Chef-Stratege von JPMorgan: Das muss die Fed tun, um die Märkte nach dem weltweiten Ausverkauf zu beruhigen

David Kelly, globaler Chefstratege bei JPMorgan Asset Management, sieht mitunter eine hinausgezögerte Zinssenkung durch die Federal Reserve als Ursache für den Kurseinbruch an.

JPMorgan Asset Management

Die US-Notenbank ist wegen ihrer Rolle beim jüngsten Ausverkauf an den Aktienmärkten in die Kritik geraten.

Um die verunsicherten Märkte zu beruhigen, meint David Kelly von der Bank JPMorgan, die Federal Reserve müsse zeigen, dass sie der Wirtschaft vertraut.

Nach der großen Talfahrt hält Kelly weitere Verluste nicht für ausgeschlossen.

Dies ist eine maschinelle Übersetzung eines Artikels unserer US-Kollegen von Business Insider. Er wurde automatisiert übersetzt und von einem echten Redakteur überprüft.

Zwar sind die Aktienkurse am Dienstag wieder gestiegen – doch der dreitägige historische weltweite Ausverkauf verunsichert Anlegerinnen und Anleger nachhaltig. Ausgelöst hatten den jüngsten Kurssturz schwache US-Daten und eine überraschende Zinserhöhung in Japan.

Diese Turbulenz auf dem Markt muss der Federal Reserve (Fed) nun vor Augen führen, das Vertrauen der Anlegerinnen und Anleger in die Wirtschaft zu stärken – gerade angesichts einer Zeit extremer Volatilität. Diese Meinung vertritt David Kelly, Chefstratege von JPMorgan Asset Management. In einem Interview mit Business Insider während des Kurseinbruchs am Montag sagt er, dass die Fed eine deutliche Botschaft an die Märkte senden sollte, dass die Situation unter Kontrolle ist.

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Chefstratege David Kelly: „Verlangsamung der Wirtschaft kam erwartet

„Ich denke, was sie sagen sollten, ist, dass wir eine Verlangsamung der Wirtschaft erwartet haben. Das ist es, was wir hier sehen. Wir sind bereit, die Zinssätze zu senken, wenn es angebracht ist, aber wir glauben nicht, dass es hier eine sehr dringende Situation gibt, so Kelly.

Einige Kommentatorinnen und Kommentatoren haben nach dem massiven Ausverkauf dringende Zinssenkungen gefordert. Kelly ist jedoch der Meinung, dass ein solcher Schritt nicht konstruktiv wäre. Eine so schnelle Zinssenkung, erklärt der Experte, würde die Zinserträge verringern. Dadurch könnten den Anlegern die derzeit hohen Renditen auf die sechs Billionen Dollar (5,5 Billionen Euro), die in Geldmarktfonds liegen, entgehen. Noch wichtiger sei, dass eine abrupte Zinssenkung den Anlegern möglicherweise noch mehr Angst um die Wirtschaft einflößen würde, so Kelly.

Am Montag brachen die US-Aktienindizes ein, wobei der Dow Jones über 1000 Punkte und der Nasdaq Composite mehr als drei Prozent einbüßte. Auf den Weltmärkten verzeichnete der japanische Nikkei 225 mit einem Minus von 12,4 Prozent den stärksten Einbruch an einem Tag seit dem als „Schwarzer Montag bekannten Kurssturz 1987. Auch die europäischen Märkte gaben nach.

Der Ausverkauf veranlasste einige Anleger dazu, ihre Strategien für den Fall einer Rezession anzuwenden. Sie investierten in defensive Aktien, Dividendenpapiere und Staatsanleihen zu investieren. Hochfliegende Wachstumsaktien, die mit beliebten Geschäften wie künstlicher Intelligenz verbunden sind, verkauften sie.

„Die Fed zögerte eine Zinssenkung zu lange hinaus – und löste damit indirekt den Crash aus

Die Fed hätte die Zinsen niemals so lange hoch halten dürfen, erklärt Kelly, das Problem aus seiner Sicht.

„Meiner Meinung nach sollte die Federal Reserve immer versuchen, zu einem neutralen Niveau zurückzukehren und dort zu bleiben. Sie sollte nicht versuchen, in eine Straffungs- oder gar Lockerungspolitik überzugehen, um die Wirtschaft zu stimulieren

Kurz gesagt, indem die Fed mit der Zinssenkung zu lange gewartet hat, hat sie es zugelassen, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächt, was zum Teil zu der Panik führte, die den mehrtägigen Kurssturz auslöste.

Aber selbst eine Zinssenkung auf der letzten Sitzung wäre keine schnelle Lösung gewesen, die den Anstieg der Volatilität verhindert hätte. Darüber hinaus haben Zinssenkungen, ähnlich wie Zinserhöhungen, eine verzögerte Wirkung auf die Wirtschaft.

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„Ich glaube, die Leute verstehen das einfach nicht. Und ich glaube nicht, dass die US-Notenbank den Leuten das sagt, oder dass sie es vielleicht selbst nicht zu schätzen wissen“, sagt Kelly und fügt hinzu: „Es ist eine Belastung, bevor es ein Anreiz ist.”

Kelly ist überzeugt davon, dass sich die Wirtschaft höchstwahrscheinlich weiter abschwächen wird und dass eine Rezession ebenso möglich ist wie eine stärkere Aktienkorrektur.

„Eine Korrektur von zehn Prozent oder ein Rückgang von 20 Prozent in der Baisse ist durchaus möglich, sagte er. „Das Problem für Sie als Anleger ist, dass Sie nicht wissen, wann es losgeht.