Alphabet tăng chi tiêu CAPAX – Tâm lý ưa rủi ro tiếp tục thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư

Tuần lễ siêu báo cáo tài chính tại Mỹ đã bắt đầu, tài sản rủi ro tiếp tục tăng khi Alphabet công bố triển vọng tích cực. Báo cáo tài chính của Alphabet cũng xua tan lo ngại về bong bóng AI trên thị trường. Chi tiêu vốn (CAPAX) cả năm được điều chỉnh tăng từ 75 tỷ USD lên 85 tỷ USD.

(Hình 1: Cổ phiếu công nghệ thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro trên toàn thị trường; Nguồn: Finviz)

Bên cạnh đó, việc phổ biến chatbot AI cùng với việc Google ra mắt tính năng AI Overview đã giúp mảng quảng cáo tìm kiếm không những không suy giảm mà còn ghi nhận tăng trưởng doanh thu cao hơn quý trước. Doanh thu mảng đám mây tăng trưởng bùng nổ, biên lợi nhuận cũng được cải thiện đáng kể, đạt 13,6 tỷ USD – tăng 32% so với cùng kỳ; lợi nhuận hoạt động đạt 2,8 tỷ USD, tương ứng mức tăng 20,7% so với cùng kỳ.

(Hình 2: Lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận; Nguồn: Alphabet)

Mặc dù các doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh tích cực, nhưng chúng tôi vẫn duy trì quan điểm đánh giá thị trường từ góc độ kinh tế vĩ mô. Hiện tại, thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn “phồn vinh phi lý”, leo quá cao sẽ lạnh, nhà đầu tư nên cẩn trọng với rủi ro mua đuổi.

Chỉ số Tham lam – Sợ hãi của CNN, một chỉ báo tần suất cao, hiện vẫn duy trì ở mức cao 75%, cho thấy thị trường đang ở trạng thái “cực kỳ tham lam”.

(Hình 3: Chỉ số Tham lam – Sợ hãi; Nguồn: CNN)

Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhấn mạnh rằng chỉ số USD Index đã chạm đáy. Điều này phản ánh rằng nền kinh tế Mỹ không có nguy cơ suy thoái. Việc USD Index giảm từ 109 xuống 96 phần lớn do nhà đầu tư bán tháo vì quá bi quan.

Giờ đây khi lợi nhuận doanh nghiệp tích cực, ít nhất có thể xác định rằng rủi ro giảm thêm của chỉ số USD là rất thấp. Báo cáo FMS từ các nhà quản lý quỹ cho thấy tỷ trọng phân bổ vào tài sản USD vẫn thấp hơn trung bình dài hạn một độ lệch chuẩn. Khi báo cáo tài chính Mỹ khởi sắc, các nhà quản lý quỹ sẽ buộc phải tăng tỷ trọng vào tài sản USD, từ đó thúc đẩy đà tăng của đồng bạc xanh.

Một yếu tố then chốt khác là mức phân bổ quá cao vào tài sản Euro – hiện vượt hơn hai độ lệch chuẩn so với trung bình lịch sử. Cộng với tỷ lệ tiền mặt tại các quỹ FMS đang ở mức thấp, nếu nhà đầu tư quan sát thấy DAX (chỉ số chứng khoán Đức) giảm trong khi chứng khoán Mỹ tăng, thì điều đó ngụ ý rằng các quỹ đang tái cơ cấu danh mục – chốt lời cổ phiếu châu Âu và chuyển sang đầu tư vào tài sản USD.

Chúng tôi nhận định xu hướng này đã rất rõ ràng – các đồng tiền phi USD đang bị định giá quá cao. Nhà đầu tư nên tìm kiếm cơ hội giao dịch với các đồng tiền có tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số USD.

Phân tích kỹ thuật vàng

Biểu đồ kỹ thuật cho thấy giá vàng đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ trung tính Fibonacci tại 3360. Hiện tại, giá đang phục hồi nhưng gặp cản tại vùng 3379. Nhà đầu tư nên tập trung theo dõi mức hỗ trợ 3342 – nếu thủng mức này và phá vỡ đường xu hướng tăng, điều đó cho thấy xu hướng có thể chuyển từ điều chỉnh ngắn hạn sang giảm ngắn hạn. Khuyến nghị: tránh các lệnh mua bắt đáy.

Giá cắt lỗ khuyến nghị: 20 USD

Hỗ trợ: 3360 / 3342

Kháng cự: 3379 / 3438

Khuyến cáo rủi ro: Mọi nhận định, phân tích, nghiên cứu và dữ liệu giá trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho quan điểm của nền tảng. Người đọc hoàn toàn tự chịu rủi ro khi giao dịch, vui lòng cẩn trọng.