Moneta每日新聞：菲律賓央行意外降息，政治風險加劇政策抉擇難度

菲律賓央行宣佈下調基準利率25個基點，將隔夜逆回購利率調降至4.75%。這一舉措令市場頗感意外，因為接受調查的大多數經濟學家原本預測該行會暫時按兵不動，僅有極少數專家認為會採取寬鬆行動。此舉標誌著貨幣政策立場的重新調整，央行會在經濟信心低迷與外部不確定性中尋求更多政策靈活性。

比索在利率決定公佈後承壓下跌，盤中最大跌幅一度達到0.64%，匯率貶至58.32，為近期低點之一。過去一個月，該貨幣已累計下滑約2%，令市場對未來通脹走勢和央行政策空間的判斷變得更加複雜。貨幣貶值若持續加劇，反而會限制央行進一步降息的能力，形成“被動緊縮”的格局。

這項政策調整的背景是菲律賓國內政治風波愈演愈烈。近期圍繞防洪建設預算的貪腐醜聞曝光，引發了全國範圍的大規模抗議活動。大量資金被指在“幽靈專案”與虛報工程合約中流失，數名國會議員捲入其中，儘管他們否認有不當行為，但社會公眾對政府透明度和責任制的質疑已達到高潮，政治風險也在迅速上升。

受到這場腐敗風波影響，政府的財政支出策略也可能出現調整。原定的大型基礎設施項目可能被推遲或重新審查。這種支出節奏的放緩，雖然有助於提升治理信任，但在短期內可能對投資與經濟增長構成壓制，進一步拖慢原本就已放緩的經濟復蘇步伐。

菲律賓央行的這一意外降息決定，或許反映了更深層的經濟焦慮。不過，這種策略也意味著未來需要更加精准地平衡匯率穩定與經濟刺激之間的微妙關係。

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