Dữ liệu PPI Mỹ giảm sốc, Fed thận trọng – Tác động tới USD, vàng và chứng khoán ra sao?

Sau kỳ vọng, đến hiện thực: Loạt dữ liệu kinh tế công bố tối 15/05/2025 đã khiến giới tài chính toàn cầu “giật mình”. Trái ngược với kỳ vọng về áp lực giá tăng trở lại, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 4 bất ngờ lao dốc, kéo theo làn sóng điều chỉnh trên thị trường ngoại hối, vàng, chứng khoán và cả crypto. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell sau đó càng củng cố lập trường thận trọng, khiến nhà đầu tư gấp rút điều chỉnh chiến lược.

Diễn biến chính của các chỉ số kinh tế

Trong tháng 4/2025, Chỉ số giá sản xuất đã giảm 0,5% so với tháng trước, trái ngược với kỳ vọng tăng 0,2%. Đây là mức sụt giảm mạnh nhất trong nhiều năm, cho thấy áp lực lên giá cả tại khâu sản xuất đang giảm dần. Chỉ số giá sản xuất lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng bất ngờ giảm 0,4% so với tháng trước, trong khi thị trường dự báo mức tăng 0,3%.

Doanh số bán lẻ trong tháng 4 chỉ tăng nhẹ 0,1%, đúng bằng dự báo, còn doanh số bán lẻ lõi (không tính ô tô và xăng dầu) cũng chỉ tăng 0,1%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 0,8%. Điều này cho thấy chi tiêu của người dân Mỹ đang phục hồi chậm chạp, nhất là khi giá vận hành và chi phí thực phẩm còn cao.

Về thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần trong tuần kết thúc ngày 10/5 giữ ở mức 229.000, gần như không thay đổi so với tuần trước. Con số này cho thấy mức sa thải không tăng lên, phản ánh thị trường lao động vẫn khá bền vững.

Diễn biến này đi ngược lại hoàn toàn với các dự báo trong bài phân tích trước, trong đó thị trường kỳ vọng PPI phục hồi nhẹ và doanh số bán lẻ cải thiện rõ rệt. Sự sụt giảm mạnh của cả PPI và Core PPI cho thấy áp lực giá tại khâu sản xuất đang dịu lại, mở đường cho Fed có thể điều chỉnh chính sách trong tương lai gần.

Những điểm chính trong phát biểu của Chủ tịch Powell

Ông Powell nhấn mạnh Fed đang rà soát lại khung chính sách tiền tệ được áp dụng từ năm 2020, đặc biệt là cơ chế “lạm phát trung bình” vốn cho phép lạm phát vượt mục tiêu 2% một cách có kiểm soát. Mục tiêu của Fed là nâng cao tính minh bạch và giúp thị trường hiểu rõ hơn về định hướng chính sách khi phải ứng phó với các cú sốc về nguồn cung ngày càng phức tạp.

Về lãi suất, ông cho biết vẫn chưa có kế hoạch cắt giảm trong ngắn hạn và có thể giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn nếu lạm phát chưa thực sự hạ nhiệt. Dù chỉ số PCE (chỉ số giá tiêu dùng mà Fed ưu tiên) đã giảm về khoảng 2,2% trong tháng 4, Powell vẫn cảnh báo rủi ro giá cả chưa hoàn toàn ổn định.

Ông cũng khẳng định thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, với tỷ lệ thất nghiệp thấp và số đơn xin trợ cấp không tăng. Chính vì thế, Fed có phần “đất” để tập trung kiểm soát lạm phát mà không quá lo lắng về việc thất nghiệp tăng vọt.

Phản ứng thị trường và dự đoán

- Chứng khoán Mỹ: Ngay khi mở cửa ngày 16/5, S&P 500 giảm khoảng 0,4% trong khi Nasdaq và Dow Jones cũng ghi nhận điều chỉnh nhẹ. Nhiều nhà đầu tư chuyển vốn sang nhóm cổ phiếu phòng thủ (tiện ích, tiêu dùng thiết yếu).

- Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4,45% phản ánh kỳ vọng thị trường về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

- Ngoại hối: Đồng USD suy yếu, chỉ số DXY lùi về quanh 100,62 điểm. Các cặp EUR/USD và GBP/USD bật lên quanh 1,1200 và 1,3310, trong khi USD/JPY giảm xuống dưới 145,80.

- Vàng: Giá vàng thế giới đã tăng mạnh, đạt mức 3.252 USD/ounce, tăng 132 USD so với mức thấp nhất trong phiên giao dịch đêm trước đó là 3.120 USD/ounce.

- Dầu thô: Ổn định quanh 66 USD/thùng, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ diễn biến địa chính trị.

- Bitcoin: Biến động quanh 102.061 USD, chịu tác động từ tâm lý rủi ro toàn cầu và lãi suất thực tế.

Dự đoán trung hạn:

+ Fed nhiều khả năng giữ lãi suất cao đến cuối năm, đợi thêm bằng chứng lạm phát cơ bản giảm bền vững.

+ Nhà đầu tư nên duy trì danh mục có tỷ trọng phòng ngừa rủi ro (vàng, trái phiếu chất lượng cao) và ưu tiên nhóm cổ phiếu ổn định, ít chịu biến động kinh tế.

+ Theo dõi sát sao báo cáo CPI và PCE tháng tới, cũng như bất kỳ bình luận nào tiếp theo từ Fed, để điều chỉnh chiến lược kịp thời.

Kết luận

Dữ liệu PPI và Core PPI bất ngờ suy giảm cùng giọng điệu thận trọng của Chủ tịch Powell cho thấy Fed đang cực kỳ cẩn trọng trước rủi ro lạm phát kéo dài. Mặc dù chứng khoán và đồng USD chịu áp lực, cơ hội vẫn mở ra cho các kênh trú ẩn an toàn và nhóm cổ phiếu ít nhạy cảm với lãi suất. Nhà đầu tư cần linh hoạt, vừa bảo toàn vốn vừa tận dụng các biến động để tối ưu hóa danh mục.

Trải nghiệm ngay công cụ hỗ trợ phân tích thị trường tại WikiFX

Theo dõi biến động PPI, lãi suất, vàng và USD chỉ là một phần trong chiến lược giao dịch hiệu quả. Với WikiFX, bạn có thể:

- Kiểm tra độ uy tín của hơn 67.000 sàn Forex toàn cầu;

- Theo dõi và thảo luận dữ liệu kinh tế cùng cộng đồng nhà đầu tư;

- Sử dụng VPS tốc độ cao để không bỏ lỡ cơ hội giao dịch.

Tải và đăng ký ngay tài khoản WikiFX!