MHMarkets ：2023年11月15日-基本面提醒

待定 美國主辦亞太經濟合作組織APEC領導人峰會

15:00 英國10月CPI月率、英國10月零售物價指數月率

15:45 法國10月CPI月率

18:00 歐元區9月工業產出月率

21:30 美國10月零售銷售月率、美國10月PPI年率及月率

23:30 美國至11月10日當周EIA原油庫存

市場概覽

全球市場走勢複盤

週二，由於美國弱於預期的通脹資料提振美聯儲已完成加息的希望。美元指數盤中下探104關口，為9月1日以來首次，最終收跌1.523%，報104.07。非美貨幣集體狂歡，歐元兌美元升至1.08上方，為9月4日來新高。英鎊兌美元向上觸及1.25，創2個月新高。美元兌日元日內跌幅一度達到1%。紐元兌美元向上觸及0.60，為11月6日以來首次，日內漲超2%。澳元兌美元站上0.65關口，為11月7日以來新高，日內漲超2%。

美債收益率全線暴跌，整體下行約20個基點。10年期美債收益率收報4.453%；對美聯儲政策利率更敏感的兩年期美債收益率跌幅更深，收報4.836%。

現貨黃金在超預期降溫的CPI資料公佈後持續拉升，觸及1970關口，最終收漲0.89%，報1963.18美元/盎司，創下自10月27日以來的最佳單日表現；現貨白銀收復23關口，最終收漲3.51%，報23.09美元/盎司。

國際油價美盤沖高回落小幅低收，因中東緊張局勢無明顯升級跡象以及對美國石油庫存的不確定性。WTI原油收跌0.41%，報78.16美元/桶；布倫特原油收跌0.29%，報82.39美元/桶。

美股三大股指集體收漲，道指收漲1.43%、納指漲2.37%、標普500指數漲1.9%。特斯拉(TSLA.O)漲6%，英偉達(NVDA.O)漲2%，微軟(MSFT.O)漲近1%，收盤市值創下歷史新高。金融股表現不俗，美國銀行(BAC.N)漲超5%，高盛(GS.N)漲3.5%。納斯達克中國金龍指數收漲2.2%，小鵬汽車(XPEV.N)漲超8%，京東(JD.O)漲3%，阿裡巴巴(BABA.N)漲近2%。

歐股主要指數全線走高。歐洲斯托克50指數收漲1.41%，德國DAX30指數收漲1.76%，英國富時100指數收漲0.2%，法國CAC40指數收漲1.39%，西班牙IBEX35指數收漲1.71%，義大利富時MIB指數收漲1.45%。

市場熱點

1、美國整體CPI與核心CPI均低於預期，10月未季調CPI年率錄得3.2%，核心CPI月率錄得0.2%。利率期貨定價美聯儲本輪加息週期已徹底終結，同時預期到明年底將累計降息100個基點，最早於5月進行首輪降息。

2、美國10月NFIB小型企業信心指數下降了0.1個百分點至90.7，為五個月來的最低點，主要反映了銷售疲軟和成本上升導致的盈利惡化。近三分之一的小型企業淨收益在過去三個月下降，這是一年多來的最大比例。這種惡化表明，消費者需求在第三季度穩健增長後可能正在回落。

3、芝加哥聯儲主席古爾斯比：通脹進展持續，但還有一段路要走。新美聯儲通訊社：加息週期或已終結，未來聚焦修改聲明指引。CPI資料公佈前，美聯儲副主席傑弗遜：通脹持久性的不確定性可能需要比其他情況下更強有力的政策回應。

4、市場消息：美國眾議院已有足夠票數通過臨時撥款法案，投票仍在繼續。

5、IEA月報：將2023年全球石油需求增長預測上調至240萬桶/日（之前預測為230萬桶/日），將2024年全球石油需求增長預測上調至93萬桶/日（之前預測為88萬桶/日）。石油市場到年底將出現供應短缺，2024年初可能出現供應過剩。

6、油輪跟蹤資料顯示，截至11月12日的一周內，每天約有320萬桶原油從俄羅斯港口運出，比前一周減少了4萬桶，但仍比8月水準高出70萬桶。波動較小的四周平均流量降至每天340萬桶，較前一周減少了約8萬桶。這是四周以來的最低水準，但仍比截至8月20日期間的日流量高出50萬桶以上。

7、伊拉克庫爾德地區媒體：伊拉克石油部長表示，對在未來幾天內與庫爾德地區政府達成協議恢復石油出口表示樂觀。

8、巴以衝突-以軍稱佔領加沙城附近部分區域的哈馬斯多個據點、以防長：地面行動包括加沙南部。

9、美國官員：美國延長了為期120天的豁免，允許伊拉克向伊朗支付電力費用。

10、歐元區第三季度GDP萎縮，就業率上升。

機構觀點

01

美銀

【美銀：經濟學家不再預期美聯儲會再次加息】

美國銀行經濟學家不再預期美聯儲會再次加息，此前週二公佈的10月消費者價格指數弱於預期。由Stephen Juneau牽頭的團隊在一份報告中表示，“我們現在認為加息週期已經結束，”並指出“市場也這樣認為。”10月CPI資料對美聯儲來說“無疑是個好消息”，儘管“月度通脹資料可能非常起伏不定。”美國銀行仍預計，美聯儲將從6月開始降息。

02

中金

【中金：不宜對美國貨幣寬鬆有過度期待 首次降息或在明年9月】

中金公司指出，美國10月CPI同比3.2%，核心CPI同比4.0%，低於市場和我們的預期。儘管醫療保險價格因統計口徑原因反彈，但汽油、房租、二手車、酒店等價格增速疲軟使得整體通脹仍得以回落。短期來看，通脹放緩意味著美聯儲進一步加息的必要性下降，美國經濟軟著陸的希望上升，投資者風險偏好改善，前期調整較多的資產有望反彈。但不宜對美國貨幣寬鬆有過度期待，我們的基準情形是美聯儲在明年上半年保持現有的利率水準，下半年轉向降息，首次降息或在明年9月。

03

中信證券

【中信證券：美國通脹黏性出現減弱跡象 本輪加息或已落幕】

中信證券研報指出，美國10月CPI環比增速降至0.0%，核心CPI環比增速為0.2%，均略低於預期。核心服務項通脹環比增速放緩推動了美國核心通脹環比增速下降，市場對通脹黏性的擔憂減弱。預計美聯儲或已完成此輪加息，10年期美債利率短期或走弱，但仍將在4%以上水準運行。