戴爾 AI 炸裂、美股三大新高、油價五月轉跌

市場概述

戴爾 AI 伺服器單季暴增 +757%,營收 438 億美元超最樂觀預期 21%,推動美股三大指數齊創歷史新高;標普 +0.22%、道指 +0.72%。布油 5 月累跌 19.26%、WTI 單日 -1.73%,美 10Y 收益率 4.44% 創兩周新低;黃金回升 +1.17% 至 4561 美元,BTC 跌破 73,000 美元至 1.5 個月新低。

■ 戴爾 AI 伺服器暴增 757%: 戴爾營收 438 億美元,超出最樂觀預期 21%,AI 伺服器單季增 757%,傳統 CPU 伺服器逆勢增 92%,資本支出回潮全面映射到硬體端。聯想 5 月漲幅 109%,創 1999 年來最佳月份,恒指 AI 算力板塊爆發;IBM、慧與、超微等硬體股漲超 10%,Snowflake 財報後兩日累漲 46%。三大指數齊創歷史新高背後,行情仍高度集中於 AI 算力主線。

■ 原油五月轉跌,布油累跌 19%: 5 月布油累跌 19.26%、WTI 單月轉跌,創年內最大單月跌幅。川普發帖宣佈伊朗戰事決定,美 10 年期債收益率創兩周新低 4.44%;伊朗修改談判條款延緩協定落地,原油週一反彈 2.2%-2.5%,但中期方向仍取決於霍爾木茲通航與備忘錄文本細節。藍色起源火箭爆炸,航太股普跌,AST SpaceMobile 跌 15%,商業太空主題短期降溫。

■ 存儲超級週期,SK 海力士年漲 245%: 三星交付首批 HBM4E 樣品,性能提升 20%、容量 48GB 創業界首次,AI 存儲路線圖進一步外推。SK 海力士年內漲幅 245%、三星 +147%,韓國基金因持倉超限被迫強制拋售,外資年內淨流出韓股 636 億美元創紀錄,反映行情結構高度集中。高盛認定 MLCC 是 AI 伺服器第三大成本,2025-2030 增長 4.3 倍,被動元件接棒成下一波想像空間。

■ 中國 5 月製造業 PMI 錄得 50、非製造業 PMI 50.1,處於榮枯線附近;ComputeX 6/2 開幕,英偉達預告 Windows PC 晶片發佈,產業事件接力 AI 主題。

熱點前瞻

●ComputeX 周

ComputeX 6/2 開幕,黃仁勳領銜英偉達登臺,Windows PC 晶片、AI PC、機器人與下一代算力路線將成關注重點。疊加戴爾 AI 伺服器、SK 海力士 HBM4E、聯想強勢財報,本周科技板塊再迎集中催化。

●美伊談判變數

伊朗修改談判條款延緩協定,預計需 3 天回應美方,協議落地或需一周以上。布油 5 月累跌 19% 後周一反彈 2.5%,顯示市場仍部分定價「協定達成」但保留軍事溢價;EIA 庫存、霍爾木茲通航時間表為後續焦點。

重點關注

6/2 ComputeX 大會開幕,黃仁勳領銜英偉達登臺

今日 美國 5 月 ISM 製造業指數發佈

今日 宇樹科技科創板 IPO 上會

今日 美團 Q1 財報及電話會

美伊談判:伊方預計 3 天回應修改要求,協議或需一周

中國 5 月製造業 PMI 50、非製造業 PMI 50.1