IEXS盈十证券汇市分析|市场对美联储短期继续降息的预期明显降温

美元指数 (DXY)

美元指数在100.15附近承压，原因在于美国就业数据出现“强弱交织”结构，使市场对12月降息的预期重新调整。就业人数好于预期，但失业率上升及前期数据下修加大美联储决策难度。同时，美联储官员的谨慎表态限制了美元的跌幅。整体来看，美元短线方向仍取决于即将公布的PMI和后续通胀信号。

黄金 (Gold)

2025年黄金已经上涨了令人瞠目结舌的55%！10月20日，现货黄金一度冲上4381.22美元/盎司，创下人类历史上前所未有的纪录。尽管11月以来金价进入高位震荡整理，但支撑因素一个都没少：美联储降息周期尚未结束、地缘政治风险此起彼伏、全球央行购金势头不减、黄金ETF持仓持续回流。瑞银最新报告直接把2026年年中金价目标上调300美元至4500美元/盎司！

原油 (Crude Oil)

油价在乌克兰领导层表态愿意推进由美国与俄罗斯共同草拟的和平方案后出现波动。市场担心若未来制裁放松，俄罗斯原油可能重新大量进入市场，从而加剧全球供给过剩格局。尽管美国即将实施的新制裁仍令供应链短期承压，但市场普遍认为俄罗斯仍将通过隐蔽渠道维持出口。这种对增供与制裁效果的反差预期，使油价维持弱势震荡。

技术面分析与资料 (Technical Analysis & Data)

市场焦点：观察美元/非美货币能否出现短线反转

美元指数 (DXY) 分析

月线（长线空） 阻力：102.10

周线（中线多） 支撑：98.50

日线（关注日线阻力得失） 阻力：99.60

四小时（短期）

关键分水岭99.20-30区间，价格没有出现反转信号之前维持多

黄金 (XAU/USD) 分析

本周一受美联储官员鹰派言论引发的广泛抛售拖累，现货黄金盘中跳水，一度较日高跌近180美元，尾盘跌幅有所收窄，最终收跌2.2%，报4079.58美元/盎司，截至周五区间震荡，美盘再度触及4100美元/盎司，微涨0.01%报4078.59美元/盎司。

受到美国就业数据超预期强劲的压制，使市场对美联储12月降息的预期明显降温。就业改善带动美元走强，施压金价多头，但中期来看，全球央行增持黄金支撑金价，目前依然处于区间震荡之中，等待技术指标修复为主，继续关注美国经济数据以判断黄金趋势。

原油 (Crude Oil) 分析

从需求端看，全球经济对能源需求的恢复节奏不均衡，而亚洲国家与其他新兴市场的需求波动进一步削弱了原油价格的上行动能。在供需两端均偏弱的背景下，任何与和平进展相关的增供预期都会被市场放大，从而压制价格反弹。

从日线级别观察，美原油价格近期持续在58至60美元附近形成弱势整理区间，K线结构呈现典型的震荡下移形态。短周期均线向下压制，价格多次在上方的9日均线附近受阻，显示短线反弹力度有限。

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