Moneta Markets 05月11日市場分析，美聯儲淡化滯脹風險，日本實際工資連續回升

2026年05月11日，美聯儲官員認為當前能源衝擊更多只是推高通脹，就業與經濟仍具韌性；日本實際工資增長則顯示居民購買力改善，進一步增強市場對日本內需恢復的預期。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下：

美元位面：芝加哥聯儲主席古爾斯比近日表示，當前伊朗局勢帶來的影響，更偏向于單純推高通脹，而不是形成典型的滯脹風險，而這一差異對於美聯儲後續政策判斷非常關鍵。古爾斯比指出，雖然能源價格上漲以及供應鏈擾動正在增加通脹壓力，但美國經濟目前還沒有出現增長明顯放緩、就業同步惡化的情況，因此美聯儲暫時不需要在壓制通脹與穩定就業之間陷入兩難。他強調，現階段還談不上真正意義上的滯脹衝擊,儘管企業成本面臨上升壓力，但美國勞動力市場整體依舊具備韌性，就業環境尚未出現明顯惡化。

日圓位面：日本3月實際工資同比上漲1.0%，已經連續第三個月維持增長，顯示在通脹壓力減弱後，居民實際購買力開始逐步改善。從名義工資來看，3月同比增長2.7%，雖然依舊保持連續第51個月上升，但相比2月的3.4%增幅有所放緩。反映基礎薪資水準的常規收入表現依然穩健，包括基本工資與各類津貼在內的計畫收入同比增長3.2%，並創下33年來首次連續三個月維持在3%以上。此外，加班收入同比增加1.9%，說明企業活動與用工需求仍具一定支撐。但獎金等一次性特別收入則同比下降1.5%，部分抵消了整體薪資增長力度。

技術分析：從技術圖形來看，美元/日元整體處於整理階段。只要157.92這一關鍵阻力區域沒有被有效突破，匯價仍面臨繼續回落的壓力。若美元兌日元後續能夠重新站上157.92，則說明短線調整可能已經結束，市場情緒也有機會重新轉向多頭。但若價格重新跌破155.01，則意味著自160.71高點展開的調整行情仍在延續，下一步可能測試154.68附近支撐。

美元兌日圓匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素，並優化自己的決策。 同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。

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