RG 资讯 | 美债收益率回落，投资者押注美联储9月启动降息

美国国债在周二扭转连续三日跌势

美国国债周二结束连续三日下跌，收益率全线回落，因市场押注美联储最早可能在9月降息，同时等待鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话。

数据显示，美债收益率各期限下跌1至4个基点，10年期国债收益率降至4.30%，扭转了上周四以来因7月PPI大幅上升而引发的抛售行情。

在鲍威尔发言前，投资者正消化矛盾的经济数据。就业市场降温迹象强化了宽松预期，利率互换市场显示9月降息概率已升至约80%，但策略师提醒，最终决定仍取决于未来几周的数据表现。

花旗集团经济学家Robert Sockin指出，鲍威尔在周五讲话时将面临难题，因为在9月会议前还有大量数据需要消化，重点仍在劳动力市场的走向。

评级消息也提振了美债表现。标普全球维持美国长期主权信用评级在AA+，并指出关税收入将在一定程度上抵消减税带来的财政压力。

标普分析师Lisa Schineller表示，随着有效关税税率提高，关税收入预计能弥补财政立法导致的部分赤字扩大。

彭博宏观策略师Alyce Andres则认为，标普的表态叠加美联储官员的鸽派信号，助推了收益率下行。

这一表态对白宫而言也是利好。特朗普政府一直强调关税有助于改善财政状况。

财政部数据显示，美国7月关税收入创下新高，达280亿美元。然而，评级机构的观点仍对市场有深远影响。

今年以来，因特朗普的减税政策引发赤字担忧，穆迪已在5月剥夺美国最高评级，与标普和惠誉保持一致。

这一举动曾推动30年期美债收益率突破5%，并导致部分养老金被迫抛售。

标普在最新展望中预计，美国未来三年净政府债务将超过GDP的100%，但2025至2028年间财政赤字占比有望平均维持在6%，低于去年的7.5%。

Lombard Odier宏观策略师Homin Lee认为，维持评级并不代表财政状况有实质改善，这仍是一个复杂问题。

他补充说，穆迪的下调更多是象征性动作，实际上已滞后于市场情绪的变化。