Moneta每日新聞：日本央行啟動ETF減持計畫，標誌超寬鬆時代終結

日本央行在最新一次政策會議上維持利率不變，並計畫以每年約3300億日元（約22億美元）的速度，逐步削減其龐大的交易所交易基金（ETF）持倉。考慮到目前規模高達約2510億美元，若以這一節奏完全退出，恐怕需要上百年之久。這種“極緩慢”的退出路徑凸顯出日本央行在平衡市場穩定與政策轉型時的謹慎態度。

行長植田和男在記者會上表示，過去數年間的大規模購入計畫，是為了推動實現2%的通脹目標而採取的非常措施。然而，隨著經濟逐步改善、市場運作回歸常態，央行已不再認為長期持有這些風險資產具有必要性。他強調，退出的過程不會倉促，而是要在保持市場信心和避免劇烈波動之間找到平衡點。

受減持消息衝擊，日經225指數盤中一度下跌1.8%，最終收跌0.6%。此前，隨著國內政治局勢暫時趨穩、外部經濟憂慮緩解，日本股市頻頻創下新高，市場情緒一度高漲。如今，政策面的轉折無疑提醒投資者：央行正在悄然改變金融市場長期依賴的支持性環境。

自民党正在推舉新領導人，以接替不久前宣佈辭職的石破茂。呼聲較高的高市早苗以支持大規模財政刺激而聞名。若其成功當選，日本經濟政策可能在貨幣寬鬆與財政擴張之間形成複雜的組合，進而影響投資者對未來增長與債務可持續性的預期。

日本央行表示，將重點觀察企業能否在這種關稅環境下繼續維持資本支出與薪資增長，並將通過季度企業景氣調查和地方經濟報告來評估。

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