切忌過度自信，否則難逃這四個交易陷阱！

對於交易者來說，自信非常重要，但是一名交易者的自信心卻時常隨著帳戶餘額的波動而變動，當你大虧時，信心往往會受挫；當你大賺時，又會信心爆棚。

自信可以說是成功的基石，在交易領域亦是如此。不過，今天要跟大家聊的不是如何在交易中保持自信，而是如何避免過度自信。因為交易中的不自信也許會讓你錯過大行情，但過度自信卻可能令你遭受大損失。

什麼是過度自信呢?通俗一點來說，人們很多時候對資訊的把握或者對自己的判斷有極強的信心，儘管這種信心會讓你有可能在一夜之間跌得“粉身碎骨”，這就是過度自信。

交易行為分析師Ekaterina Serikova稱，過度自信偏見（over-confidence bias）在資本市場上隨處可見。交易時過於自信是一件危險的事情，它會導致你做出非理性的決定，並持有高風險的市場頭寸。

人們過度自信的原因往往是因為認知的局限，受經驗的限制，人們很難看透未來的事情會有幾種發展方式；或者有些事情本來就很難去推測其未來的發展軌跡，過度自信的人在上述兩種情況中往往依然堅信自己認定的方向。

心理學認為，有這種認知偏見的交易者往往會對自己的技術過於自信，他們自認為自己在某一方面肯定比同行了解得更多。

資產配置大師James Montier對300名專業基金經理的調查也證明了這一觀點。他發現74%的受訪者都認為自己在投資方面的能力要高於平均水準。過度自信的交易者更傾向建立過多、過大的交易頭寸，並且相信自己能力優於其他人，而所有這些恰恰都是導致交易失敗的原因。

過度自信有哪些表現?

過度自信的交易者，往往會有以下行為：

過度交易

過度自信的一個常見表現就是過度交易，包括交易過於頻繁、進行大額交易以及甘冒未經計算的風險等等。

行為金融專家Brad Barber和Terry Odean的一項研究發現，過度交易和過度自信偏見之間存在直接關係。

而過度交易並不會提高你的盈利。他們分析了1991至1996年間美國一家大型折扣經紀商約66500個家庭的交易帳戶。這些家庭的平均年回報率為16.4%，投資組合周轉率為75%。然而，那些交易量最大的家庭年回報率僅為11.4%，投資組合年平均周轉率超過250%。越是激進的投資者，盈利就越低。

自我歸功

對於過度自信的交易者，一定出現這種情況：如果今天你做了一筆交易，並且賺了錢，你會覺得自己很厲害，交易也不過如此。當你的信心大增之後，下一筆交易就會加大頭寸和激進程度。但是，如果你虧了錢，一定會覺得自己這次運氣不好，並不是自己的問題，這就是自我歸功。也就是說賺錢了就是自己的能力，虧錢了就不是自己的問題。

控制錯覺

與過度自信相關的另外一個表現叫做控制錯覺，這一點在投資領域也隨處可見。

控制錯覺指的是，人對於這種隨機發生的事件往往會犯一個錯誤，會把對於過程的控制和對於結果的控制兩者之間劃一個等號。覺得自己控制了過程，結果就會對自己越有利。

給大家舉一個簡單的例子。假設我們扔一個硬幣，若是正面朝上，你贏；反面朝上則我贏。大家想自己投這個硬幣還是讓我來投?我想，大多數人都會選擇自己投這個硬幣。其實，不管是誰來投這個硬幣，結果都不會對任何更有利。但是，大多數人往往就是會選擇自己來投，這就是控制錯覺。

在交易中，很多人都認為如果他花了很多時間和精力去關注市場波動，會對交易結果產生一些影響，這是對能力的過度自信。儘管我們都知道，市場是不會受到這些個人行為的影響，但在交易的時候，人們依然會希望能夠關注更多的市場動態。

實際上，關注的資訊太多反而會影響你的判斷，在這個資訊爆炸的時代，獲取資訊的途徑更加方便，這就更需要我們篩選掉一些不必要的資訊。

證實偏見

過度自信的交易者往往會先入為主，對自己的觀點非常自信，並傾向於收集那些能夠證明自己觀點的資訊，而忽略那些不支援其觀點的資訊。

舉個例子，某個投資者打探到A公司要進行資產重組消息，預計股票後期會大幅上漲。就會尋找各方人士、各種管道去證實，當他在其他人的口中也得到相關一致消息後，就會對此消息更加自信，甚至是深信不疑。從而會忽視其中的風險和不支援其想要答案的資訊。

如何避免過度自信偏見?

沒有交易者是完美的，人很難不被各種偏見所左右，因此你需要創建一個包含嚴格的資金管理規則的計畫。你越專注於資金管理，你就越不可能在交易時陷入過度自信導致的誤區。

全球最大對沖基金橋水的創始人達利歐就是一個教我們如何保持適度自信的很好的例子。他在投資領域無疑是金字塔頂端的任務。不過，他告知外媒，他的成功在很大程度上歸功於避免了過度自信的偏見。

達利歐表示：“我知道無論我在下注時有多麼自信，我還是可能會錯的。”

考慮到這一點，達利歐會預先為更糟糕的情況做好計畫，並採取適當的措施來降低損失的風險。

以下是一些克服過度自信偏見的方法：

1. 對市場要實事求是；

2. 誠實面對自己的交易技術和能力；

3. 運用圖表、新聞和其他可用材料仔細分析市場格局；

4. 聽取不同的意見；

5. 記錄下自己的預測，以及你是如何得出這些預測的，然後比較預測與實際的結果。

結語

過度自信源於交易者的認知偏差，多數人都會有這種傾向，它會在不同的方面影響投交易者，驅使交易者追尋風險、頻繁交易等。結果往往就是收益降低。

在交易市場中，弱小和無知不是生存的障礙，傲慢才是。交易者只有認清自我，才能不被認知偏見左右，不做非理性的交易。

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