Chute libre pour le pétrole en cas de récession, selon Citi.

Investing.com - Le pétrole a connu une journée très volatile aujourdhui et a fortement chuté alors quil était à presque 112 dollars. Il oscille maintenant autour de 100 dollars le baril, mais Citi estime quil pourrait tomber dans la fourchette des 60 dollars dici la fin 2022 si une récession sinstalle.

Dans un scénario de récession avec une hausse du chômage, des faillites de ménages et dentreprises, les matières premières suivraient une courbe de coûts décroissante, les coûts se dégonflant et les marges devenant négatives pour conduire.

Citi a ajouté que la baisse de la demande entraînerait le développement dexcédents, ce qui exige que les prix baissent jusquà ce que loffre soit réduite, tombant en dessous des coûts de production pour rétablir léquilibre.

Les barils de Brent et le WTI ont tous deux dépassé les 130 dollars en mars alors que linvasion de lUkraine par la Russie faisait craindre une pénurie de loffre devant nue offre forte.

LOccident avait alors sanctionné le secteur énergétique russe, perturbant les flux mondiaux de pétrole. Cependant, la Russie trouve encore des moyens pour écouler son pétrole notamment auprès de lInde et de la Chine.

Si les inquiétudes concernant loffre ont été le principal moteur de lascension du pétrole pendant des mois, les craintes de récession ont récemment pris le dessus. Le WTI a terminé le mois de juin dans le rouge, pour son premier mois négatif en sept, les traders pariant sur un ralentissement économique qui saperait la demande.

Pour le pétrole en particulier, les données historiques suggèrent que la demande mondiale de pétrole ne devient négative que lors des pires récessions mondiales, a déclaré Citi. Pourtant, la croissance plus faible de la demande et la disponibilité persistante de loffre entraînent une baisse des prix des produits de base dans la plupart des récessions et, dans certains cas, à peu près au niveau du coût marginal.

Au final, la banque voit le Brent tomber à 65 dollars le baril dici la fin 2022 si une récession sinstalle. En 2023, le baril pourrait potentiellement atteindre 45 dollars, selon Citi.