2023年5月25日-基本面提醒

☆20點30分，美國公佈至5月20日當周初請失業金人數、第一季度實際GDP年化季率修正值，22點公佈4月成屋簽約銷售指數月率。

☆因佛誕日，香港交易所休市一日，北向交易關閉。

市場概覽

全球市場走勢複盤

週三，隨著美元走高，且美聯儲理事沃勒的鷹派言論和5月會議紀要打擊市場對其6月按兵不動的預期，現貨黃金較日高下挫近30美元，最終收跌0.88%，報1957.33美元/盎司。現貨白銀險守23關口，最終收跌1.59%，報23.05美元/盎司。

美元指數進一步上行，向上逼近104關口，最終收漲0.377%，報103.93。受債務違約風險影響，美國國債收益率全線飆升，美國10年期國債收益率收報3.744%。美國6月初到期的國庫券收益率週三升破7%，日內漲超100基點。

國際原油連續第三日收高。由於美國原油庫存意外大幅減少，WTI原油盤中漲幅擴大至2%，尾盤有所收窄，最終收漲0.5%，報74.25美元/桶；布倫特原油站上78關口，最終收漲1.1%，報78.47美元/桶。

美股三大股指全線收跌，道指初步收跌約250點、納指收跌0.61%、標普500指數跌0.73%。新能源車板塊普跌，蔚來汽車收跌超9%，法拉第未來跌超8%，小牛電動跌超6%；小鵬汽車收跌超5%，Q1業績低於預期，盤初一度跌超12%。

歐股主要股指集體重挫，德國DAX30指數收跌1.92%；英國富時100指數收跌1.75%；歐洲斯托克50指數收跌1.81%。

市場熱點

1.債務上限-美國財長避免透露潛在違約後的行動、麥卡錫表示談判略有進展但仍有分歧，週末或能達成原則性協定、眾議院在將在長週末休會，如有需要會提前24H收到返回的通知、雙方代表將在北京時間今晨繼續談判、美國6月初到期的國庫券收益率週三升破7%，日內漲超100BP+。

2.加拿大與沙烏地阿拉伯將互派新大使全面恢復外交關係。

3.美國佛羅里達州州長德桑蒂斯正式宣佈參加2024年總統競選。

4.紐西蘭聯儲如期加息25個基點至5.5%，同時表示預計5.5%為本輪利率峰值。

5.美國至5月19日當周EIA原油庫存變化值錄得-1245.6萬桶，降幅為2022年11月以來最大。

6.英國4月CPI年率回落至個位數，環比仍超預期上漲，核心CPI錄得近30年新高。市場定價該國央行將在6月至少加息25BP。

7.美聯儲-5月會議紀要：官員們對進一步加息與否存分歧（紀要暗示鷹派人數相對較多），不太可能降息。一些與會者表示，美聯儲“應該隨時準備使用其流動性工具”來抵消可能發生的違約造成的損害、沃勒：不支持停止加息，6月加息還是跳過在7月來加取決於未來三周資料、博斯蒂克表示，不想受困於特定的利率調整節奏中（6月跳過/加息），最好是明年才考慮降息。

地緣局勢

衝突情況

1.俄羅斯國防部：“伊萬·赫爾斯”（IvanHurs）號軍艦在博斯普魯斯地區遭到烏克蘭海軍無人機襲擊。

2.俄羅斯國防部長：俄羅斯將以“相當嚴厲”的方式對付像別爾哥羅德地區被襲擊這樣的行為。

3.俄軍22日打擊潛入別爾哥羅德州的烏克蘭武裝人員時，摧毀了多輛美國及波蘭製造的戰車。

4.烏克蘭國防部副部長馬里亞爾：俄軍在巴赫穆特郊區試圖向側翼施壓並不斷進行炮擊，烏克蘭軍隊仍控制著巴赫穆特西南部的部分地區。

5.烏克蘭武裝部隊總參謀部通報稱，烏軍在巴赫穆特、阿夫傑耶夫卡、庫皮揚斯克等方向擊退俄軍多次進攻。

援助情況

1.據基輔獨立報：烏克蘭空軍否認了歐盟委員會副主席兼“外長”博雷利的說法，即包括波蘭在內的幾個歐洲國家已經開始訓練烏克蘭飛行員使用美制F-16戰鬥機。

2.歐洲復興開發銀行高層消息人士：銀行預計2024年在烏克蘭投資15億歐元。

3.挪威國防部長：將支持對烏克蘭飛行員進行F-16戰鬥機培訓，尚未決定是否向烏克蘭捐贈F-16戰機。

4.歐盟討論一項計畫，以將被凍結的1966億歐元俄羅斯資產產生的利潤轉移給烏克蘭。

5.歐盟成員國防長會在布魯塞爾舉行，討論對烏軍援等主題。

6.美國國務院批准向烏克蘭出售2.85億美元的軍事裝備，其中包括一套NASAMS中短程導彈防空系統及配套設備。

機構觀點

01

高盛丨GoldmanSachs

高盛：美元還有“更大的上升空間”

高盛集團分析師MichaelCahill和LexiKanter表示，美國的信貸狀況並沒有像最初擔心的那樣收緊，而歐洲的經濟活動也未能達到今年早些時候的強勁預期，因此短期內美元的上升空間可能比市場預期的要大，今年美元的總貶值將比市場普遍認為的更為有限。隨著市場調整了對美聯儲降息時機的預期，美元指數5月份迄今已上漲逾1.7%，債務上限僵局也增強了美元的避險吸引力。分析師表示，美元可能只會從高點緩慢回落，期間還會出現一些波動。由於沒有足夠的因素保證歐元繼續升值，美聯儲和歐洲央行的政策路徑也沒有那麼大的分歧，分析師們對2023年底歐元兌美元EUR/USD匯率維持在1.10。

02

法興銀行丨SOCIETEGENERALE

如果日本央行貨幣政策在6月份轉向，預計日元將在短期內上漲7%。

03

三菱日聯丨MUFG

三菱日聯：美元受兩方面的因素拖累

金十資料5月22日訊，三菱日聯銀行表示，美聯儲主席鮑威爾上週五的講話沒有強烈反對市場對年底前降息的預期，也沒有給出在6月會議上加息的強烈信號。自那以後，美國利率市場降低了對美聯儲6月份加息的預期，目前僅反映出加息約2個基點。美元在這之後下跌。美元的另一個挫折是美國債務上限談判破裂，不過破裂的時間是短暫的，因美國總統拜登稱與眾議院議長麥卡錫的通話“進展順利”。