Moneta每日新聞：加拿大通脹維持溫和回落，核心指標持續降溫

加拿大最新通脹數據釋放出相對溫和的信號，整體價格水準繼續沿著央行設定的目標區間緩慢回落。加拿大統計局週一公佈的資料顯示，11 月消費者價格指數（CPI）同比上漲 2.2%，與前一個月持平，略低於市場此前普遍預期的 2.3%。在環比層面，CPI 小幅上升 0.1%，與預測一致，顯示價格走勢並未出現明顯反彈壓力。

從結構上看，通脹內部出現一定分化。一方面，服務類價格漲幅有所放緩，反映出需求端的降溫跡象；另一方面，部分商品成本重新走高，對整體通脹形成對沖。這種此消彼長的格局，使得總體通脹率暫時維持穩定，但並未偏離下降趨勢。

核心通脹指標的變化更能體現潛在通脹壓力的走向。加拿大央行重點關注的中位數和截尾均值指標在 11 月雙雙降溫，同比漲幅由此前的 3% 回落至 2.8%。若按三個月移動折年率計算，這兩項指標也從 10 月的 2.6% 進一步放緩至 2.3%，表明核心通脹的短期動能正在減弱。

與此同時，其他衡量基礎通脹的指標也傳遞出相對一致的信號。剔除食品和能源後的核心 CPI 同比上漲 2.4%，明顯低於 10 月的 2.7%，顯示更廣泛的價格壓力有所緩解。儘管仍有部分指標徘徊在接近 3% 的水準，但整體趨勢指向通脹逐步回歸溫和區間。

值得注意的是，加拿大央行近期在溝通中已不再單獨強調少數核心指標，而是更傾向于綜合多項數據判斷通脹走勢，並認為潛在通脹大致處於 2.5% 左右。

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