MHMarkets：2024年3月22日 經濟要點

日期：2024年3月22日

經濟要點（GMT+8）

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市場概覽

全球市場回顧

週四，由於瑞士國家銀行意外降息和美國經濟強勁增長的支撐，美元指數上漲了0.60%至104，10年期美國國債收益率收於4.2660%，2年期收益率（對美聯儲政策利率最敏感）收於4.6430%。

在鮑威爾暗示2024年可能三次降息後，現貨黃金達到新的歷史高點，超過了2220美元大關，但由於美元走強，當日最終下跌了0.24%，至每盎司2180.50美元；現貨白銀收跌3.32%，至每盎司24.72美元。

WTI原油收跌0.76%，至每桶80.75美元，布倫特原油收跌0.67%，至每桶85.52美元，受到美國汽油需求數據疲軟和聯合國呼籲加沙停火決議報告的壓力。

美國股市錄得漲幅，道瓊斯指數上漲0.7%，標準普爾500指數上漲0.3%，納斯達克指數上漲0.2%，均創下新高。Reddit在首日上市暴漲47%，蘋果因反壟斷訴訟下跌4%，美光科技上漲14%。納斯達克金龍中國指數下跌1.6%，其中LU Inc.飆升45%，理想汽車跌超7%，京東下跌近4%。

歐洲股市也普遍上漲，德國DAX30上漲0.91%，英國富時100指數上漲1.88%，歐元區斯托克50指數上漲1.04%。

香港股市開盤高開且全天波動，恒生指數開盤上漲219點至16,762點，最高達到16,973點，並以1.93%的漲幅收盤，成交額大幅增至1180.5億港元。玩具、餐飲和國內房地產等板塊表現強勁，而電子、農產品和新能源材料等板塊出現下跌。值得注意的股票動態包括平安好醫生漲近7%，中國宏橋和龍湖集團約6%，金山軟體和吉利汽車超過5%；相比之下，舜宇光學科技暴跌13%，信義光能近2%。

在A股市場，各指數全天微弱波動，豬肉概念和低空經濟股票表現出色。上證綜指收跌0.08%，深成指下跌0.36%，創業板指下跌0.64%。豬肉、低空經濟和旅遊等板塊表現良好，而汽車拆解、CXO概念、減肥藥、液冷伺服器、電信和煤炭等板塊表現最差。超過2700只股票下跌，成交量超過1萬億元人民幣。

市場亮點：

· 美國初請失業金人數低於預期，降至210,000。

· 英格蘭銀行保持其基準利率不變。

· 瑞士國家銀行開始其首次降息。

· 前美國財政部長拉裏·薩默斯批評了美聯儲。

· 聯合國安理會將美國提議的加沙停火草案進行投票。

· 中國人民銀行副行長表示，仍有空間降低法定存款準備金率。

· 報告指出，多個公共基金正受到不同地區分支機構證監會的異地檢查。

· Kimi的流量增長遠超預期，為SaaS客戶帶來了異常體驗。

机构观点：

1. 美國銀行（BofA）

美國銀行的研究強調G10貨幣在經濟衰退中對股票市場可能調整的脆弱性各不相同。通過檢驗股市趨勢與名義GDP增長之間的關係，分析確定了JPY、USD、NOK和SEK這些貨幣可能會受到特別影響。這一評估突顯了股市、經濟健康與貨幣穩定之間錯綜複雜的聯繫，強調了投資者在其投資方法中需要考慮這些因素的必要性。

2. 法国农业信贷银行

法國農業信貸銀行重申其對澳元/新西蘭元對的看漲立場，這歸因於澳大利亞強勁的就業部門與新西蘭的經濟挑戰形成對比。該銀行預期該貨幣對達到1.12的目標是基於澳大利亞儲備銀行（RBA）和新西蘭儲備銀行（RBNZ）貨幣政策預期分歧的方向。這一分析強調了勞動力市場趨勢和整體經濟健康狀況在指導貨幣交易策略中的關鍵作用。

3. 法国兴业银行

法國興業銀行建議賣出CHF/NOK和CHF/JPY，利用瑞士國家銀行（SNB）和挪威銀行（Norges Bank）貨幣政策的發散軌跡，以及影響這些貨幣的更廣泛經濟因素。瑞士國家銀行的意外降息為交易者開闢了一個戰術窗口，以利用預期的貨幣升值，將挪威克朗定位於歐洲貨幣領域內的潛在提升。

4. 丹斯克银行

英格蘭銀行近期的政策公告和評論表明了一個謹慎但鴿派的調整，為從2024年6月開始的一系列降息奠定了基礎。隨著通脹和工資增長預計將趨於平穩，以及英國經濟顯示出減弱的傾向，丹斯克銀行認為這一環境有利於政策的放鬆。這一觀點支持他們維持對英鎊/美元的做空建議，預期近期內英鎊相對於歐元和美元的進一步貶值。

5. 汇丰银行

瑞士國家銀行的意外降息凸顯了其在通脹和外部經濟風險方面的積極立場，顯著影響了瑞士法郎在全球貨幣市場中的角色。作為首個實施降息的G10央行，這一行動顯著提升了CHF作為在當前低外匯波動環境中的融資貨幣的吸引力。儘管瑞士國家銀行目前在貨幣干預方面持中立立場，但CHF的實際價值下降可能很快導致重新考慮這一政策。