昨日CPI数据基本符合预期，美股反应温和，收盘涨跌不一——道指微跌0.04%，标普涨0.26%，纳指涨0.54%。科技股连续第二日跑赢，降息预期稳固为成长板块提供了估值支撑。美国7月CPI同比增速回落至3.2%，核心CPI同比上涨3.5%，均小幅低于市场预期，通胀降温趋势进一步确认，市场对9月降息的预期维持在90%以上。 欧股全线收跌，德国DAX跌0.23%，斯托克50跌0.26%，英国富时跌0.10%。欧洲市场未能跟随美股走强，欧元区自身的经济疲弱和地缘风险仍是压制因素。 今日焦点：英国GDP + 美国PPI + 初请失业金 三组重量级数据在北京时间08:00至14:30之间接力发布： 英国GDP季率（08:00）：英国二季度经济增长数据。如果GDP环比负增长，英国经济正式进入技术性衰退，英镑短线承压，英央行降息预期大幅升温，英国股市可能先跌（衰退担忧）后涨（降息预期）。如果GDP正增长（哪怕仅0.1%），英国经济避免衰退，英镑获得支撑，英央行降息的紧迫性降低。考虑到英国CPI已有所回落，GDP数据将成为英央行8月决议的重要参考。 美国PPI月率（14:30）：继昨日CPI确认降温后，PPI将提供上游通胀的进一步验证。如果PPI环比继续为负或零增长，意味着通胀下行的传导链条完整，降息预期将进一步巩固，美股偏利好；如果PPI意外反弹（0.3%以上），市场会开始怀疑"通胀降温是否只是暂时"，可能引发获利回吐。 美国初请失业金人数（14:30）：上周非农暴雷后，市场对就业数据的敏感度大幅上升。如果初请保持在22万以下的低位，说明就业市场并未急剧恶化，非农的负增长可能是噪音，美股偏利好；如果初请跳升至24万以上，就业市场快速降温的信号被进一步确认，衰退担忧将重新主导市场。 三组数据集中发布，市场波动可能较大，建议等全部落地后再做方向判断。 美国撤销联邦政府设备使用TikTok的禁令 美国撤销联邦政府设备使用TikTok的禁令，这是一个出乎意料的政治信号。此前对TikTok的禁令是基于国家安全考量，撤销意味着美国政府在这条战线上的立场出现软化。对TikTok母公司字节跳动是直接利好，也可能预示着中美科技领域的紧张关系出现边际缓和。对整体市场而言，这更多是情绪层面的正面催化。 SpaceX AI推出Grok 4.6，跑分与GPT-5.6 SolMax持平 SpaceX AI（马斯克旗下xAI）推出Grok 4.6，跑分与OpenAI的GPT-5.6 SolMax持平。这是AI赛道竞争白热化的最新证据——马斯克的AI模型已经在性能上追平了行业领先者。 对市场含义：AI模型正在快速商品化，头部模型的性能差距在缩小。这对OpenAI的竞争优势构成挑战，但对整个AI产业链（芯片、数据中心、算力基础设施）是利好——更多玩家参与竞争意味着对算力的总需求在扩大。Grok 4.6的表现也验证了"AI竞赛远未结束"的判断。 IEA预计2026年全球石油需求将下降156万桶/日 IEA预计2026年全球石油需求将下降156万桶/日至1.0329亿桶/日。这是一个需求侧的利空信号——全球石油需求增长正在放缓甚至收缩，电动车普及和能源效率提升是主要原因。叠加沙特下调亚洲售价、欧佩克+讨论增产等多重因素，油价的中期压力在增加。 对油价影响：短期地缘风险仍可能推升价格，但需求侧的下行趋势将限制油价的长期上行空间。能源板块的配置逻辑可能需要从"价格上涨"向"产量稳定"切换。 综合来看，CPI确认降温后，降息预期已经基本定价。市场的下一个关注点转向经济是否能够避免衰退——GDP、PPI和初请数据将提供更多线索。如果今日数据组合偏强（GDP正增长、PPI温和、初请低位），"软着陆"叙事将更加完整，美股反弹有望延续；如果数据偏弱，衰退担忧将卷土重来。建议三组数据全部落地后再做方向判断