美國消費降溫為美股多頭踩刹車

美國勞工統計局(BLS)發佈4月生產者物價(PPI)指數，同比錄得2.4%低於市場預期，前值競從2.7%上調至3.4%，剃除能源與食品的3月核心PPI同比則從3.3%上調至4%，4月與市場預期持平錄得3.1%。

(圖一：美國PPI環比與同比 來源：BLS)

從環比觀察，PPI與核心PPI翻負，各別錄得(-0.5)%與(-0.1)%，主要受到服務價格所影響，其中貿易專案大幅滑落2.8個百分點至(-1.6)%，運輸與倉儲和其他項目同樣為負供獻，使得最終服務價格從0.4%滑落至(-0.7)%，抵消了核心商品價格小幅升溫，帶動PPI持續下行，創下2020年4月以來新低。

PPI報告上調前值顯示美國於3月確實受到關稅衝擊，成本傳導至最終商品價格，而4月就資料解讀已出現降緩與本周的CPI報告顯示美國通脹降溫，但會不會於5月再度上調前值呢？另外同日商務部發佈報告顯示美國零售資料疲軟，不僅前月成長率下修，4月零售額增長更僅有0.1%，雖略高於市場預期，但幾乎停滯。

(圖二：美國零售資料環比 來源：財經M平方)

觀察環比13個分項，僅傢俱、電子產品、建築園藝、電子商務與餐飲5項為正貢獻。汽車與汽車零件大幅滑落，從5.54%翻負至(-0.13)%，服飾與商店百貨與雜貨店皆出現衰退，非必需消費的滑落，顯示美國消費者正在撙節支出，也暗示著先前因關稅預期而出現的消費搶購潮已然消退，4月消費力明顯回落，整體而言，美國家庭支出正在放緩。

PPI報告顯示成本通脹暫由企業端吸收與零售資料疲弱的雙重影響下，美股多頭漲勢受阻，資金流向防禦性股票和大宗商品，黃金觸底反彈漲幅超過1%。

黃金技術分析

一小時線圖觀察，黃金遇3252壓力位下行，如持續跌破3220可操作短波段空單，留意下方20MA、60MA均線與3195支撐，設置5~10美元止損。如要多方操作建議等待3195支撐位，如下行不破，可操作輕倉多單，設置5~10美元止損。

支撐：3195、3220

壓力：3252

風險提示：以上觀點、分析、研究、價格或其它資料只作一般市場評論，不代表本平臺立場，任何流覽人士需自行承擔一切風險，請謹慎操作。