黃金來到5000，顯示經濟局勢存在風險

【圖一：黃金表示圖】

貴金屬價格近期狂飆凸顯全球秩序重構與法幣公信力危機，金價逼近5000美元、白銀破百美元背後，是美國地緣動作（委內瑞拉軍事行動、伊朗制裁、格陵蘭主權、北約關稅威脅）加速瓦解美元鑄幣稅體系，財政擴張預期推升中長期通脹，資金逃離長債湧入稀缺資產。

全球地緣政治重構與財政可持續性惡化加速，我們看好黃金、白銀等「貨幣屬性」商品的長期價值。但共識形成後，這一趨勢對資產配置的啟示更值得關注：

1. 貨幣含金量下降、估值錨上移，需調整供給稀缺實物資產與核心股權定價

2. 大宗商品供需失衡將擴散至AI、國防領域，2026年後全球投資週期更耗材

由此，我們從三點進行分析：

一、 貴金屬狂奔短期催化劑

l 地緣政治激化侵蝕美元公信：美國對委內瑞拉軍事行動、伊朗制裁加碼、格陵蘭島主權要求、北約關稅威脅後閃退，破壞二戰後規則秩序。美國撤出全球公共品供給，卻以關稅「二次徵稅」，削弱鑄幣稅能力，顯示美元儲備地位壓低美債利率0.5-1%。各國減持美債動力增強，或以美元地位衰落為代價

l 財政擴張預期攀升推高通脹：達沃斯論壇上，馬克宏呼籲歐洲國防投資，加拿大卡尼稱國防支出至2030年翻倍；日本高市早苗擬暫停食品稅（GDP 0.8%擴張）。長債利率上行，資金逃離法幣轉向稀缺資產

二、 中長期配置價值與估值錨重構

黃金仍有空間：雖配置比例升，但距二戰高點仍有數倍。走勢警示刻舟求劍風險以黃金錨計，大宗商品（如銅、油）與股指多貶值，法幣脫錨下稀缺資產溢價上移。財政擴張下，總貨幣供給高增凸顯此邏輯

三、 增配供給受限核心資產

去年四季度三大趨勢（秩序重構、法幣衰落、AI革命）持續

黃金分析：

短期地緣波動或引發回檔，但中長期趨勢不變，需要來意1/29的FOMC會議結果，雖然本月大概率不會降息，不過市場對於今年的預期，還是以降息2-3次為主要，長線來看對於貴金屬是利多的，所以需找尋合適的進場點位去做操作，而不是單純追多進場。

【圖二：黃金H1小時分析圖】

在撰寫的這個當下，黃金已突破到5070的關卡，接下來將有可能繼續挑戰5100，主要還是由於川普與伊朗之間的談判危機，而導致市場恐慌促使這次的金價來到新高點，後續的走勢需要密切關注政治局勢，去進行相應操作。

從K線來看：

黃金突破到5000上方，正式進入歷史新高，黃金的避險成分占相對重，因此目前的價格由局勢制定，如果事態有所好轉，隨時都有可能來個大回檔。

從MACD來看：

目前在0點上方很高的位置，代表多頭動能強勁，將有可能繼續走高，5100成為下 一個阻力位置，須留意是否突破，再進行判斷。

筆者分析：

黃金在2026的開頭，就陸續突破好幾次新高，正式來到5000美元的上方區域，雖然提高了在年底可能會達到的價格上限，但也代表目前的經濟局勢相對混亂，波動比較明顯，所以操作更應該注意資料與事件的雙重影響，方能使得萬年船。

壓力位置1：5100

支撐位置1：5050

支撐位置2：5000

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