特朗普「慫」了？金價或上攻關鍵阻力

周二（1月21日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微漲，目前交投於2710.51美元/盎司附近。

美國總統特朗普周一沒有立即征收關稅，但他在就職演說中表示，美國將從外貿關稅中獲得「巨額 」收入，同時他的政府將致力於重建美國工業。特朗普政府的一位官員說，新總統將發布一份全面的貿易備忘錄，備忘錄不會立即征收關稅，但會指示聯邦機構評估美國與中國、加拿大和墨西哥的貿易關系。

全球對特朗普宣誓就任美國總統後將立即征收哪些關稅進行了數周的激烈猜測之後，特朗普將在關稅問題上花費更多時間的消息推動全球股市出現釋然性反彈，其他主要貨幣兌美元也出現回升。

特朗普在就職演說中沒有提到具體的關稅計劃，但重申了他打算成立對外稅務局（External Revenue Service）的意圖，這是一個新機構，負責從國外征收 「巨額 」關稅和其他收入。「我將立即開始全面改革我們的貿易體系，以保護美國工人和家庭，」特朗普說。「我們將向外國征收關稅和其他稅收，以使得我們的公民更富裕，而不是向我們的公民征稅。」特朗普補充說，他的政策將使美國 「再次成為一個製造業國家」。特朗普提名的商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）被指定為貿易政策總負責人，他在一次集會上說，對外稅務局將為美國工業「豎起關稅保護墻」，這將推動外國公司在美國建廠。

在競選期間，特朗普誓言要對全球進口到美國的商品征收10%到20%的高額關稅，以幫助減少目前每年高達1萬億美元的貿易逆差。他在 11 月贏得大選後表示，上任後他將簽署 「所有必要文件」，如果加拿大和墨西哥未能遏製非法毒品和非法移民進入美國，他將立即對從這兩個國家進口的商品征收 25% 的進口附加稅。貿易專家認為，這種關稅將撕毀長期貿易協定，破壞供應鏈並提高成本。

受此消息影響，美元兌一籃子主要貿易夥伴貨幣普遍下跌，歐元、加元、墨西哥披索和人民幣的升幅尤為明顯。MSCI（明晟）全球股市指數上漲。美國金融市場因馬丁路德金紀念日假期休市。美元指數下跌了 0.9%，使得黃金對外國買家更具吸引力。

市場參與者一直預計特朗普將通過行政命令宣布貿易關稅。此舉將強化對通脹上升和美聯儲政策利率長期保持高位的預期。最近幾周，紐約期貨價格和現貨價格之間的價差被擡高，因為交易商對美國可能征收進口關稅進行了定價，並提高了對芝商所庫存的交割量。

瑞銀集團分析師Giovanni Staunovo說，「我認為特朗普（總統）將導致市場波動加劇，而他的一些政策可能會在更長時間內保持較高的通脹率。這應該會繼續支持黃金等避險資產」。在核心通脹數據放緩、美聯儲理事沃勒發表鴿派言論，以及有關逐步引入關稅的報道導致交易商將今年的降息次數從之前的預計僅一次提高至兩次之後，金價上周創下了自2024年12月12日以來最高。