博通暴跌 華爾街拋售AI股

上週五(12日)，美股大跌，尤其是科技成長股和費城半導體指數的重挫，反映了市場對 AI 板塊估值過高和泡沫化的擔憂，並引發了集中的獲利了結。

(圖一、S&P500產業地圖；資料來源：FINVIZ)

主要拋售集中在科技成長股和AI概念股，直接導火線來自兩家重量級公司的負面消息：

博通 (Broadcom - AVGO) 股價暴跌：儘管博通的最新財報盈利超預期，AI晶片收入也大幅增長，但執行長在財報會議上對未來銷售展望的表態未能達到華爾街的高預期。

此外，博通在財報中提及其AI業務存在毛利率較低的問題，這引發了市場對於AI投資能否持續轉化為豐厚利潤的擔憂。

這直接重創了市場情緒，博通當日股價跌幅超過10%，並拖累整個半導體和AI板塊。

甲骨文 (Oracle - ORCL) 股價持續下跌：

甲骨文在上周中旬發佈的季度銷售不如預期，且指引令人失望，預計支出將會增加。

更重要的負面消息是，有報導稱甲骨文將為 OpenAI 建設的部分資料中心的完工日期推遲，這加劇了市場對其 AI 基礎設施投入和交付能力的疑慮，導致股價連續多日重挫。

我們認為這次大跌並非系統性崩盤，更像是市場對前期 AI 熱潮的「自我修正」，尤其是在個別領漲公司發佈不及預期的展望後，華爾街選擇集中拋售高估值、高風險的科技成長股，以降低面對潛在泡沫破裂的風險。

(圖二、博通市值蒸發2000億美元)

對於AI生態的展望，市場的角度已從重視創新轉換為成本優先。AI人工智慧以發展三年之久，商業模式與財務韌性成為市場當前最關注的重點，AI的勝利模式不再仰賴模型性能，更取決於資料收集、基礎建設、人才整合。AI應用落地，投資人之偏好已從造夢轉換為生存。

然而，在股市重挫之際搭配美元指數弱勢表現，避險屬性的美國公債也遭到拋售，美國十年期公債逼近4.2%關口。反倒是黃金充分發揮資金避風港之功能性，價格企穩于4300美元/盎司關口之上。

(圖三、美國十年期公債收益率；資料來源：CNBC)

投資人不應困惑為何無風險利率之十年期公債遭到拋售、但黃金卻上漲。簡而言之，十年期美債殖利率反映的是長期利率和通膨預期（受到長期供給拋售影響），而黃金價格反映的是貨幣流動性增加和短期市場恐慌情緒（受到擴表和避險需求推動）。兩者走勢的分歧是完全合理的。

黃金技術面分析

黃金價格走勢上破藍色箱型整理區間，技術面應視當前走勢為第二大段上漲。

採取費波納契回檔線進行測量，自高點4353美元/盎司反轉向下，回踩費波納契中性區間(50%)支撐位4257美元/盎司後企穩，隨即收斂跌幅，於亞盤交投時段再度站穩4300美元/盎司整數關口。

觀察MACD擺蕩式指標，趨勢仍維持在0軸之上，多頭攻擊走勢未出現敗象，支持多方趨勢蓄力上攻，交易面仍需採取多方操作，切勿有空方思維。

日內有望挑戰前波高點(10/20)4381一帶，潛在上漲空間約60-70美元。

手上無單投資者，可採取回檔做多法，關注下方費波納契(38.2)4279支撐位，於該位企穩則介入多單。

止損建議：30美元。

支撐

SUP1：4279

SUP2：4257

壓力

Resistance1：4353

Resistance2：4381

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