非農數據造假？ 川普開除勞動部長

美國就業人口資料包告，反應著未來消費者終端強勁動能與否，本次非農就業人口新增就業人數為7.3萬人，大幅差於前值14萬新增就業與市場預期值，另外，大幅下修上月非農就業人口資料由14.7萬→1.4萬。引起美國公債價格大幅度上漲、股市重挫、美元指數暴跌、非美貨幣與黃金同步走升。

(圖一、全球市場行情(原物料價格為期貨價格)；資料來源：M平方)

關於非農資料的爭議，我們透過民間調查機構ADP Report進行對照。

美國7月ADP就業人口資料增長10.4萬人，ADP首席經濟顧問Dr. Nela Richardson指出，新增就業資料與薪資增長表現反映當前美國經濟健康，雇主對消費者消費動能表現仍保持韌性，對此信心日益增強。

ADP報告中顯示，留職者員工薪資增長4.4%，轉換工作者薪資增長同比增長7%，過去4個月仍保持資金穩定增長。在產業別部分，金融活動相關薪資增長幅度最高，同比增長5.1%，薪資增長幅度最低的為專業與商業服務，薪資增長率同比增長4.2%。

ADP報告中就業增長僅教育與健康服務呈現負增長-3.8萬人，其餘產業就業增長以休閒娛樂產業表現最佳(+4.6萬人)，其次為金融活動表現最佳(2.8萬人)。

下圖二與下圖三進行對照，非農資料與ADP資料表現差異甚大，尤其以產業別進行觀察，休閒娛樂部分與教育醫療完全相反。我們對於報告的可行性主要仍以ADP資料為主，一般而言，民間調查機構的失真不會與體感表現相差太大。

(圖二、非農就業人口；資料來源：M平方)

(圖三、ADP就業人口資料；資料來源：M平方)

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼指出，美國勞工局(BLS)發佈的資料包告為經濟的黃金標準指標，該次非農資料信任危機，民間調查或將成為主流參考資料。

川普開除勞工統計局局長埃麗卡·麥肯塔弗，另外表示埃麗卡於民主黨主政時期被任命的官員，曾在去年總統大選前“偽造資料”，幫民主黨總統候選人哈裡斯造勢。

站在我們的角度觀察此單一事件，我們認為此為短線反向操作的機會。單一資料結果引發爭議，即不具市場前瞻性，市場投資人反而會透過其他資料進行作為參考指標。

黃金技術面分析

黃金於上週五大幅度反彈，參考先前繪製之上升趨勢線，反彈走勢觸及該位後於亞盤時段反轉向下，然而，採取費波納契回檔線進行壓力支撐觀察，上方應關注3373壓力位，遇阻不過則可伺機建立短空單試單。

另外，當前價格仍處於費波納契中性區間壓力位(50%)3353之下，保守投資人可採取日K線交易，今日K線收官若收在3353之下，則應當進場空單佈局。

止損建議：15美金。

支撐：3333/3267

壓力：3353/3373

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