Предварительный обзор ШНБ: два сценария и их последствия для EUR/CHF – Credit Suisse

Пара EUR/USD демонстрирует смешанную динамику и консолидируется вблизи 1.0900. Торговая активность пары остается низкой вторую сессию подряд, что обусловлено пустым экономическим календарем в Еврозоне, а также выжидательной позицией трейдеров в преддверии выступления Пауэлла в Конгрессе.

Настроения трейдеров немного ухудшились на этой неделе после того как Народный банк Китая впервые почти за год снизил ключевые ставки кредитования, опасаясь замедления темпов роста национальной экономики. В частности, однолетняя ставка кредитования была снижена на 10 базисных пунктов с 3.65% до 3.55%, а пятилетняя - с 4.3% до 4.2%. Снижение ставок оказалось ниже ожиданий, однако все равно указало на трудности с которыми сталкивается вторая по величине экономика мира после снятия антиковидных ограничений. Несмотря на это, снижение европейской валюты было ограниченным из-за жесткой риторики представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ). Согласно комментариям члена Совета управляющих ЕЦБ Олли Рена, базовая инфляция в Еврозоне снижается слишком медленно, что требует от регулятора дополнительных усилий по стабилизации цен. Намерения ЕЦБ продолжить повышение ставок ранее также подтвердили главный экономист ЕЦБ Филип Лейн и член Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель. По их мнению, регулятору предстоит проделать большую работу, прежде чем инфляция стабилизируется вблизи 2%. Тем временем, опубликованные в пятницу данные показали, что годовой инфляция в Еврозоне осталась на 6.1%, а базовый индекс потребительских цен составил 5.3%. На данный момент аналитики ожидают еще два повышения ставки в Еврозоне на 25 базисных пунктов в июле и в сентябре.

Сегодня в центре внимания трейдеров полугодовой доклад председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла в Конгрессе, где участники рынка будут искать подсказки относительно дальнейших действий регулятора по монетарной политике. Если Пауэлл отметит отсутствие необходимости в нескольких повышений ставок в этом году, трейдеры могут увидеть в этом еще один шаг в сторону последовательного смягчения национальной монетарной политики. При таком сценарии давление на доллар усилится, а евро снова нацелится на тестирование сопротивления 1.1000.