FXTRADING 经济数据汇总（亚太区05/27）全球经济动态与货币政策展望：欧洲降息预期升温，加拿大消费动能分化，英国通胀放缓与美国经济重拾活力

欧央行释放宽松信号，6月降息预期升温

在欧洲央行内部，关于6月降息的讨论正逐渐升温。央行管委会成员奥利·雷恩和雅尼斯·斯托纳拉斯日前表达了支持降息的立场，前提是未来宏观数据延续通胀缓解和经济温和增长的趋势。雷恩强调，当前全球面临地缘政治不稳定和贸易紧张加剧等不确定因素，因此在货币政策上“坚持数据驱动、谨慎行事”极为关键。他指出，若接下来公布的经济数据显示价格涨幅受控，增长略显疲软，那么进一步下调利率将是合适的回应措施。不过，他也提醒市场，不能就此推断后续政策路径，应继续逐次会议评估新数据的指引。

斯托纳拉斯则表示，尽管有必要在6月采取宽松举措，但此后应暂停进一步降息，以便观察市场反应并重新审视经济形势。

加拿大零售数据喜忧参半，核心消费动能疲软

加拿大3月份零售销售总体表现超出市场预期，环比增长0.8%，主要受到汽车销售强劲反弹的拉动，汽车及零部件行业销售增长高达4.8%。第一季度整体零售额实现连续第四个季度增长，年初消费表现相对稳健。

但如果剔除波动性较大的汽车类商品，消费基础出现明显疲软。不含汽车的核心零售环比下降0.7%，远逊于预期的轻微回落。这一反差凸显出加拿大内需的实际复苏仍较脆弱，消费者支出动力不足。尽管统计局初步预测4月份GDP将温和增长0.5%，但短期内经济依然面临结构性挑战。

英国企业景气略有起色，但经济复苏未稳

英国最新公布的采购经理指数（PMI）数据显示，服务业活动略有改善，指数回升至50.2，而制造业仍在收缩区间徘徊，降至45.1。整体来看，综合PMI指数上升至49.4，虽接近荣枯线，但尚未突破增长临界点。

尽管经济活动尚未全面复苏，但标普全球指出，自4月以来的商业信心提升，与贸易摩擦缓和有关。同时，价格上涨势头已有明显放缓，为英国央行在未来几个月可能考虑降息提供了更大空间。分析认为，在通胀压力减弱、产出疲软和就业压力上升的三重影响下，英国经济短期内或将继续面临下行风险。

美国私营经济回暖，库存激增引发通胀隐忧

5月份，美国制造业与服务业景气指标双双上扬，分别回升至52.3，推动综合PMI升至52.1，扭转了4月的疲弱局面。此次反弹在很大程度上受到临时性贸易政策缓和的提振，企业担忧90天关税休战期结束后可能出现新的贸易壁垒，纷纷提前下单备货。

这一“抢单效应”引发了前所未有的库存积累，并对供应链造成进一步压力，导致运输与交付延迟加剧。更值得关注的是，生产与服务价格的广泛上涨已成为通胀回升的重要推手，价格涨幅创下近两年来新高。经济学家警告称，若这种趋势持续，美联储的政策空间将受到限制，市场对年内降息的预期可能面临重新评估。