摘要:除了一般投資人外,外匯市場基本上可分為以下三個層級......
除了一般投資人外,外匯市場基本上可分為以下三個層級:
頂級做市商:各大大型銀行、央行和一些非銀行做市商
根據2016年的Euromoney調查外匯顯示:外匯市場最頂端的無疑是各大銀行做市商,比如說大家所熟知的:花旗、摩根大通、瑞銀集團、德意志銀行、美銀美林、巴克萊銀行、高盛集團、滙豐銀行、摩根士丹利。
當然,除了這些頂級的銀行做市商以外,還有一些頂級非銀行的做市商像XTXMarkets,交易量排在第9位。
除此以外,還有其他的非銀行做市商:TowerResearch Capital、Jump Trading、VirtuFinancial、Lucid Markets和CitadelSecurities,都是排在50名範圍裡的。
頂級做市商是外匯市場的主力,資本雄厚、客戶眾多、系統成熟、關係網強大、技術高明等一系列的優勢、因而有實力成為頂級做市商,這些做市商交易的價格,就形成了一個貨幣對的市場價格,透過當下先進的網路,傳播到全世界。
例如你是一家零售的經紀商,你也可以做市的MM模式,但是你的量決定了你的高度,別人給你的單子你根本就吃不下去,就沒有辦法成為這做市商,你只能拋單。
比如說一家小銀行,有一天對全世界說,要開始當是世界級的做市商,2秒後,JP摩根打電話過來說:「JP紐約分行想買3個億歐元,給開價吧,便宜點。」第3秒又接到電話,「你好,我是花旗銀行倫敦分部,我賣出8億加元,請問最新價格是?」
所以,你根本就玩不下去,基本上會自動滾出這個圈子。
因為有了第一層級的高門檻,因此外匯市場應運而生了流動性供應商簡稱外匯LP。這一層級包括流動性供應商及中小型銀行、中小型基金公司。它們是為非銀行市場參與者提供流動性服務,服務包括抓取最優的價格回饋給下游的零售外匯經紀商和投資者,同時將客戶的訂單清算到第一層級的市場接收方。
這個市場的第二個層級是多交易平台:湯森路透、彭博FXGO、EBS、規模小一點的有:FXConnect、HotspotFXi、還有一些小的Currenex、Hotspot、Lmax等。
舉一個FXall的例子,上圖是一個USD/JPY的報價,左邊是Bid價格,右邊是ask的家,下面是各家銀行的報價,在現實中就是各家做市商的名字,比如BNK1可能是花旗、BNK2可能是摩根大通。本金那塊輸入的是100萬,意味著我現在只要點ask那個價格(右邊的578),我就跟BNK1買入了100萬USD,賣出相應的JPY。
要注意的是,這些多交易商平台,並不會自己去提供交易的價格,就好像阿里巴巴並不會自己去生產淘寶的產品,所以這些平台上交易,最終還是具體到一個交易對手身上,可能是花旗也可能是摩根,和你打電話過去沒有任何區別。
STP模式:全稱(Straight Through Processing),STP模式下,客戶的訂單被直接發送至第二層級,撮合最優價位即時成交。因此流動性提供商數量愈多,那麼訂單的完成就愈順利。
ECN模式:全稱(Electronic Communications Network)集中-分散市場結構的外匯交易科技。交易商允許客戶與其他客戶交互交易,所有交易者((銀行、零售外匯交易者、對沖基金、經紀商等)的單子都直接且匿名掛在這個網路上,每個單子都是同等的地位,按照價格和時間的最優化公平撮合成交。所以ECN上的價格是真實的市場價格,點差不固定。
在看了上面三個層級的介紹後,相信大家對於外匯市場有了更深的了解,而投資者就是這條整個外匯市場最後的一個層級,不管是個人交易者,還是機構交易者,在這市場的唯一目的就是低買高賣,獲取盈利。
市場上的外匯經紀商有成百上千家,不同外匯交易商的牌照、交易模式、點差、交易品種等都不相同,因此投資者可根據自身需求,透過外匯天眼APP查詢並挑選適合自己的經紀商來做交易。
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