高盛前瞻欧央行决议：经济预测会否进行...修正才是重点！

PGM | 2025-06-05 12:50

摘要：鉴于宏观经济前景疲软，市场普遍预计欧洲央行将在今晚会议上再次降息25个基点，因此焦点将集中在央行的经济预测上。我们预计，欧央行将保持今年的增长预期不变，仍为0.9%，明年的增长预测将下降至0.9%，而2027年预测将小幅上升至1.4%。还预计通胀预测将被大幅下调，明年的总体和核心通胀预测可能分别下降至1.7%和1.8%，原因是近期欧元区工资增长放缓、欧元走强以及能源价格下跌。由于今晚的政策指引可能

鉴于宏观经济前景疲软，市场普遍预计欧洲央行将在今晚会议上再次降息25个基点，因此焦点将集中在央行的经济预测上。我们预计，欧央行将保持今年的增长预期不变，仍为0.9%，明年的增长预测将下降至0.9%，而2027年预测将小幅上升至1.4%。还预计通胀预测将被大幅下调，明年的总体和核心通胀预测可能分别下降至1.7%和1.8%，原因是近期欧元区工资增长放缓、欧元走强以及能源价格下跌。

由于今晚的政策指引可能有限，我们认为欧央行的经济预测修正将为未来走势提供最重要的信号，我们仍然预计，7月份欧洲央行将最终降息25个基点至1.75%。尽管如此，我们认为，鉴于持续的贸易紧张局势，风险平衡倾向于进一步降息，这种紧张局势可能会在特朗普设定的7月9日最后期限，达成美欧贸易协议之前再次升级。