الدولار الأمريكي: بيانات الوظائف ستختبر إعادة تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة - BNY

يشير جيف يو من BNY إلى أن بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة لم تُحدث تغييرًا في السرد الكلي، لكن خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh في جاكسون هول دفع الأسواق إلى إعادة تسعير احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول وعزز الدولار. وينتقل التركيز الآن إلى بيانات JOLTS الأمريكية، ومسوح ISM، ولا سيما الوظائف غير الزراعية، التي ستختبر ما إذا كانت إعادة التسعير المتشددة وقصة النمو الأمريكي المعتدل يمكن أن تستمر.

إعادة تسعير الفيدرالي تعتمد على الوظائف غير الزراعية

“لم تفعل بيانات التضخم الأمريكية الأسبوع الماضي الكثير لإرباك السرد الكلي، إذ جاءت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (core PCE) متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات، لكن خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh في جاكسون هول كان المحرك الواضح للسوق.”

“دفعت نبرته الأكثر تشددًا السوق إلى إعادة تسعير احتمال رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول من نحو واحد من ثلاثة إلى أكثر من 50/50، وإلى ما يقرب من رفعين تراكميين ونصف بحلول نهاية العام. وقد انحنى المنحنى، وارتفع الدولار.”

“يبدو هذا الأسبوع أكثر ازدحامًا بشكل ملموس على صعيد البيانات. ففي الولايات المتحدة، تصدر بيانات JOLTS يوم الثلاثاء، تليها بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمي ISM يومي الثلاثاء والخميس على التوالي، ومن المتوقع أن يظلا كلاهما في منطقة التوسع.”

“لكن الحدث الرئيسي هو تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، حيث يتوقع الإجماع ارتدادًا إلى 58000 بعد القراءة الضعيفة بشكل مفاجئ عند -23000 في الشهر الماضي.”

“تُعد بيانات الوظائف غير الزراعية الإصدار الأهم بالنسبة لأسعار الفائدة، وسوق العملات الأجنبية، والأصول المحفوفة بالمخاطر. وبعد قراءة التوظيف الضعيفة في الشهر الماضي، قد تؤدي قراءة ضعيفة أخرى إلى تهدئة إعادة التسعير المتشددة التي أعقبت جاكسون هول. وعلى العكس، فإن قراءة أقوى ستؤكد رسالة Warsh بأن تركيز البنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن ينصب على جانب التضخم من التفويض.”