Dầu giảm, USD tăng: Fed trở thành tâm điểm, JPY sát đáy 40 năm

Bước vào ngày 23/6/2026, kỳ vọng hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz dần phục hồi đã kéo giá dầu tiếp tục đi xuống. Tuy nhiên, USD không suy yếu theo dầu mà ngược lại tăng lên mức cao nhất trong một năm. Trọng tâm thị trường đang nhanh chóng chuyển từ “cú sốc nguồn cung năng lượng” sang “liệu Fed có tăng lãi suất nhanh hơn và thường xuyên hơn hay không”.

1. Chủ đề chính

Dầu giảm không làm USD yếu vì thị trường tập trung vào lãi suất Mỹ. Brent ~77,47 USD, WTI ~73,54 USD nhờ kỳ vọng nguồn cung tăng. Fed giữ lãi suất 3,50%–3,75%, nhưng thị trường định giá khả năng tăng thêm trước tháng 9 trên 80%.

Dầu giảm giúp hạ lạm phát, nhưng lợi suất Mỹ vẫn giữ USD mạnh.

2. USD ở đỉnh một năm: Thị trường định giá lại kịch bản “lãi suất cao lâu hơn”

Đà tăng của USD không chỉ đến từ nhu cầu trú ẩn. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng khoảng 18 điểm cơ bản từ đầu tháng 6, lên gần 4,19%, cho thấy thị trường đang nâng kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt.

Câu hỏi chính là liệu giá năng lượng giảm có thực sự giúp hạ lạm phát hay không, hay cú sốc năng lượng trước đó đã lan sang dịch vụ, vận tải và chi phí doanh nghiệp.

Nếu dữ liệu PCE của Mỹ tiếp tục mạnh, USD có thể nhận thêm hỗ trợ. Nếu PCE giảm đáng kể, USD có thể đối mặt với hoạt động chốt lời rõ rệt hơn. Dữ liệu PCE công bố vào thứ Năm được xem là cơ sở quan trọng tiếp theo để thị trường định giá chính sách Fed.

Do đó, USD không đơn thuần đang trong một đợt tăng giá ở vùng cao, mà đang bước vào giai đoạn “xác nhận bằng dữ liệu”. Khả năng duy trì đỉnh một năm sẽ phụ thuộc vào việc lạm phát Mỹ có tiếp tục ủng hộ kỳ vọng Fed tăng lãi suất hay không.

3. JPY

USD/JPY quanh 161 là vùng nhạy cảm. Nếu vượt 161,96, JPY sẽ yếu nhất từ 1986. Nhật có thể can thiệp khi tỷ giá tiến gần 162–165.

4. EUR

EUR yếu do PMI dưới 50, cho thấy kinh tế suy yếu. Áp lực kép từ USD mạnh và tăng trưởng yếu hạn chế khả năng ECB tiếp tục thắt chặt.

5. GBP

GBP giảm do USD mạnh và bất ổn chính trị. Xu hướng vẫn phụ thuộc vào USD và lợi suất Mỹ.

6. AUD & NZD

AUD (~0,6951) và NZD (~0,5689) giảm do tâm lý rủi ro yếu. Dầu giảm chưa đủ hỗ trợ khi USD mạnh.

7. CNY & châu Á

Dầu giảm giúp giảm áp lực nhập khẩu, nhưng USD mạnh hạn chế đà tăng của tiền tệ châu Á. INR giảm nhẹ, khu vực nhìn chung suy yếu.

8. Vàng

Vàng giảm ~1,8% xuống ~4.116 USD/oz do USD mạnh và kỳ vọng lãi suất cao. PCE sẽ quyết định xu hướng tiếp theo.

9. Tổng kết thị trường

Thị trường FX ngày 23/6/2026 có thể được tóm tắt trong một câu:

Giá dầu đang giảm, nhưng USD đang tăng vì thị trường đã chuyển từ “cú sốc năng lượng” sang “thực tế Fed tăng lãi suất”.

USD tăng lên mức cao nhất trong một năm, EUR và GBP chịu áp lực, AUD và NZD suy yếu khi khẩu vị rủi ro hạ nhiệt. JPY quanh vùng 161 là đồng tiền nhạy cảm nhất và dễ chịu tác động từ chính sách. Vàng điều chỉnh mạnh dưới áp lực từ USD cao và kỳ vọng lãi suất tăng.

Ba điểm cần theo dõi tiếp theo là:

• Dữ liệu PCE của Mỹ có tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất hay không;

• USD/JPY có tiến sát hoặc vượt 161,96 hay không;

• Hoạt động vận chuyển dầu khí qua eo biển Hormuz có thực sự trở lại bình thường hay không.

• Hai yếu tố đầu quyết định rủi ro lãi suất và chính sách của USD, trong khi yếu tố thứ ba sẽ quyết định liệu dầu có tiếp tục làm giảm kỳ vọng lạm phát toàn cầu hay không.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin thị trường và phân tích chung, không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao. Giá có thể biến động mạnh do dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát vị thế và quản trị rủi ro chặt chẽ.