اليورو: توقعات تشديد البنك المركزي الأوروبي تدعم الزوج – BBH

يتوقع إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الرئيسي في منطقة اليورو لشهر أغسطس إلى 3.3٪ على أساس سنوي مع ارتفاع أسعار الطاقة، بينما سيظل التضخم الأساسي مستقراً عند 2.5٪. ويمنح التضخم الذي يتجاوز المستهدف وتيرة النمو الأقوى البنك المركزي الأوروبي (ECB) مجالاً لتحريك أسعار الفائدة نحو الحد الأعلى من نطاقه المحايد، في حين أن عقود المبادلة قد سعّرت بالكامل تقريباً رفعاً للفائدة في سبتمبر، وهو ما يراه حداد داعماً لزوج يورو/دولار EUR/USD ويقلل من خطر تسجيل قيعان جديدة دون 1.1400.

خلفية التضخم تدعم تطبيع سياسة البنك المركزي الأوروبي

“من المتوقع أن يتسارع التضخم الأولي لمؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر أغسطس (الثلاثاء). ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 3.3٪ على أساس سنوي مقابل 2.9٪ في يوليو، مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة، بينما من المرجح أن يستقر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 2.5٪ على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي.”

“إن التضخم الذي يتجاوز المستهدف وتوقعات النمو الأقوى تمنح البنك المركزي الأوروبي مجالاً لتطبيع سعر الفائدة نحو الحد الأعلى من نطاقه المحايد المقدر بين 1.75٪ و3.00٪.”

“لقد سعّر منحنى عقود المبادلة بالكامل تقريباً رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي إلى 2.50٪ في 10 سبتمبر، وإجمالي تشديد بمقدار 60 نقطة أساس خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.”

“وهذا داعم لزوج يورو/دولار EUR/USD ويجعل تسجيل قيعان دورية جديدة دون 1.1400 أمراً غير مرجح.”