La BCE va maintenir le cap des hausse de taux. Mais pour combien de temps ？

Investing.com - La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a utilisé à plusieurs reprises lexpression maintenir le cap lorsquelle a fait référence aux décisions de taux à venir, mais certains observateurs du marché doutent que la banque maintienne sa position plus longtemps.

La BCE a relevé ses taux quatre fois dans le but de contrôler linflation élevée dans la zone euro. Ces décisions ont fait passer le principal taux de dépôt de -0,5 % à 2 %.

Des données récentes ont montré une baisse consécutive de deux mois de linflation globale, mais celle-ci reste bien supérieure à lobjectif de 2 % de la BCE, doù plusieurs commentaires des responsables de la BCE sur la nécessité de continuer à relever les taux, y compris celui de Mme Lagarde : nous maintiendrons le cap pour assurer le retour de linflation en temps voulu.

Lincertitude est plus grande sur les actions de la BCE après mars, avec quelques membres du conseil des gouverneurs faucons indiquant de nouvelles hausses au deuxième trimestre, a déclaré Francesco Maria Di Bella, stratège des revenus fixes chez UniCredit.

Lampleur de ces hausses de taux dépendra des perspectives dinflation. Une pression plus faible sur les prix permettra probablement à la BCE de relever les taux de 25 points de base, plutôt que de 50, en mai et juin, a-t-il ajouté.

Les marchés ont prévu une hausse de 50 points de base pour les deux prochaines réunions de politique monétaire, dont lune aura lieu la semaine prochaine et lautre en mars.

Le discours de M. Panetta montre que les colombes de la BCE se regroupent, mais que les faucons restent fermement aux commandes pour au moins les deux prochaines réunions, pour lesquelles notre scénario de base est deux hausses de 50 points de base, a déclaré Davide Oneglia, directeur chez TS Lombard.

Il reste à voir jusquoù la BCE pourra réellement aller après mars, a déclaré M. Oneglia, ajoutant quun taux terminal de 3,50-3,75 % semble possible mais que la BCE ne peut pas diverger trop longtemps de celui de la Fed.