日本央行最早或1月結束負利率，日元交易量創新高

在日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）的言論引發對近期政策轉變的猜測后，日元交易飆升至今年最繁忙的水平。

全球最大的受監管外匯市場芝商所（CME Group Inc.）周四以日元交易了748億美元，是2023年的最高交易量。其中包括總價值394億美元的期貨合約和42億美元的期權。

周四，日元在紐約交易中上漲近4%，此前植田和男及其一名副手發表評論，交易員將其解讀為表明該銀行負利率制度結束的信號。它震動了全球金融市場，使日元兌10國集團貨幣的所有貨幣走強。

美國銀行表示，即便是在日本央行「一把手」和「二把手」相繼談論加息選項的情況下，仍然維持2024年一季度美元兌日元匯率預期在155不變，2024年年底料將回升至142。

據美國芝加哥商業交易所集團（CME Group Inc.，全球受監管的第一大交易所），在日本央行行長植田和男講話觸發投資者臆測日本央行短期政策轉變后，周四（12月7日）日元成交量達到748億美元，創2023年迄今單日新高。（在日元漲幅于當天紐約時段擴大至超過3%的情況下）其中包括394億美元期貨合約和42億美元期權合約。日元的大幅上漲將美元兌日元期權的成本推高至7月以來的最高水平。該貨幣對的一周波動性達到四個多月來的最高水平。

周五，為期兩周的美元兌日元風險逆轉，橫跨即將到來的日本央行利率決定，看漲期權接近2.31%，表明市場預計未來兩周日元將大幅上漲。相比之下，7月27日創下的2.86%的年內歷史新高表明，對日元的看漲情緒接近四個多月來的最高水平。

在強勁的美國勞動力市場數據促使交易員撤回對明年的部分降息押注后，日元回吐了漲勢。

三菱日聯銀行（MUFG Bank）分析師寫道，如果美元復蘇，日元將走弱，「但本周走勢后可能仍然存在的日元空頭頭寸的權重可能會限制日元回撤的幅度。「我們在美元/日元空頭交易中的利潤目標水平被觸及，」包括Derek Halpenny和Lee Hardman在內的分析師寫道，「在下周的央行會議之前，我們重新建立了日元兌歐元的多頭頭寸，這可能會對歐元產生更大的負面影響。」

美聯儲將於下周以及歐洲央行和日本央行決定利率。美國銀行策略師預計，日本將在1月或最遲在4月結束負利率政策。

摩根大通證券日本公司（JPMorgan Securities Japan Co.）分析師齋藤鬱江（Ikue Saito）表示，如果日本央行在下次會議上沒有採取任何政策舉措，日元可能會再次回落，儘管程度將取決於決策后的溝通。她補充說，如果日本央行在退出負利率政策後設法抑制進一步加息的預期，「那麼前端遠期利率將大幅重新定價，美元/日元將大幅反彈。

日本央行一位前執行理事表示，市場參与者過分解讀了日本央行行長植田和男及其副手近期的講話，沒有理由認為該央行會提前取消負利率政策。周四日元大漲、債券收益率躍升，此前植田和男向國會議員表示從年底開始政策制定將變得更具挑戰性，一些人認為此番言論暗示該央行政策轉向在即。