鮑爾講話引擔憂，美股下挫，美債與黃金齊漲

市場概述

昨日，美聯儲主席鮑爾發表講話，稱美股估值“相當高”，並重申美聯儲面臨通脹上升與就業下滑的雙重挑戰，但並未就10月是否降息給出明確表態。受此影響，美股此前的漲勢終結，三大股指集體收跌，納斯達克指數跌近1%。科技股和非必需消費品板塊領跌，“科技七巨頭”全線下挫，亞馬遜跌超3%。能源板塊則逆勢上漲。

鮑爾講話的不確定性推動避險資產上揚。美國國債收益率普遍下跌，長債收益率跌幅更大，10年期收益率跌超4個基點。美元指數連續第二日下跌。加密貨幣市場在低位盤整，比特幣微跌0.7%。大宗商品方面，現貨黃金再創歷史新高，一度上漲1.2%、逼近3800美元。同時，受北約與俄羅斯緊張局勢影響，原油價格結束“四連跌”，美油一度較日內低點反彈超過3.2%。

熱點前瞻

●鮑爾稱美股估值偏高

鮑爾稱，利率“仍有適度限制性”，面臨通脹上行和就業下行的兩面風險；重申合理預期是關稅一次性推升價格，稱要確保關稅不會持續影響；未暗示下月會否支持降息。問答環節他說從許多指標看股票估值“相當高”，三大股指刷新日低，納指跌超1%。“新美聯儲通訊社”：鮑爾的利率判斷顯示對降息敞開大門，他間接回應貝森特批評，稱金融危機和新冠後美國經濟仍穩健。

●美國9月Markit製造業、服務業PMI回落

美國9月Markit製造業PMI初值創兩個月新低，服務業PMI初值和綜合PMI初值均創三個月新低，但均位於50榮枯線上方。從月度走勢來看，增長已從7月份的近期峰值放緩，9月份企業也縮減了招聘規模。需求趨軟的跡象越來越多，這也削弱了企業的定價能力，這暗示利潤空間受到擠壓，同時有利於通脹趨於緩和。

重點關注

22:00 US 美國8月新屋銷售總數年化(萬戶)

22:30 US 美國至9月19日當周EIA原油庫存(萬桶)

隔夜

04:10 US 2027年FOMC票委、三藩市聯儲主席戴利發表講話