十大投行預測7月非農！若數據令人失望，美元恐受打壓

北京時間8月4日(周五)20:30，美國將公布7月非農報告。華爾街預測人士預計，7月份非農就業人數將增加20萬人，這將是自2020年12月以來的最小增幅，而失業率預計將穩定在3.6%。6月份非農增加了20.9萬，今年以來的總數約為170萬。

雖然就業增長放緩可能符合美國經濟正走向收縮的說法，但GDP、生產率和消費者支出等其他數據最近卻出人意料地強勁。這可能使就業數據成為經濟是否走向低迷的關鍵仲裁者，以及美聯儲是否需要繼續加息以控制通脹的關鍵仲裁者。目前美國的通脹率仍遠高於美聯儲的預期目標。

目前包括高盛在內的10家投行就7月非農給出預測。

機構觀點匯總

1.加拿大皇家銀行：預計7月非農增加18.5萬，失業率穩定在3.6%；

加拿大皇家銀行預計，美國7月非農將增長18.5萬人，低於市場預期，因為「勞動力需求降溫最終可能會加劇經濟軟着陸的可能性。」該行預計美國7月份失業率將穩定在3.6%，認為美國勞動力市場依然堅挺，但預計失業率將在今年下半年上升。

2.高盛：預計7月非農增加25萬；

高盛預測7月非農數據火爆。該公司可能是華爾街對美國經濟最樂觀的公司。由於預計夏季招聘的強勁勢頭，高盛預計美國7月非農將增加25萬。

高盛經濟學家Spencer Hill在一份客戶報告中表示:「7月份勞動力市場吃緊時，就業增長往往保持強勁，這反映了對青年暑期工的強勁招聘。我們跟蹤的三項就業增長指標顯示，就業增長速度強勁。」

3.道明證券：對7月非農就業數據樂觀，料增加26萬；

道明證券預計7月份非農數據將保持強勁，增加26萬，也反映了從6月份20.9萬基礎上的重新加速。道明還預計美國7月失業率將再次下降0.1%至3.5%，因為假設家庭調查創造的就業機會將與企業調查創造的就業機會相似。此外，該行預計美國7月平均每小時工資月率上漲0.3%，年率可能降至4.2%，但仍處於高位。

4.德國商業銀行：預計7月非農增加20萬，失業率保持在3.6% 不變；

德國商業銀行預計，美國7月非農新增20萬，失業率保持在3.6% 不變。這將清楚地表明美國經濟在7月份也沒有陷入衰退。然而，很難根據勞動力市場來評估未來幾個月的衰退風險，因為它充其量只是一個巧合指標。然而，如果勞動力收入停止增長，經濟衰退的風險肯定會增加，因為這會打擊私人消費。這裏的決定性變量，即就業率、平均工作時間和平均小時工資的乘積，是「所有僱員每周工資總額」指數。6月份，勞動收入仍比5月份增長0.8%。

5.瑞士信貸：美國非農新增就業人數將微降至20萬，7月平均每小時工資月率放緩至0.3%；

瑞士信貸預計美國7月份新增就業人數將小幅降低，至20萬（前值為20.9萬）。該行預計美國7月平均每小時工資月率放緩至0.3%（前值為0.4%），這將導致7月平均每小時工資年率降至4.2%（前值為4.4%）。

6.加拿大國家銀行財富管理（NBF）：預計7月非農增加21.5萬人，失業率將下降至3.5%；

加拿大國家銀行財富管理指出，如果之前公布的標普全球綜合採購經理人指數（PMI）等疲軟指標可以作為指引，那麼招聘速度可能會放緩，但這可能會被裁員數量的減少所抵消。由於這兩種趨勢相互抵消，我們預計本月的就業機會創造將大致保持不變，為21.5萬人。家庭調查可能會顯示出類似的增長，這將意味着失業率一度下降到3.5%。

7.法國興業銀行：預計美國就業增長將放緩，非農就業人數僅增長19萬人，失業率或回落至3.5%；

法國興業銀行指出，我們預計 7 月份就業增長將放緩，非農就業人數僅增長19萬人。不過，我們認為，任何超過 15-17.5萬個就業崗位的增長仍然強勁。隨着時間的推移，這樣的增長將支持失業率進一步下降。即使就業增長放緩，我們預計7月失業率仍將從6月的3.6% 回落至 3.5%。六月份的讀數是四捨五入的數字。我們看到就業崗位數量增加，這意味着失業率仍可能下降。7 月份工資可能上漲 0.3%。

8.加拿大帝國商業銀行：非農就業人數將增加18.5萬人，薪資環比增速將放緩至0.3%；

加拿大帝國商業銀行指出，在7月的調查參考期間，初請失業救濟人數有所減少，這表明美國7月可能創造了健康的18.5萬個就業崗位，失業率本可以穩定在3.6%，而參与率的上升也會給人們留下更多的就業空間，而不會給工資帶來額外的上升壓力。該行預測美國7月平均每小時工資月率放緩至0.3%。

9.花旗：預計美國7月非農就業人數增加29萬人，失業率將下降至3.5%；

花旗指出，在6月份非農就業人數增長人數意外錄得近15個月最大降幅之後（5月份為增長33.9萬，6月為增長20.9萬，增幅下降了13萬人），預計美國7月份非農將強勁反彈，增長 29 萬。

花旗預計美國7月平均每小時工資月率增長0.4%，7月份失業率將進一步下降至 3.5%，而7月勞動參与率保持在62.6%不變。

10.富國銀行：預計美國7月份非農增加21萬人，7月平均每小時工資月率增長0.3%；

富國銀行稱，隨着勞動力市場越來越接近平衡，預計美國7月非農將增加21萬，但仍較為強勁。富國銀行還預計美國7月失業率將保持在3.6%不變。

富國銀行稱，美國的工資似乎正在降溫，但6月份工資快于預期的增長以及對前幾個月的向上修正迫使人們重新評估。總而言之，該行預計美國7月平均每小時工資月率增長0.3%。

非農數據好壞對美元的影響

市場目前預計，美聯儲在年底前再次上調政策利率的可能性接近30%。如果7月非農就業數據出現顯著上行意外，達到或高於25萬，美聯儲的鷹派押注可能會主導市場行動，並幫助美元跑贏其競爭對手。

如果強勁的非農就業數據伴隨着高工資通脹，美元漲勢可能在周末前進一步積聚動力。另一方面，若非農數據令人失望，在10萬到15萬之間，這可能突顯出勞動力市場的寬鬆狀況，並打擊美元。

北京時間8月4日17:23，美元指數報102.54