Kartelluntersuchung: Nvidia büßt 437 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung ein

Die Nvidia-Aktie gab am Mittwoch kurzzeitig nach, nachdem ein Bericht besagt hatte, dass das Unternehmen eine Vorladung des US-Justizministeriums im Rahmen einer kartellrechtlichen Untersuchung erhalten hat.

Das Justizministerium untersucht die Dominanz von Nvidia auf dem Markt für KI-Chips und mögliche wettbewerbswidrige Praktiken.

Der Marktwert von Nvidia ist seit den Ergebnissen des zweiten Quartals um bis zu 16 Prozent gesunken, da die Rendite von KI-Investitionen zunehmend infrage gestellt wird.

Die Aktien von Nvidia setzten am Mittwoch ihren wochenlangen Abwärtstrend fort, nachdem das Unternehmen laut einem Bericht von „Bloomberg eine Vorladung des US-Justizministeriums erhalten hatte.

Um bis zu drei Prozent fielen die Nvidia-Aktien am Mittwochmorgen, nachdem die Aktie am Dienstag um fast zehn Prozent gefallen war und damit den größten Einbruch des Marktwerts an einem Tag in seiner Geschichte erlebt hatte.

Seither schwankt die Aktie zwischen leichten Gewinnen und Verlusten. Seit der KI-Liebling vergangene Woche seine Gewinne für das zweite Quartal bekannt gegeben hat, ist die Aktie um bis zu 16 Prozent gefallen und hat damit einen Marktwert von 505 Milliarden US-Dollar (etwa 455 Milliarden Euro) verloren. Auf der Grundlage der aktuellen Kurse hat sich der wochenlange Rückgang der Nvidia-Aktie leicht auf 437 Milliarden Dollar (394 Milliarden Euro) erholt.

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Kartelluntersuchungen belasten Aktien zusätzlich

Die kartellrechtliche Untersuchung des DOJ (Department of Justice) gegen Nvidia ist ein weiterer Grund zur Sorge für Investoren, die sich fragen, wie lange die Dominanz des Unternehmens im Bereich der KI-Chips noch anhalten kann. Schätzungen von JPMorgan zufolge beherrschte Nvidia im Jahr 2023 mehr als 90 Prozent des Grafikprozessor-Marktes (GPU).

Die Vorladung des US-Justizministeriums soll „rechtlich verbindliche Forderungen“ enthalten, die die Empfänger zur Bereitstellung von Informationen verpflichten würden, berichtet „Bloomberg” unter Berufung auf Personen, die mit den Ermittlungen vertraut sind. Dieser Schritt der Regierung ist eine übliche Vorstufe zu einer formellen Beschwerde gegen ein Unternehmen, gegen das ermittelt wird. Das DOJ hat im Rahmen der Untersuchung auch Vorladungen an andere Technologieunternehmen geschickt.

Die Kartellbehörden fragen sich, ob Nvidia es seinen Kunden erschwert, zu konkurrierenden Anbietern zu wechseln, und ob das Unternehmen Kunden bestraft, die nicht ausschließlich seine KI-fähigen GPU-Chips verwenden. Dem Bericht zufolge steht auch Nvidias Übernahme von RunAI im April auf dem Prüfstand. RunAI bietet Software zur Verwaltung von KI-Berechnungen an.

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Es gibt Bedenken, dass die Verbindung das Ökosystem von Nvidia weiter stärken und es seinen Kunden erschweren wird, zu einem Konkurrenzprodukt zu wechseln. Die Untersuchung des DOJ gegen Nvidia wurde ursprünglich im Juni eingeleitet. Zu seiner Verteidigung sagte Nvidia, dass seine Marktdominanz auf dem GPU-Markt auf der hohen Qualität seiner Produkte beruhe.

„Nvidia gewinnt aufgrund seiner Verdienste, die sich in unseren Benchmark-Ergebnissen und dem Wert für die Kunden widerspiegeln, die die für sie beste Lösung wählen können, sagte Nvidia Business Insider in einer Erklärung. Nvidias engster Konkurrent auf dem GPU-Markt ist AMD, das Ende vergangenen Jahres seinen eigenen GPU-Beschleuniger-Chip, den MI300, herausgebracht hat.

AMD hat gesagt, dass es erwarte, in diesem Jahr mehr als vier Milliarden Dollar (3,6 Milliarden Euro) Umsatz mit seiner Reihe von KI-Chips zu erzielen. Im Vergleich zu den mehr als 100 Milliarden Dollar (90 Milliarden Euro) Umsatz, die Nvidia in diesem Jahr mit seinen KI-Chips erwartet, ist das nicht viel.

Nvidia steht auch im Wettbewerb mit seinen eigenen Kunden, da Cloud-Hyperscaler wie Microsoft, Amazon, Meta Platforms und Alphabet intern ihre eigenen KI-Chips entwickeln, die auf die Durchführung von Inferenzberechnungen spezialisiert sind, einem Schlüsselteil der KI-Arbeitslast.