投資者聚焦下周CPI、零售銷售數據以及美聯儲會議

周五(12月8日)，兩項穩健的經濟數據的公布震動了市場，美國股市因美國將能夠擺脫經濟衰退的猜測而反彈。另一方面，債券交易員被迫削減對2024年降息的押注從而導致收益率飆升。

在華爾街，普遍的觀點是：雖然經濟強勁讓許多投資者不再那麼擔心硬着陸，但這也意味着美聯儲可能不得不在更長的時間內維持較高的利率。對於美國國債而言，這意味着早在3月份就指向美聯儲轉向的大規模鴿派交易將被平倉。對於股市來說，就業和消費者的彈性對美國企業來說是個好兆頭。

Independent Advisor Alliance分析師的Chris Zaccarelli表示：「正當你認為經濟最終開始疲軟時，它卻繼續顯示出強勁的跡象。我們仍然看好市場，因為我們看好經濟。」

在一系列數據凸顯勞動力市場放緩之後，周五的非農就業報告顯示出乎意料的走強。上月非農就業人數增加19.9萬人，失業率降至3.7%，月度工資增幅超出預期。與此同時，隨着美國家庭將未來一年的通脹預期下調至22年來的最高水平，美國消費者信心在12月初大幅反彈，超出了所有預測。

標準普爾500指數連續第6周上漲，這是自2019年11月以來最長的上漲趨勢。華爾街的「恐懼指標」VIX回到了大流行前的水平。美國兩年期國債收益率躍升13個基點至4.72%。掉期合約目前顯示3月份降息的可能性為40%，而經濟數據公布前的可能性超過50%。

eToro分析師Callie Cox認為，在市場因降息交易大幅上漲后，強勁的就業數據可能是「對華爾街的嚴峻考驗」。但她指出，這個希望有點太過分了。

Titan Asset Management分析師John Leiper表示：「美國經濟繼續表現良好。我們上個月看到的美國國債收益率大幅下跌，看起來已經有點過頭了，但隨着債券收益率的上漲，這種情況正在逆轉。隨着市場消化明年的降息，長期走高又重新流行起來。」

過去一個月疲軟的通脹和就業數據讓投資者相信美聯儲已經不再加息，並引發了對未來12個月內至少降息125個基點的押注。交易員將寬鬆押注縮減至約110個基點。

Renaissance Macro Research分析師Neil Dutta表示：「說經濟衰退的人需要好好審視一下自己的頭腦。」

交易員們正在為又一個忙碌的一周做準備，美國消費者價格指數和零售銷售數據、壓縮的國債拍賣時間表以及美聯儲今年的最後一次會議都已列入議程。

人們普遍預計美聯儲官員周三將把借貸成本維持在20年來的最高水平。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾一再反對越來越多的明年初降息押注，強調政策制定者將謹慎行事，但保留再次加息的選擇。

LPL Financial分析師Quincy Krosby表示：「美聯儲因好於預期的數據發佈而受到阻礙。只要通脹繼續走低，美聯儲就可能繼續按兵不動。但如果今天的報告是消費者支出持續增長的先兆，那麼美聯儲可能不得不發佈更加鷹派的信息，表明他們仍然無法宣布平息通脹行動的勝利。」

前美國財政部長勞倫斯·薩默斯表示，美聯儲應推遲降息，直到有決定性證據表明通脹已重新受到控制或經濟正在進入衰退。

瑞銀分析師Brian Rose表示，鑒於市場已經消化了2024年的大量降息，美聯儲可能會避免聽起來「過於鴿派」。

Lazard分析師Ronald Temple表示，美聯儲可能會在2024年中期之前保持政策限制，屆時通脹應該已經充分消退，以保證適度的寬鬆周期。他指出：「雖然勞動力市場走強意味着降息幅度較小，但投資者應該對該報告表示讚賞，因為它表明美聯儲正在實現通脹較低但不出現衰退的『金髮姑娘』情景，這對風險資產來說是最好的結果。」

美國銀行策略師Michael Hartnett表示，由於債券上漲將預示着經濟增長放緩，股市將在2024 年第一季度遭受損失。 「較低的收益率=較高的股票」的說法將轉變為「較低的收益率=較低的股票」。Michael Hartnett表示，情緒指標也不再支持風險資產的進一步上漲。

美國銀行援引EPFR Global數據表示，貨幣市場基金吸引了自3月份以來最大的資金流入，而美國股市則連續第8周出現資金流入。

花旗全球財富首席投資官兼投資主管David Bailin表示，隨着通脹趨勢下降、經濟保持彈性和盈利反彈，2024年股市進一步上漲的時機已經成熟，這增加了仍觀望、堅持投資的投資者的機會成本。

David Bailin表示：「我不確定投資者在等待什麼，美國經濟將保持強勁，最終貨幣市場利率將會下降，那麼為什麼人們不購買核心60/40投資組合呢？」

其他方面，由於美國就業報告強於預期以及周五計劃補充戰略石油儲備，油價反彈，但由於擔心全球即將出現供應過剩，油價仍結束了自2018年底以來最長的單周下跌。

下一個交易日焦點、風向標：

15:50日本11月國內企業商品物價指數(年率)

23:00英國至10月三個月ILO失業率

第28屆聯合國氣候變化大會(COP28)在迪拜舉行

主要貨幣走勢分析：

歐元：歐元/美元下跌，收報1.0758，跌幅0.32%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於1.0822，進一步阻力位於1.0850，關鍵阻力位於1.0884；匯價下行的初步支撐位於1.0748，進一步支撐位於1.0726，更關鍵支撐位於1.0698。

英鎊：英鎊/美元下跌，收報1.2546，跌幅0.32%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於1.2622，進一步阻力位於1.2652，關鍵阻力位於1.2690；匯價下行的初步支撐位於1.2532，進一步支撐位於1.2516，更關鍵支撐位於1.2486。

日元：美元/日元上漲，收報144.964，漲幅0.61%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於147.10，進一步阻力位150.05，關鍵阻力位於152.77；匯價下行的初步支撐位於141.43，進一步支撐位於138.71，更關鍵支撐位於135.76。