Moneta每日新聞：歐元區通脹同步降溫，歐洲央行政策立場維持觀望

最新發佈資料顯示，2025年年末歐元區主要經濟體的物價走勢繼續向下修正，核心國家之間呈現出較為一致的降溫特徵。這種同步性變化，為市場評估通脹趨勢提供了更穩固的參考，也在一定程度上呼應了政策層面對當前宏觀環境總體可控的判斷。隨著此前能源與供應鏈衝擊的影響逐步消退，價格壓力正在回歸更溫和的運行區間。

從具體數據看，德國方面的通脹回落尤為引人關注。德國聯邦統計局公佈的歐盟調和口徑資料顯示，12月份消費者物價同比漲幅明顯下降，較此前一個月出現較大幅度回落，顯示物價上漲動能正在減弱。這一變化不僅反映出成本端壓力緩解，也暗示內需對價格的支撐力度有所下降。

法國的情況同樣印證了這一趨勢。根據法國國家統計及經濟研究局公佈的數據，其調和通脹率在年末進一步下行，延續了此前數月的緩慢回落軌跡。法國通脹水準本就低於歐元區平均值，此次繼續走低，使得區域整體通脹中樞受到進一步拉低，為歐元區層面的通脹前景增添了更多下行信號。

在這樣的背景下，政策制定者短期內調整立場的動力仍然有限。包括歐洲央行官員在內的多方觀點認為，當前利率水準既有助於抑制通脹預期。現階段要促使政策立場發生明顯轉向，仍需要更具決定性的信號，單月通脹數據更多是對既有判斷的補充和驗證。

此前，歐洲央行在12月18日的會議上將存款利率維持在2%不變。官方預測，歐元區整體通脹率有望在未來一段時間內進一步回落，略低於2%的目標水準，為政策調整保留空間。

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