑$2,605。

周四，美元创下自8月以来的最大跌幅，抹去了大部分前一天特朗普赢得美国总统大选引发的大幅上涨。 由于美国国债收益率大幅下跌，彭博美元现货指数下跌0.8%，扭转了前一交易日的大幅上涨。随着美联储如期降息，但并未改变市场对进一步降息的预期，美元指数维持跌势。 目前，美联储的行动已经转移。这一切都取决于新政府和共和党对国会的控制会带来什么。 目前，美国众议院的控制权仍然不确定，周四大约30个国会竞选的选票尚未统计。如果共和党人接管，他们将能够为特朗普的减税、移民和贸易政策铺平道路，并确认他的提名。 特朗普的当选被视为对美元有利，因为他的贸易政策可能会减缓美联储放松货币政策的步伐。美元指数周三升至一年来的最高水平。 但在美联储周四公布利率决议后，主席鲍威尔表示，美国总统大选对美联储近期的决定“没有影响”，并指出现在知道任何潜在政策和影响的时机或细节还为时过早。鲍威尔还表示，包括他自己在内的任何美联储董事会领导人的免职或降职，包括他自己在内，都是“法律不允许的”，如果特朗普提出要求，他不会辞职。 美元走软还受到英镑走强的影响，英镑兑美元汇率上涨了1%，因为在英国央行按预期降息后，交易员减少了对其进一步放松政策的押注。 澳元则创下了近一年来的最大单日涨幅，而日元出现了自9月底以来的最大涨幅。 特朗普的胜选对美国经济增长是一个积极的冲击，但对世界未必是“完全负面的”。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，随着对避险资产的需求在大选前上升，对冲基金和其他投机交易员预计美元将进一步上涨。CFTC将于周五公布截至11月5日的一周报告。

周四，美元创下自8月以来的最大跌幅，抹去了大部分前一天特朗普赢得美国总统大选引发的大幅上涨。 由于美国国债收益率大幅下跌，彭博美元现货指数下跌0.8%，扭转了前一交易日的大幅上涨。随着美联储如期降息，但并未改变市场对进一步降息的预期，美元指数维持跌势。 目前，美联储的行动已经转移。这一切都取决于新政府和共和党对国会的控制会带来什么。 目前，美国众议院的控制权仍然不确定，周四大约30个国会竞选的选票尚未统计。如果共和党人接管，他们将能够为特朗普的减税、移民和贸易政策铺平道路，并确认他的提名。 特朗普的当选被视为对美元有利，因为他的贸易政策可能会减缓美联储放松货币政策的步伐。美元指数周三升至一年来的最高水平。 但在美联储周四公布利率决议后，主席鲍威尔表示，美国总统大选对美联储近期的决定“没有影响”，并指出现在知道任何潜在政策和影响的时机或细节还为时过早。鲍威尔还表示，包括他自己在内的任何美联储董事会领导人的免职或降职，包括他自己在内，都是“法律不允许的”，如果特朗普提出要求，他不会辞职。 美元走软还受到英镑走强的影响，英镑兑美元汇率上涨了1%，因为在英国央行按预期降息后，交易员减少了对其进一步放松政策的押注。 澳元则创下了近一年来的最大单日涨幅，而日元出现了自9月底以来的最大涨幅。 特朗普的胜选对美国经济增长是一个积极的冲击，但对世界未必是“完全负面的”。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，随着对避险资产的需求在大选前上升，对冲基金和其他投机交易员预计美元将进一步上涨。CFTC将于周五公布截至11月5日的一周报告。

现在回来一看黄金都去到2790了

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周五11月8日亚市早盘，英镑兑美元震荡微跌，目前交投于1.2970附近，受到1.30关口压制。英镑兑美元周三收涨0.85%后持稳，收报1.2985，因美元下跌0.75%。 英国央行一如预期降息25个基点至4.75%，但对预算案后的通胀走向持谨慎态度。 英国央行行长贝利认为英国利率将逐步下降。但经济学家表示，特朗普重返白宫并威胁要征收关税可能会迫使贝利仓促调整计划。 周五没有英国数据发布，因此风险偏好和美元动向将引领英镑走势。投资者需要留意市场对美联储决议的进一步解读情况。 技术面来看，英镑日线动能指标上升，21日布林带区间收缩，5、10和21日移动均线彼此缠绕，技术信号没有显示出明显倾向。 周四低点1.2877和本周底部1.2835是初步支撑位。 上周高位1.3043存在阻力，10月15日高点1.3103是下一个阻力位。 英国央行降息25个基点，因应预算案上调明年经济增长和通胀预期 英国央行周四宣布降息，这是该央行自2020年以来的第二次降息，并表示未来降息可能是渐进的，因央行预计新政府的首份预算案会推高通胀并提振经济增长。 货币政策委员会(MPC)以8:1的投票结果通过了将指标利率从5%下调至4.75%的决定，路透调查预估的投票结果是7:2。仅MPC委员曼恩(Catherine Mann)表示反对，她赞同维持利率不变。 英镑兑美元上涨了三分之二美分，但投资者对 2025 年降息的预期基本保持不变。 英国央行行长贝利表示，我们不能过快或过大幅度地降息，但他补充说：如果经济发展如我们预期，利率很可能会从现在水平继续逐步下降。 如果通胀继续低于央行的预期，英国央行可能会加快降息速度。 英国央行在看到通胀压力缓解的迹象后，于8月份开始削减借贷成本，但强调将谨慎行事。9 月英国央行按兵不动。 上周公布的预算案中包括大规模借贷和支出，促使投资者调低了对进一步降息步伐的押注。贝利表示，他并不认为降息路径会因预算案而 "特别不同"。 英国央行表示，政府的计划可能会在两年多的时间内使通胀率最高增加近半个百分点，并导致通胀率需要比原预期多一年的时间才能持续回到央行设定的2%的目标。 英国央行表示，该预算案还将给英国明年的经济增长带来约0.75%的提振，但两三年后的年增长率几乎不会再因此获得提振。 财政大臣里夫斯和 7 月份当选的首相斯塔默将提振经济增长作为其预算案的核心。里夫斯表示，家庭将欢迎周四的降息。 尽管上周的英国预算案大幅增加了支出，但英国央行已经暗示，这并不会导致未来的降息前景发生重大改变。我们认为，英国央行将在12月按兵不动，但从2月起将加快降息步伐。 特朗普可能实施的关税措施恐打乱英国央行渐进降息计划 经济学家表示，特朗普重返白宫并威胁要征收关税可能会迫使贝利仓促调整计划。 特朗普提议对所有进口到美国的商品征收10%或更高的关税，这可能让英国本已缓慢的经济增长率下降逾一半。 英国央行可能不得不提高利率，以应对美国上调关税造成的物价上涨。 贝利周四拒绝了记者关于特朗普的政策将如何改变英国央行利率前景的提问。 但他表示，英国央行将密切关注此事。 投资者认为，英国央行的降息速度可能比欧洲央行更慢。 英国利率决议公布后，金融市场预计英国央行在2025年将降息两到三次，与周四早些时候的预期相同，低于预算案公布前的四次左右。 英国央行表示，到2024年底，通胀率可能从9月的1.7%升至2.5%左右，到2025年底升至2.7%，然后逐步下降，到2027年中期降至2%的目标以下。 虽然英国央行将今年的平均经济增长率预测从1.25%下调至1%，反映了近期对过去经济增长率的修正，但将2025年的预测从1%上调至1.5%。 市场表示，美国大选将影响英国央行的利率前景，即使相对于其他国家，英国并非特朗普关税威胁的主要目标。 特朗普历来把对美贸易顺差的国家视为货币操纵国，而英国不属于这一类。 由于两国国家统计机构在方法上的差异，英国和美国都报告和对方存在贸易顺差。 英国首相斯塔默(Keir Starmer)领导的工党新政府上周公布的预算计划包括大幅增加税收、支出和借贷，这加深了人们对英国央行逐步降息意愿的怀疑。

周五11月8日亚市早盘，英镑兑美元震荡微跌，目前交投于1.2970附近，受到1.30关口压制。英镑兑美元周三收涨0.85%后持稳，收报1.2985，因美元下跌0.75%。 英国央行一如预期降息25个基点至4.75%，但对预算案后的通胀走向持谨慎态度。 英国央行行长贝利认为英国利率将逐步下降。但经济学家表示，特朗普重返白宫并威胁要征收关税可能会迫使贝利仓促调整计划。 周五没有英国数据发布，因此风险偏好和美元动向将引领英镑走势。投资者需要留意市场对美联储决议的进一步解读情况。 技术面来看，英镑日线动能指标上升，21日布林带区间收缩，5、10和21日移动均线彼此缠绕，技术信号没有显示出明显倾向。 周四低点1.2877和本周底部1.2835是初步支撑位。 上周高位1.3043存在阻力，10月15日高点1.3103是下一个阻力位。 英国央行降息25个基点，因应预算案上调明年经济增长和通胀预期 英国央行周四宣布降息，这是该央行自2020年以来的第二次降息，并表示未来降息可能是渐进的，因央行预计新政府的首份预算案会推高通胀并提振经济增长。 货币政策委员会(MPC)以8:1的投票结果通过了将指标利率从5%下调至4.75%的决定，路透调查预估的投票结果是7:2。仅MPC委员曼恩(Catherine Mann)表示反对，她赞同维持利率不变。 英镑兑美元上涨了三分之二美分，但投资者对 2025 年降息的预期基本保持不变。 英国央行行长贝利表示，我们不能过快或过大幅度地降息，但他补充说：如果经济发展如我们预期，利率很可能会从现在水平继续逐步下降。 如果通胀继续低于央行的预期，英国央行可能会加快降息速度。 英国央行在看到通胀压力缓解的迹象后，于8月份开始削减借贷成本，但强调将谨慎行事。9 月英国央行按兵不动。 上周公布的预算案中包括大规模借贷和支出，促使投资者调低了对进一步降息步伐的押注。贝利表示，他并不认为降息路径会因预算案而 "特别不同"。 英国央行表示，政府的计划可能会在两年多的时间内使通胀率最高增加近半个百分点，并导致通胀率需要比原预期多一年的时间才能持续回到央行设定的2%的目标。 英国央行表示，该预算案还将给英国明年的经济增长带来约0.75%的提振，但两三年后的年增长率几乎不会再因此获得提振。 财政大臣里夫斯和 7 月份当选的首相斯塔默将提振经济增长作为其预算案的核心。里夫斯表示，家庭将欢迎周四的降息。 尽管上周的英国预算案大幅增加了支出，但英国央行已经暗示，这并不会导致未来的降息前景发生重大改变。我们认为，英国央行将在12月按兵不动，但从2月起将加快降息步伐。 特朗普可能实施的关税措施恐打乱英国央行渐进降息计划 经济学家表示，特朗普重返白宫并威胁要征收关税可能会迫使贝利仓促调整计划。 特朗普提议对所有进口到美国的商品征收10%或更高的关税，这可能让英国本已缓慢的经济增长率下降逾一半。 英国央行可能不得不提高利率，以应对美国上调关税造成的物价上涨。 贝利周四拒绝了记者关于特朗普的政策将如何改变英国央行利率前景的提问。 但他表示，英国央行将密切关注此事。 投资者认为，英国央行的降息速度可能比欧洲央行更慢。 英国利率决议公布后，金融市场预计英国央行在2025年将降息两到三次，与周四早些时候的预期相同，低于预算案公布前的四次左右。 英国央行表示，到2024年底，通胀率可能从9月的1.7%升至2.5%左右，到2025年底升至2.7%，然后逐步下降，到2027年中期降至2%的目标以下。 虽然英国央行将今年的平均经济增长率预测从1.25%下调至1%，反映了近期对过去经济增长率的修正，但将2025年的预测从1%上调至1.5%。 市场表示，美国大选将影响英国央行的利率前景，即使相对于其他国家，英国并非特朗普关税威胁的主要目标。 特朗普历来把对美贸易顺差的国家视为货币操纵国，而英国不属于这一类。 由于两国国家统计机构在方法上的差异，英国和美国都报告和对方存在贸易顺差。 英国首相斯塔默(Keir Starmer)领导的工党新政府上周公布的预算计划包括大幅增加税收、支出和借贷，这加深了人们对英国央行逐步降息意愿的怀疑。

连续下行后昨夜终于迎来反弹，早就说过经济的恐慌还在，特朗普当选并不能排除这种恐慌，短暂的鸡血后回归理智，整体还是看多。

连续下行后昨夜终于迎来反弹，早就说过经济的恐慌还在，特朗普当选并不能排除这种恐慌，短暂的鸡血后回归理智，整体还是看多。

特朗普在本周的美国大选中获胜后，德意志银行迅速下调了对欧元的预测。 德国多名经济学家警告称，特朗普在竞选时提出诸多涉及贸易保护主义的经济政策，其当选或将加深欧洲经济困境。 德国伊弗经济研究所所长表示，特朗普正在推行明显的保护主义议程。由于美国是德国在欧盟以外最大的销售市场，如果特朗普兑现竞选承诺，对从欧盟进口的产品加征20%的基本关税，仅在德国就会造成330亿欧元的经济损失。据伊弗经济研究所估计，德国对美出口将因此下降约15%。 市场预测2025年欧元区GDP增长率为0.8%，之前预测为1.1%，理由是特朗普上台后存在潜在关税风险。 今年一直强调的不对称美元积极风险，市场坚持长期做空欧元兑美元观点，并下调了年底欧元兑美元预测。 特朗普总统领导下的潜在统一政府将拥有最大程度的财政政策自由，并且可能是最看好美元的结果。 欧元是“红色扫荡”中最大的外汇输家之一，投资者担心欧元区对美国的出口将受到特朗普提高进口关税的承诺的重大影响。 市场鉴于欧元区面临的新阻力，欧洲央行降息50个基点的风险正在上升。欧洲央行的下一次决议将在12月12日举行。 可以肯定的是，外汇市场未来还要面对一些不确定性，比如特朗普会在任期初期追求减税还是在关税上采取强硬措施？ 市场认为，美国大选结果本质上是历史性的；它有能力造成市场格局的转变，从而导致美国与世界其他地区之间高度特殊且不同的冲击导致相关性崩溃。 德意志银行将欧元兑美元预测下调至1.05(即从目前水平下降约280点)。

特朗普在本周的美国大选中获胜后，德意志银行迅速下调了对欧元的预测。 德国多名经济学家警告称，特朗普在竞选时提出诸多涉及贸易保护主义的经济政策，其当选或将加深欧洲经济困境。 德国伊弗经济研究所所长表示，特朗普正在推行明显的保护主义议程。由于美国是德国在欧盟以外最大的销售市场，如果特朗普兑现竞选承诺，对从欧盟进口的产品加征20%的基本关税，仅在德国就会造成330亿欧元的经济损失。据伊弗经济研究所估计，德国对美出口将因此下降约15%。 市场预测2025年欧元区GDP增长率为0.8%，之前预测为1.1%，理由是特朗普上台后存在潜在关税风险。 今年一直强调的不对称美元积极风险，市场坚持长期做空欧元兑美元观点，并下调了年底欧元兑美元预测。 特朗普总统领导下的潜在统一政府将拥有最大程度的财政政策自由，并且可能是最看好美元的结果。 欧元是“红色扫荡”中最大的外汇输家之一，投资者担心欧元区对美国的出口将受到特朗普提高进口关税的承诺的重大影响。 市场鉴于欧元区面临的新阻力，欧洲央行降息50个基点的风险正在上升。欧洲央行的下一次决议将在12月12日举行。 可以肯定的是，外汇市场未来还要面对一些不确定性，比如特朗普会在任期初期追求减税还是在关税上采取强硬措施？ 市场认为，美国大选结果本质上是历史性的；它有能力造成市场格局的转变，从而导致美国与世界其他地区之间高度特殊且不同的冲击导致相关性崩溃。 德意志银行将欧元兑美元预测下调至1.05(即从目前水平下降约280点)。

幸亏同源，市场没有一招鲜吃遍天的通用法则，只有不断根据市场变化才能立于不败之地。时止则止，时行则行，动静不失其时，其道光明。美联储利率决议将来袭，黄金依托高空低多。

幸亏同源，市场没有一招鲜吃遍天的通用法则，只有不断根据市场变化才能立于不败之地。时止则止，时行则行，动静不失其时，其道光明。美联储利率决议将来袭，黄金依托高空低多。

近期市况： 汇市方面，美元指数随着市场对“特朗普交易”的获利了结以及鲍威尔的鸽派措辞而高位回落至104.32，近乎回吐前一日的涨幅。在美国债券市场，10年期和2年期国债收益率曲线亦回落，分别收于4.34%和4.21%。 非美货币方面，欧元兑美元脱离逾四个月低位，报1.0803；英镑兑美元恢复反弹至1.2984；美元兑日元自7月30日以来高位回调，报152.90；澳元、纽元兑美元创下10月下旬以来新高，分别收于0.6662和0.6023；美元兑加元回吐前1日逾半涨幅，至1.3858；美元兑瑞郎自三个月高位回落，报0.8720。 在贵金属市场，现货黄金随着美元与债券收益率疲软而强势反弹，收于2706美元/盎司；现货白银自10月15日以来低位上涨，逼近32美元关口。 油市方面，随着市场权衡特朗普政策对供应的影响以及钻探商为应对飓风而减产，美原油小幅收涨于72.07美元/桶。 近期关键事件： 美、英央行双双降息；美元盘后承压走低。 特朗普胜选为金融市场带来了一连串的效应。其中，标普500指数于周三创下今年以来的第48个历史新高（昨日再创第49个历史新高5989.52）；纳斯达克100指数首次刷新7月份的历史高点（当时为20，788.70，昨日最高录得21，160）；道琼斯同样首次刷新上月下旬所见的峰值，逼近44，000。乐观情绪主要来自于市场对特朗普的保护主义立场将降低税收、减少监管并且促进企业增长的押注。在债券市场，美国国债收益率全线攀升，反映了人们担心预算赤字将在特朗普的关税与减税的政策下加剧，从而刺激债券供应增加。 此外，“恐慌指数”VIX创下自8月份以来的最大跌幅，股票日均交易量较过去三个月增长了63%，预示着市场参与者基本看好美国经济前景。另外，美元受到更多的多头头寸支撑、避险需求下滑以及对通胀回温并迫使美联储放慢降息步伐的预期令黄金顿时黯然失色，周三抹去了上月逾半涨幅。市场仍然预计，美联储将在本周四以及下月两次降息25个基点；进入2025年，部分机构预测，美联储降息次数或为两到三次，“这取决于政策和经济增长的组合”。 另一边厢，英国央行在决议中如期降息25个基点，至4.75%。这是该央行自8月份开启宽松周期以来的第二次降息，该决定获得八名投票委员的支持，而另一名投票委员凯特琳·曼则支持维持利率不变。通胀放缓为央行提供了降息的理由。9月份数据显示，英国主要通胀率创逾三年最慢增速，为1.7%。值得注意的是，服务业通胀率仍保持在较高水平，即4.9%（为两年低点），而工党提供的扩张性预算或将使通胀“在峰值时上升0.5个百分点”。央行预计，该预算有望在一年内使GDP再提高0.75%，而今明两年的通胀率将分别为2.5%和2.2%。决议后，市场基本定价英国央行在明年降息2至3次，低于此前的预期（4次）。 周五北京时间03：00，美联储在决议中如期降息25个基点，将基准利率下调至4.75%。继9月降息50个基点后，本轮的宽松措施进一步巩固了美国经济扩张的基础。声明显示，委员会认为实现其就业和通胀目标所面临的风险“大致平衡”，然而对于未来的政策路径并未发出明确的信号，包括12月是否仍会降息。另外，鲍威尔主席的言论基本被解读为鸽派，因为他并未就未来可能暂停降息提供任何强而有力的线索。唯一确定的是，随着美国总统选举基本尘埃落定，美联储官员下个月将不得不临时对新的财政政策前景做出临时评估，行事将更倾向于谨慎。 主要品种走势分析： 美元指数 日线图显示美元指数遇阻回落，当前承压于105关键阻力。从MACD来看，快慢线欲形成金叉，红色动能柱温和收缩。指数走势和动能柱的变化呈分歧。 欧元兑美元 日线图显示欧元兑美元企稳反弹，当前收于前高1.0760。从MACD来看，快慢线逐渐收窄，白色动能柱温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。 英镑兑美元 日线图显示英镑兑美元反弹上涨，当前仍承压于1.3120阻力。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱恢复放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 美元兑日元 日线图显示美元兑日元高位回调，当前测试153关键支撑。从MACD来看，快慢线拐向下行，红色动能柱略恢复增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 澳元兑美元 日线图显示澳元兑美元强势反弹，当前收于前高0.6660。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 纽元兑美元 日线图显示纽元兑美元低位反弹，当前测试0.6020阻力。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 美元兑加元 日线图显示美元兑加元回调下挫，当前承压于1.39关键阻力。从MACD来看，快慢线拐向下行，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 美元兑瑞郎 日线图显示美元兑瑞郎高位回调，当前测试0.8715支撑。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和增量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。 黄金 日线图显示金价反弹上行，当前企稳于2660支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和放量。金价走势和动能柱的变化呈分歧。 白银 日线图显示银价企稳反弹，当前收于前高32.90。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。银价走势基本和动能柱的变化一致。 美原油 日线图显示油价震荡上行，当前逼近72.80阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。油价走势基本和动能柱的变化一致。 日内重点事件：无 日内经济数据： 时间 （GMT+8） 关键数据 16：00 瑞士10月消费者信心指数 21：30 加拿大10月失业率 加拿大10月就业人数（万人） 23：00 美国11月一年期通胀率预期初值 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 02：00（周六） 美国至11月8日当周石油钻井总数（口） Larince Zhang 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

近期市况： 汇市方面，美元指数随着市场对“特朗普交易”的获利了结以及鲍威尔的鸽派措辞而高位回落至104.32，近乎回吐前一日的涨幅。在美国债券市场，10年期和2年期国债收益率曲线亦回落，分别收于4.34%和4.21%。 非美货币方面，欧元兑美元脱离逾四个月低位，报1.0803；英镑兑美元恢复反弹至1.2984；美元兑日元自7月30日以来高位回调，报152.90；澳元、纽元兑美元创下10月下旬以来新高，分别收于0.6662和0.6023；美元兑加元回吐前1日逾半涨幅，至1.3858；美元兑瑞郎自三个月高位回落，报0.8720。 在贵金属市场，现货黄金随着美元与债券收益率疲软而强势反弹，收于2706美元/盎司；现货白银自10月15日以来低位上涨，逼近32美元关口。 油市方面，随着市场权衡特朗普政策对供应的影响以及钻探商为应对飓风而减产，美原油小幅收涨于72.07美元/桶。 近期关键事件： 美、英央行双双降息；美元盘后承压走低。 特朗普胜选为金融市场带来了一连串的效应。其中，标普500指数于周三创下今年以来的第48个历史新高（昨日再创第49个历史新高5989.52）；纳斯达克100指数首次刷新7月份的历史高点（当时为20，788.70，昨日最高录得21，160）；道琼斯同样首次刷新上月下旬所见的峰值，逼近44，000。乐观情绪主要来自于市场对特朗普的保护主义立场将降低税收、减少监管并且促进企业增长的押注。在债券市场，美国国债收益率全线攀升，反映了人们担心预算赤字将在特朗普的关税与减税的政策下加剧，从而刺激债券供应增加。 此外，“恐慌指数”VIX创下自8月份以来的最大跌幅，股票日均交易量较过去三个月增长了63%，预示着市场参与者基本看好美国经济前景。另外，美元受到更多的多头头寸支撑、避险需求下滑以及对通胀回温并迫使美联储放慢降息步伐的预期令黄金顿时黯然失色，周三抹去了上月逾半涨幅。市场仍然预计，美联储将在本周四以及下月两次降息25个基点；进入2025年，部分机构预测，美联储降息次数或为两到三次，“这取决于政策和经济增长的组合”。 另一边厢，英国央行在决议中如期降息25个基点，至4.75%。这是该央行自8月份开启宽松周期以来的第二次降息，该决定获得八名投票委员的支持，而另一名投票委员凯特琳·曼则支持维持利率不变。通胀放缓为央行提供了降息的理由。9月份数据显示，英国主要通胀率创逾三年最慢增速，为1.7%。值得注意的是，服务业通胀率仍保持在较高水平，即4.9%（为两年低点），而工党提供的扩张性预算或将使通胀“在峰值时上升0.5个百分点”。央行预计，该预算有望在一年内使GDP再提高0.75%，而今明两年的通胀率将分别为2.5%和2.2%。决议后，市场基本定价英国央行在明年降息2至3次，低于此前的预期（4次）。 周五北京时间03：00，美联储在决议中如期降息25个基点，将基准利率下调至4.75%。继9月降息50个基点后，本轮的宽松措施进一步巩固了美国经济扩张的基础。声明显示，委员会认为实现其就业和通胀目标所面临的风险“大致平衡”，然而对于未来的政策路径并未发出明确的信号，包括12月是否仍会降息。另外，鲍威尔主席的言论基本被解读为鸽派，因为他并未就未来可能暂停降息提供任何强而有力的线索。唯一确定的是，随着美国总统选举基本尘埃落定，美联储官员下个月将不得不临时对新的财政政策前景做出临时评估，行事将更倾向于谨慎。 主要品种走势分析： 美元指数 日线图显示美元指数遇阻回落，当前承压于105关键阻力。从MACD来看，快慢线欲形成金叉，红色动能柱温和收缩。指数走势和动能柱的变化呈分歧。 欧元兑美元 日线图显示欧元兑美元企稳反弹，当前收于前高1.0760。从MACD来看，快慢线逐渐收窄，白色动能柱温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。 英镑兑美元 日线图显示英镑兑美元反弹上涨，当前仍承压于1.3120阻力。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱恢复放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 美元兑日元 日线图显示美元兑日元高位回调，当前测试153关键支撑。从MACD来看，快慢线拐向下行，红色动能柱略恢复增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 澳元兑美元 日线图显示澳元兑美元强势反弹，当前收于前高0.6660。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 纽元兑美元 日线图显示纽元兑美元低位反弹，当前测试0.6020阻力。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 美元兑加元 日线图显示美元兑加元回调下挫，当前承压于1.39关键阻力。从MACD来看，快慢线拐向下行，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。 美元兑瑞郎 日线图显示美元兑瑞郎高位回调，当前测试0.8715支撑。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和增量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。 黄金 日线图显示金价反弹上行，当前企稳于2660支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和放量。金价走势和动能柱的变化呈分歧。 白银 日线图显示银价企稳反弹，当前收于前高32.90。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。银价走势基本和动能柱的变化一致。 美原油 日线图显示油价震荡上行，当前逼近72.80阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。油价走势基本和动能柱的变化一致。 日内重点事件：无 日内经济数据： 时间 （GMT+8） 关键数据 16：00 瑞士10月消费者信心指数 21：30 加拿大10月失业率 加拿大10月就业人数（万人） 23：00 美国11月一年期通胀率预期初值 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 02：00（周六） 美国至11月8日当周石油钻井总数（口） Larince Zhang 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

周五了，欢迎合作！ 昨晚美联储公布利率决议符合市场预期，黄金先跌后涨，后续鲍威尔发言助力拉升，一度逼近2710，涨幅1.88%，最终收盘在2700上方。

周五了，欢迎合作！ 昨晚美联储公布利率决议符合市场预期，黄金先跌后涨，后续鲍威尔发言助力拉升，一度逼近2710，涨幅1.88%，最终收盘在2700上方。

别看大选结束了，事实上真正的波动现在才开始，股市在经过前面一段时间的横盘后，这两天是向上发力，总的来看我们算是做了一次比较成功的高抛低吸，在10月8号那天提示可减仓，回落几天后再提示减掉的仓位可以接回来，虽然这参考的仅仅是上证指数，实际个股的波动还是与指数的走势存在出入，但宏观一点看节奏还算是不错的，接下来就看对前面套牢区域筹码发起的挑战了，拭目以待吧，整体方向仍然看好。 黄金，大选当日是单边近百点的大阴下跌，昨日却又走出了一个近70个点的单边大阳，这样一来一回，多空都被折腾得够呛，这好在是期间让波段布局进行了一次获利减仓，不然这一天四五十个点的利润回吐，搁谁心里都不得劲。不过也没啥办法，毕竟谁都无法确认下一步如何走，如果昨天能继续收根阴线或者走个小十字修正，那利润肯定还能进一步放大，属于盈亏同源了。 而相对短线来说，昨天就应该有不少掉坑的，因为在拉升之前，行情是先走了一波续跌，且破了前一日低点的位置，一般这种情况在当时看来都是认为行情走延续了，就不会还等什么前一日高低点反弹382位置或是凌晨修正的高点位置，都是参考当时日内高点为防守，在其下方1-2个点去卡位置继续进，毕竟如果当延续做的话，那自然不希望价格还能反弹破高，所以当时特别提示了，如果想做的给到2761-2762的位置可以继续空一次，当时的日内高点大概在2764附近，再破高回撤即做调仓。 奈何计划赶不上变化，当时通知这个思路后并没有盯盘，没注意到走势实际是先到了目标位再反转上来，按理这种情况是不能再进或者进场的话位置需要做个修正，导致挂单直接就进去了，最终也是差那么点运气，空单正好最高点扫到止损后再下来给调仓机会，像这种情形之前走势中咱们也经历过多次，没啥脾气只能认了。 这之后的走势就不用多考虑了，只要行情还能反转破高，就说明弱势格局不在了，那这种情况下再去考虑空也没啥意义，所以后续不管是触及凌晨修正的高点还是最初计划382位置都没有让参与，这个道理可能当时说大家不以为然，现在价格已经上来了再去回顾的话，兴许能有点意识，就很简单的，如果昨天是个延续走势，按理是不会再给你比较好的上车机会了，要不需要你一开始就进，要不就需要你直接追，那种预期趋势行情还能给你很好上车机会的，大概率是坑了。最终就如大家看到的，昨天应该一片反弹空被埋吧，即便是看似顺势的单子。 今日来说，日线阴阳转换后，短期方向就由偏空转为倾向震荡了，只是波动放大后，这震荡区间会卡的比较大，同时波幅变大后，短线的操作也不是咱们5-6个点的止损能应付的，所以大家还是斟酌好，稳健依然是建议本周观望过去，激进的话今日日内给到2716-2717附近可以空一次，仓位还是放平时一半，止损可以略大点到2726一线，目标看15-20个点，就仓位缩小损相对放大，下方支撑2684-2685，是否低多结合实时形态提示。另外前面的波段剩余的一丁点底仓就还是带2750的保护损等待。 操作建议： 黄金：首次触及2716-2717附近空下，仓位放平时一半，损放2726，目标看15-20个点，下方支撑2684-2685是否低多结合实时形态提示，前期底仓仍然带2750的保护损持有。 原油：观望 操作回顾：

别看大选结束了，事实上真正的波动现在才开始，股市在经过前面一段时间的横盘后，这两天是向上发力，总的来看我们算是做了一次比较成功的高抛低吸，在10月8号那天提示可减仓，回落几天后再提示减掉的仓位可以接回来，虽然这参考的仅仅是上证指数，实际个股的波动还是与指数的走势存在出入，但宏观一点看节奏还算是不错的，接下来就看对前面套牢区域筹码发起的挑战了，拭目以待吧，整体方向仍然看好。 黄金，大选当日是单边近百点的大阴下跌，昨日却又走出了一个近70个点的单边大阳，这样一来一回，多空都被折腾得够呛，这好在是期间让波段布局进行了一次获利减仓，不然这一天四五十个点的利润回吐，搁谁心里都不得劲。不过也没啥办法，毕竟谁都无法确认下一步如何走，如果昨天能继续收根阴线或者走个小十字修正，那利润肯定还能进一步放大，属于盈亏同源了。 而相对短线来说，昨天就应该有不少掉坑的，因为在拉升之前，行情是先走了一波续跌，且破了前一日低点的位置，一般这种情况在当时看来都是认为行情走延续了，就不会还等什么前一日高低点反弹382位置或是凌晨修正的高点位置，都是参考当时日内高点为防守，在其下方1-2个点去卡位置继续进，毕竟如果当延续做的话，那自然不希望价格还能反弹破高，所以当时特别提示了，如果想做的给到2761-2762的位置可以继续空一次，当时的日内高点大概在2764附近，再破高回撤即做调仓。 奈何计划赶不上变化，当时通知这个思路后并没有盯盘，没注意到走势实际是先到了目标位再反转上来，按理这种情况是不能再进或者进场的话位置需要做个修正，导致挂单直接就进去了，最终也是差那么点运气，空单正好最高点扫到止损后再下来给调仓机会，像这种情形之前走势中咱们也经历过多次，没啥脾气只能认了。 这之后的走势就不用多考虑了，只要行情还能反转破高，就说明弱势格局不在了，那这种情况下再去考虑空也没啥意义，所以后续不管是触及凌晨修正的高点还是最初计划382位置都没有让参与，这个道理可能当时说大家不以为然，现在价格已经上来了再去回顾的话，兴许能有点意识，就很简单的，如果昨天是个延续走势，按理是不会再给你比较好的上车机会了，要不需要你一开始就进，要不就需要你直接追，那种预期趋势行情还能给你很好上车机会的，大概率是坑了。最终就如大家看到的，昨天应该一片反弹空被埋吧，即便是看似顺势的单子。 今日来说，日线阴阳转换后，短期方向就由偏空转为倾向震荡了，只是波动放大后，这震荡区间会卡的比较大，同时波幅变大后，短线的操作也不是咱们5-6个点的止损能应付的，所以大家还是斟酌好，稳健依然是建议本周观望过去，激进的话今日日内给到2716-2717附近可以空一次，仓位还是放平时一半，止损可以略大点到2726一线，目标看15-20个点，就仓位缩小损相对放大，下方支撑2684-2685，是否低多结合实时形态提示。另外前面的波段剩余的一丁点底仓就还是带2750的保护损等待。 操作建议： 黄金：首次触及2716-2717附近空下，仓位放平时一半，损放2726，目标看15-20个点，下方支撑2684-2685是否低多结合实时形态提示，前期底仓仍然带2750的保护损持有。 原油：观望 操作回顾：

＃外汇黄金＃经历暴跌后还是涨了，以为明天才涨呢，高估了选民们的热情。

＃外汇黄金＃经历暴跌后还是涨了，以为明天才涨呢，高估了选民们的热情。

"VIX Drops 16 Points Ahead of FOMC Decision" The VIX, which reflects market volatility expectations, fell 16 points in a single day ahead of the FOMC decision—an unusual move. This sharp drop suggests investors may be expecting minimal surprises from the Fed, with risk appetite rising and a likely anticipation of steady policy. The market appears to be pricing in stability, reducing the demand for hedging against volatility. While such a drastic drop is rare, it indicates optimism that Fed policy will maintain economic stability

"VIX Drops 16 Points Ahead of FOMC Decision" The VIX, which reflects market volatility expectations, fell 16 points in a single day ahead of the FOMC decision—an unusual move. This sharp drop suggests investors may be expecting minimal surprises from the Fed, with risk appetite rising and a likely anticipation of steady policy. The market appears to be pricing in stability, reducing the demand for hedging against volatility. While such a drastic drop is rare, it indicates optimism that Fed policy will maintain economic stability

According to Goldman Sachs Global Investment Research's forecast, we expect the S&P 500 index to rise 9% in the next 12 months, reaching a target of 6300 points. This forecast is based on the premise that S&P 500 earnings per share (EPS) will grow by 11%. The chart shows that the price and earnings per share of the S&P 500 index have been steadily rising. By 2026, the index price is expected to reach $3288, with earnings per share increasing to $288. Looking further ahead to 2030, the price and earnings per share are projected to continue ascending, reaching $3325 and $325 respectively. However, the trajectory of the foreign exchange (FX) market may become an uncertain factor in achieving this forecasted target. The strength of the US dollar directly impacts the performance of the US stock market. If the dollar appreciates significantly, it will weigh on the S&P 500 index's gains; conversely, a substantial depreciation of the dollar would help drive the index to surpass expectations and set new highs. Additionally, factors such as global economic growth, interest rate levels, and geopolitical conditions will also be transmitted through the exchange rate channel, introducing uncertainty to the direction of the S&P 500 index. In summary, the future development prospects of the S&P 500 index remain bright, but volatility in the FX market may become a key variable affecting its actual performance. Investors need to closely monitor related dynamics.

According to Goldman Sachs Global Investment Research's forecast, we expect the S&P 500 index to rise 9% in the next 12 months, reaching a target of 6300 points. This forecast is based on the premise that S&P 500 earnings per share (EPS) will grow by 11%. The chart shows that the price and earnings per share of the S&P 500 index have been steadily rising. By 2026, the index price is expected to reach $3288, with earnings per share increasing to $288. Looking further ahead to 2030, the price and earnings per share are projected to continue ascending, reaching $3325 and $325 respectively. However, the trajectory of the foreign exchange (FX) market may become an uncertain factor in achieving this forecasted target. The strength of the US dollar directly impacts the performance of the US stock market. If the dollar appreciates significantly, it will weigh on the S&P 500 index's gains; conversely, a substantial depreciation of the dollar would help drive the index to surpass expectations and set new highs. Additionally, factors such as global economic growth, interest rate levels, and geopolitical conditions will also be transmitted through the exchange rate channel, introducing uncertainty to the direction of the S&P 500 index. In summary, the future development prospects of the S&P 500 index remain bright, but volatility in the FX market may become a key variable affecting its actual performance. Investors need to closely monitor related dynamics.

尘埃落地，川普当选后，美股大涨，黄金大跌。其实黄金的下跌只是选择了一个合适的时间点，无论是从年涨幅还是从形态上看，其上行空间已相对有限。尽管3000被视为长期目标，但预计要到2025年才可能实现，今年黄金的走势可能已趋于平稳。接下来，黄金市场可能进入修正阶段。快速上涨后，往往伴随着快速的下跌，例如一夜之间回撤100美金，这也是为何高空策略受欢迎的原因——上升可能需要较长时间，而下跌则可能迅速发生。高位跳水是常态，因此一直强调避免在下跌趋势中抢反弹，以免跌幅超出预期，使中位的多头持仓陷入困境。 关于黄金接下来的走势分析： 两周前已指出多头风险，此次调整可能是年内最大的一次。 上升过程中，大跌是改变方向的关键信号。 大跌后，无论后期是否继续上涨，但可以确定的是方向已变弱，反弹时做空成为合理选择。 大跌后，不应急于抄底，反弹做空同样合理。 技术回顾： 欧盘下跌前期，多底支撑位降至2700一线。 随后反弹至2732，该位置为昨日日内下跌反弹的61.8%位置，近期多次在此位置做空。 震荡中，61.8%位置是重要操作点，宁可做错也不放过。 美盘前大跌，美盘时段空单难以进场，但避免做多即为胜利。 今日解读： 大跌后，若黄金在下跌中反抽，可考虑依据进场法则选择入场位置。昨日凌晨高点为2678，无小时线大阴线顶部。若在此位置做空，鉴于当前反抽幅度较大，操作难度较大。续跌位为2668，也是一个关键点位。因此，晚间可考虑在2668做空，止损设在2678，目标位为2638-2640，若破位则可看至2605一线。 【以上观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎】

尘埃落地，川普当选后，美股大涨，黄金大跌。其实黄金的下跌只是选择了一个合适的时间点，无论是从年涨幅还是从形态上看，其上行空间已相对有限。尽管3000被视为长期目标，但预计要到2025年才可能实现，今年黄金的走势可能已趋于平稳。接下来，黄金市场可能进入修正阶段。快速上涨后，往往伴随着快速的下跌，例如一夜之间回撤100美金，这也是为何高空策略受欢迎的原因——上升可能需要较长时间，而下跌则可能迅速发生。高位跳水是常态，因此一直强调避免在下跌趋势中抢反弹，以免跌幅超出预期，使中位的多头持仓陷入困境。 关于黄金接下来的走势分析： 两周前已指出多头风险，此次调整可能是年内最大的一次。 上升过程中，大跌是改变方向的关键信号。 大跌后，无论后期是否继续上涨，但可以确定的是方向已变弱，反弹时做空成为合理选择。 大跌后，不应急于抄底，反弹做空同样合理。 技术回顾： 欧盘下跌前期，多底支撑位降至2700一线。 随后反弹至2732，该位置为昨日日内下跌反弹的61.8%位置，近期多次在此位置做空。 震荡中，61.8%位置是重要操作点，宁可做错也不放过。 美盘前大跌，美盘时段空单难以进场，但避免做多即为胜利。 今日解读： 大跌后，若黄金在下跌中反抽，可考虑依据进场法则选择入场位置。昨日凌晨高点为2678，无小时线大阴线顶部。若在此位置做空，鉴于当前反抽幅度较大，操作难度较大。续跌位为2668，也是一个关键点位。因此，晚间可考虑在2668做空，止损设在2678，目标位为2638-2640，若破位则可看至2605一线。 【以上观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎】