避險與降息預期共振，黃金再創新高GDP強勁削弱降息預期，科技股力挺四連陽

市場概述

昨日，美股克服低開壓力，在科技股的強力支撐下實現“四連陽”。標普500指數刷新歷史最高紀錄；輝達受晶片關稅相關消息提振大漲3%；科技七巨頭中僅特斯拉微跌0.6%。歐洲方面，諾和諾德的“口服版減肥神藥”率先在美獲批，股價暴漲超9%，帶動泛歐股指四天內第三次創下歷史新高。同時，法國通過短期預算案避免政府停擺，十年期法債領漲歐債。

宏觀資料方面，美國三季度GDP表現強勁，顯著打壓了市場的降息預期。資料公佈後，美債價格反彈受阻，收益率一度刷新近兩周高位；美元指數也收窄跌幅靠近日內高位。

外匯與加密貨幣領域波動明顯。離岸人民幣表現亮眼，連創14個月新高並一年多來首次盤中漲破7.02；日元在官員暗示干預後連續兩日反彈。加密貨幣則出現回檔，比特幣盤中跌破8.7萬美元，較日高回落超2%。

大宗商品延續“瘋狂”走勢，金、銀、銅集體再創歷史新高。倫銅歷史上首次站上1.2萬美元大關；現貨金銀在GDP資料公佈後雖一度上演“閃跌”，但隨後企穩，銀價盤中漲幅一度接近4%。受美國繼續制裁委內瑞拉石油貿易影響，原油錄得“五連陽”，五日累計漲幅近6%，創下近兩周新高。

熱點前瞻

●美國GDP增長4.3%創兩年來最快增速，消費者信心連續五個月下滑

美國三季度實際GDP大幅增長4.3%，創兩年內最快增速，主因家庭消費支出強勁。受政府停擺影響，資料發佈流程縮減。儘管核心通膨仍處2.9%高位，但關稅政策預期鬆動令市場樂觀，美聯儲明年或因經濟過熱而放緩降息節奏。美國經濟資料呈現出顯著的“消費者冷、企業溫”的分化格局。消費者信心指數的持續疲軟，反映家庭對物價與就業的深切憂慮，大額消費趨於謹慎。與此同時，里士滿聯儲製造業指數雖仍處收縮區間，但已從-15顯著回升至-7，且企業對未來六個月的商業、訂單及就業預期指數均躍升至正值高位，顯示經營主體對中期前景的信心正在快速建立。

●金銀再創歷史新高，勢創1979年來最大年漲幅

在地緣政治緊張局勢升級、以及美國可能進一步降息的預期推動下，黃金和白銀價格雙雙上漲，刷新歷史新高。交易員押注，美聯儲在已經連續三次降息之後，明年還將再次降息，這將對不產生利息收益的貴金屬形成利好。此外，過去一周，地緣政治緊張局勢上升也進一步強化了黃金的避險吸引力，尤其是在委內瑞拉。美國已對該國油輪實施封鎖，並持續加大對總統尼古拉斯·馬杜羅政府的施壓。

重點關注

21:30 US 美國至12月20日當周初請失業金人數(萬人)