貿易緊張局勢緩解 激勵風險市場走揚

紐約聯儲銀行總裁(John Williams)表示川普的關稅政策將持續讓通膨升溫，失業率提升，或將面臨停滯型通膨衝擊，美國經濟成長將出現明顯放緩。美聯儲目前陷入困境，除考量至通膨與經濟風險並存，政策空間彈性持續被壓縮。美聯儲FOMC會議結束後鮑爾同樣釋出在軟資料尚未影響至硬資料表現時，降息需等待關稅政策明朗的鷹派言論，表示90天附加關稅暫停期於7月8日到期之前，似乎不太可能出現任何利率變化。

(圖一：美國通膨與產出價格指數 來源：S&P Global)

根據標普全球發佈的美國PMI產出價格資料，顯示通膨壓力加劇，受到供應商的價格推動、供應鏈的擔憂與匯率疲軟導致價格上漲，服務業通膨已達7個月以來最高水準，製造業漲幅更創下29個月新高，本周發佈4月通膨(CPI、PPI)資料或將出現提升。服務業商業活動的成長已大幅放緩，創下過去一年來第二弱的擴張速度，製造業成長近乎停滯，本周的零售銷售與工業生產資料恐將走疲。

美國關稅政策雖然日本談判出現停滯，但中美雙邊貿易出現轉機，週末舉行的談判雖然沒有公佈具體細節，但雙方都表示取得了實質性進展。中國方面透露，雙方已經著手建立經貿協商機制，並將繼續進行深入對話。

回顧今年4月，美國曾對中國商品加征145%的關稅，而中國也採取了對美國商品加征125%報復性關稅的措施，當前中美雙方態度的緩和，以及上周英國和美國達成的協議，都暗示著最糟糕的貿易局面可能已經過去。這一積極信號激勵了風險市場的表現，並推動國際原油價格上漲，同時導致避險資產價格顯著下跌。

黃金技術點評

一小時線圖觀察，黃金現價回踩3257支撐，將於3257~3292區間震盪整理，如離開區間順勢跟隨，下破3257支撐可操作波段空單輕倉追空，留意3237支撐位，設置5~10美元止損。如上破3292壓力可操作輕倉多單，留意3320壓力，設置5~10美元止損。

支撐：3237、3257

壓力：3292、3320

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