Moneta每日新聞：鋁庫存爭奪戰在倫敦金屬交易所展開，銅市場也面臨歷史性逼空

最近，倫敦金屬交易所（LME）上的一場引人注目的鋁庫存爭奪戰。這場爭奪戰中的主要角色包括全球大宗商品交易巨頭托克公司和幾家華爾街投行及對沖基金，如Squarepoint資本、花旗集團和摩根大通。

在過去幾周，托克公司向LME大量交付鋁金屬，暗示他們對未來鋁價持悲觀態度。然而，Squarepoint資本和花旗集團等機構已經開始購買這些鋁庫存，預期價格將上漲。

鋁市場的動態更是緊張，今年3月中旬時，投資者普遍看跌鋁價，但現在的情況已截然不同，市場對鋁價上漲的預期達到了近兩年來的最高水準。這種轉變部分源於全球產量受限及中國和印度推動的需求增長預期，預計今年下半年鋁供應可能會變得更加緊張。

托克在馬來西亞的巴生港積累了大量鋁庫存，部分原因是其與印度供應商Vedanta等簽訂的大量合同。在過去兩周內，托克突然向LME登記了約650,000噸鋁，這是27年來最大的單日登記行動，導致倉儲憑證數量大增。

儘管如此，托克將庫存轉移到LME的決定讓許多市場競爭對手感到困惑。由於實物市場交易疲軟，托克可能認為在LME上出售這些金屬，並從未來所有者那裡收取部分倉儲費是獲利最快、最有利可圖的方式。但由於LME針對庫存積壓引入了規則限制，且巴生港出現的長隊已經讓部分買家撤回了他們的提取申請，市場態勢變得更加複雜。

目前，看漲鋁價的交易商佔據上風。自托克開始交付以來，LME的鋁價已上漲約4%。特別是在力拓集團宣佈澳洲兩家氧化鋁工廠的發貨問題出現不可抗力後，鋁價達到了23個月的高點。

除了鋁市場，銅市場也經歷了歷史性的逼空事件。據報導，托克和中國洛陽鉬業旗下IXM正在購買實物銅，以交割他們在美國CME交易所持有的大量空頭頭寸。自上週二COMEX銅價開始暴漲，這些空頭頭寸遭到了嚴重逼空。到5月20日，COMEX銅價創下了每磅5.196美元的歷史新高，今年以來已暴漲33.5%。

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