Wann wird die Dominanz von KI an den Aktienmärkten nachlassen？ Goldman rät, auf dieses Schlüsselsignal zu achten

Das Investmentbanking-Unternehmen verrät mögliche Hinweise eines Nachlasses des KI-Aktienmarkts.

Amazon, Meta, Microsoft und Alphabet haben in den letzten vier Quartalen Hunderte von Milliarden für KI ausgegeben.

Goldman Sachs meint, dass die anhaltende Outperformance von KI-Aktien irgendwann infrage gestellt werden könnte.

Die Bank achtet darauf, ob die Unternehmen diese Ausgaben tatsächlich in Umsatz und Gewinn umsetzen können.

Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz steigen rasant an, wobei Unternehmen wie Nvidia und Microsoft den Markt zu neuen Rekorden treiben. Goldman Sachs ist jedoch der Meinung, dass diese Unternehmen, wenn sie ihre hohen Bewertungen beibehalten wollen, nach den hohen Ausgaben auch etwas vorweisen müssen.

Amazon und Co. investierten 357 Milliarden US-Dollar

Die Firma stellt fest, dass Amazon, Meta, Microsoft und Alphabet in den letzten vier Quartalen zusammen 357 Milliarden US-Dollar in Investitionen sowie Forschung und Entwicklung gesteckt haben. Von dieser neunstelligen Summe wurde ein „signifikanter Anteil für KI aufgewendet, so Goldman.

Vor diesem Hintergrund beobachten die Autoren der Notiz unter Leitung von Ryan Hammond, ob sich die nach unten korrigierten Einnahmen als Anzeichen dafür erweisen, dass sich die KI-Ausgaben nicht auszahlen. Sollten sich diese Ergebnisse nicht einstellen, rechnen sie mit Aktienverlusten bei den größten Marktführern.

„Die heutigen Hyperscaler müssen schließlich nachweisen, dass sie mit ihren Investitionen Umsätze und Erträge erwirtschaften, schreiben die Analysten Frühe Anzeichen dafür, dass diese Umsätze und Erträge möglicherweise nicht erwirtschaftet werden, könnten zu einer Herabstufung der Bewertung führen.

KI-Aktie bleibt trotz Unsicherheiten der Anleger beliebt

Goldman merkt an, dass sich in den Gesprächen mit den Marktteilnehmern bereits Sorgen eingeschlichen haben. „Die Anleger haben ihre Unsicherheit über die Rendite der Mega-Cap-Technologiewerte zum Ausdruck gebracht, aber diese Aktien sind nach wie vor sehr beliebt, schreiben die Analysten.

Sie fahren fort: „Selbst unter den Anlegern, die langfristig optimistisch sind, was die potenziellen Gewinne aus der Einführung von KI angeht, scheint es erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich des Zeitrahmens zu geben.

Goldman weist auch darauf hin, dass nach einer von ihr durchgeführten Messung derzeit nur fünf Prozent der Unternehmen KI zur Herstellung von Waren und Dienstleistungen einsetzen. Dennoch ist die Diskrepanz zwischen den Investitionsausgaben und den tatsächlichen Umsätzen und Gewinnen heute nicht mehr so ausgeprägt wie in Vergangenheit.

„Wenn man die Gewinne dieser Unternehmen berücksichtigt, verblasst der KI-Investitionszyklus immer noch im Vergleich zur Technologieblase, schreiben die Analysten.

Disclaimer: Aktien, Immobilien und andere Investments sind grundsätzlich mit Risiko verbunden. Auch ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden. Die veröffentlichten Artikel, Daten und Prognosen sind keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Rechten. Sie ersetzen auch nicht eine fachliche Beratung.