美元2024年怎麼走？多家投行這麼看

市場普遍認為，2024年是美元將逐漸回落的一年，因為經濟放緩和通脹下降使美聯儲放棄加息。

然而，這依然存在高度不確定性，因為美國經濟已經顯示出超出預期的能力，這使得世界主要投資銀行的優秀和偉大人士之間存在着不同的觀點。

美元疲軟是歐洲最大資產管理公司Amundi對2024年的堅定呼籲，其理由反映了更廣泛的共識。#2024投資策略#

在一份未來一年的展望報告中，東方匯理表示，美國溫和的衰退（上半年的基本預期）可能不會像過去那樣對美元有利。

分析師表示，除非出現硬着陸情況，否則美國數據惡化應該會通過兩個主要渠道損害美元：

i）美國例外論的逆轉（如果中國經濟增長穩定下來，這種情況更有可能發生）

ii）美聯儲將重點轉向增長並進入降息周期

Amundi表示：「進入2024年，如果美元繼續以相對於基本面的較高溢價交易（與去年相比有所下降），那麼在從政策收緊轉向政策寬鬆時，美元將容易受到回調的影響。」

最近的事件已經超過了高盛對2024年的基本假設，華爾街銀行的經濟學家在新年開始前下調了對美元的預測。

在最近美國通脹數據意外下行和美聯儲公開市場委員會12月會議之後，高盛的經濟學家對美聯儲的通話進行了「重大」調整。

（2023年美元表現 圖源：poundsterlinglive）

高盛現在預計美聯儲明年將降息五次，而其最初的《2024年展望》報告中只有一次降息。「我們的新預測納入了比以前更多的美元疲軟，」高盛分析師Kamakshya Trivedi表示。

高盛現在預測英鎊/美元匯率在三個月內為1.28，高於此前預測的1.25。六個月後，該貨幣對預計會上漲到1.30，與之前的預測持平，而12個月後，該貨幣對的目標將從1.35上調至1.30。

歐元/美元匯率預計為三個月內1.08（前值為1.04），六個月內為1.10（1.06），十二個月內為1.12（1.10）。在上述時間點，美元/日元匯率預計為 145 （155）、142 （155） 和 140 （150）。

（美元是過去幾個月G10中表現最差的貨幣 圖源：poundsterlinglive）

澳新銀行預計，到年中，英鎊/美元匯率為1.32，到年底為1.34。歐元兌美元預計年中為1.13，年底為1.15。

美國銀行對2024年的預測證實，它對美元的悲觀程度高於市場預期，分析師表示，美聯儲降息「對市場更重要」，而不是其他央行的降息。

美國銀行預計歐元/美元將在未來幾個月內突破1.10水平，並升至其公允價值。

美國銀行G10外匯策略主管Thanos Vamvakidis在媒體吹風會上表示，在2023年，他和他的同事們比對美元的共識更樂觀，但2024年的情況恰恰相反。

即將到來的美元疲軟將基於對美國經濟增長將「着陸」的預期，並在「美國再耦合」中為美國與其他國家創造更小的跑贏大盤差距。

（市場對美聯儲利率前景的隱含預期 圖源：poundsterlinglive）

美元空頭面臨的風險是，美聯儲將利率維持在比市場目前預期的更高的時間，和/或全球市場在面對比預期更嚴重的經濟衰退時投降。

摩根士丹利的一份報告稱：「2024年，美元應該會保持強勢，因為利差繼續有利於美元，貨幣的避險性質也是如此。

華爾街銀行的策略師將拋售歐元兌美元作為2024年的首要主題交易。事實上，摩根士丹利預期的美元走強程度將引起人們的注意。

「我們的策略師預測，到今年年底，歐元/美元將走低。歐洲的數據繼續疲軟，技術性衰退的風險進一步上升，「摩根士丹利說。該行預計歐元/美元將在2024年第一季度恢復平價，並在今年大部分時間保持在1.00左右。

丹麥銀行的分析師也對2024年的美元持建設性看法，儘管近期美元疲軟。

丹麥銀行預計，根據相對貿易條件、實際利率（增長前景）和相對單位勞動力成本，歐元/美元將在6-12個月的較低水平上交易。

丹麥銀行在戰略上看跌歐元/美元，預計該貨幣對將在三個月內跌至1.10，六個月後跌至1.07，十二個月後跌至1.05。

這也是滙豐銀行的呼籲，滙豐銀行堅持美元在2024年走強。

滙豐銀行的預測顯示，由於美聯儲和其他央行可能無法像市場預期的那樣放鬆貨幣政策，歐元/美元將走低。

因此，滙豐銀行警告說，市場已經表達了很多樂觀情緒，而現在要堅持這一點的門檻甚至更高。

「與市場普遍預期相反，我們仍然預期美元在2024年走強，」滙豐銀行美洲研究主管Daragh Maher表示。