摘要:市場走勢是有理由的,每輪下跌背後都有其深刻的基本面。我在看書時印象深刻的是一位國外著名炒手談到他的經歷。有一年咖啡豐收,價格跌得慘不忍睹,甚至到了一袋咖啡的錢少於包裝袋的價格。這明顯過於誇張,咖啡的價格早晚一定會漲。秉持這個理念,炒手瞅准極低價勇敢沖進去了,相信自己只要能夠長期持有,一定能獲得豐厚利潤。
不能僅因為價格大跌而抄底,是對市場風險的尊重。
市場走勢是有理由的,每輪下跌背後都有其深刻的基本面。我在看書時印象深刻的是一位國外著名炒手談到他的經歷。有一年咖啡豐收,價格跌得慘不忍睹,甚至到了一袋咖啡的錢少於包裝袋的價格。這明顯過於誇張,咖啡的價格早晚一定會漲。秉持這個理念,炒手瞅准極低價勇敢沖進去了,相信自己只要能夠長期持有,一定能獲得豐厚利潤。
最後價格真的回升上來了。不過在這之前,這位炒手已經停損出局。千萬不要就此認為炒手的能力不足,他在這個市場中的浸泡也許超過我們幾個人的疊加。真正的原因是,市場的力量總是比你的忍耐更持久。炒手買入後,咖啡價格繼續大跌,跌到炒手認虧出局,即使這樣還在地上趴了兩個月,然後才迎來上漲。
對於期貨市場的這種表現,商品的價格低於包裝價,是否是市場炒作的因素?為何在如此狀況下,市場價格還會繼續下跌呢?我心裡總存在這樣的疑問。直到有一年我在海南看到的:
幾年前網上傳出了吃香蕉致癌的說法,而首當其衝的就是海南香蕉,那年它正好大豐收。最初我沒太在意,只覺得流言可笑。直到有一天,我上街看見果販以1元3斤的價格出售香蕉,我才有些吃驚。這個價錢似乎就是人工費了。而有的果農用三輪車直接拉來香蕉,賣1元5斤,和白送差不多。我花了一塊錢,很努力地吃掉三分之一,其他扔掉。
後來參加朋友組織的一次驢友活動。在山間徒步時,我和當地農民聊了一下,他告訴我:這幾天政府出台了補貼政策,價格有所好轉。但很多農民的香蕉依然爛在地裡,沒人收割,因為收割的成本和運輸費都賣不回來。大家只能用香蕉餵豬,餵到最後豬都不願意吃。
我問到這次香蕉的最低價,老伯有點懶得理我:反正就1、2分錢1斤,或者直接爛在地裡,誰想要自己隨便摘。
僅僅是個流言,僅僅有些豐收,居然出現1分錢一斤的香蕉,自由市場的殘酷可見一斑。我也終於明白那位著名炒手的悲哀,他並非我們想像中那麼笨。實在是,在殘酷的市場面前,那些沒有經歷的人缺乏想像。
所以真正的下跌都是有理由的。趨勢到了一定地步自動會轉彎,但你一定無法命令它轉彎。何況市場也是有情緒的,它的固執往往超越你我的期待,這就是不能隨便抄底抓頂的原因。
如果我們要找一種更容易盈利的市場狀況,那麼“你認為什麼時候更容易上漲呢?”我有三個備選答案:第一,市場已經不斷上漲且創出新高;第二,市場在箱形振盪,正處在振盪低點;第三,市場長期下跌,最近又創歷史新低。
市場什麼時候走勢最猛?一種是超跌反轉,底部猛得起來的時候;還有一種是疊創新高,快速沖頂之時。如果稍稍分辨兩者的不同,那麼前者是漲勢先強,然後逐漸緩和;後者是初期猶猶豫豫,後來越來越強,接近頂部時則最強。所以西方金融市場流行一句話:行情最肥美的一段就在最後的72小時。
市場是有規律性的,在一波趨勢中,行情會自我強化。在這個強化過程中最初最弱,也最容易反覆,因為有太多人不確信。這時市場需要時常用殺跌來考驗下部支撐,只有每次都獲得基本面的向上支持後,市場信心才會陸續積累,使更多人投靠過來。我們一直說市場也是有情緒的,這種情緒的疊加是個漫長的過程。
為什麼呢?我們來看代表基本面的現貨商的表現。現貨商喜歡低吸高拋,這也是他們的生意經。但有種例外。當市場連續數次得到下檔的支援後,行情開始向上突破(市場產生情緒),現貨商高位拋出去的貨,開始無法在低位回補。他們觀望一段時間後,被迫在高位回補;當在更好的賣點拋出後,他們會發現再次回補的機會稍縱即逝,稍稍猶豫就被迫在更高、更高點位回補……他們就這樣被市場反覆教育,開始認同壓貨的意義了,應該流動的商品開始變成會生金蛋的鵝,炒家不如捂家的時段也由此開始。
一旦再接手的貨自然會非常珍惜。而隨著越來越多的貨被壓庫,價格就像起飛的747開始直沖雲霄。更快速的上行,更證明壓貨的正確性,造成更多的壓庫。所以與通常相反的是:行情越上漲到高位貨卻越少,而越少越上漲;最後的快速飆升都是空頭被迫投降無奈搶進的。市場是有情緒的,高漲的情緒也一定會到達高潮。
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