VSTAR每日美股行情（29/12/2025）

大盘回顾

高位震荡延续，资金轮动主导盘面

市场延续近一周由第三季度 GDP 强劲表现和企业盈利韧性所推动的多头氛围，投资者关注重心逐步转向年底“圣诞老人行情”是否仍具延续空间。由于宏观层面缺乏新的关键数据，美联储官员进入讲话真空期，指数层面动能趋弱，盘面主导力量转向个股与产业消息。标普指数在历史高位附近窄幅震荡，盘中虽一度创新高，但受年底资产再平衡影响，涨幅逐步收敛并小幅收低，道指与纳指同步回调。年末假期因素令成交量维持低位，VIX 仅温和上行，显示整体市场以资金轮动为主，属于前期强势上涨后的健康整理。

从板块表现看，资金明显向具备题材与防御属性的方向集中。原材料板块相对强势，在地缘政治不确定性、美联储降息周期延续以及美元走弱的背景下，贵金属价格走高，带动矿业股表现突出，FCX、SCCO、NEM 等兼具金属题材的个股持续获得资金关注。信息技术板块维持温和上行，AI 主线逻辑未发生改变，但内部出现分化，NVDA 受益于 AI 推理生态布局表现稳健，存储芯片与半导体设备相关个股（如 MU）维持中期多头结构。相对而言，可选消费与旅游板块在高基数及短期扰动因素下出现获利了结，整体偏弱；金融与医疗等防御型板块缺乏明确催化，走势相对平淡。

今日盘前分析

美股期指震荡分化，假期清淡交投下市场情绪仍偏谨慎

周一美股期指涨跌互现，标普500指数在上周缩短交易时段中距离历史新高仅一步之遥后暂时停步。受假期交投清淡影响，市场情绪依旧脆弱，围绕 AI 主题估值偏高的担忧引发部分获利回吐，芯片股及部分可选消费板块走弱，抵消了大盘的整体韧性。

投资者正等待本周三公布的 ADP 私营部门就业数据以及美联储 12 月会议纪要，以判断劳动力市场与政策路径。此前美联储虽已降息，但同时暗示 2026 年或仅再降息一次，凸显对通胀风险的谨慎态度。政策层面，美国今年将有 22 个州上调最低工资，其中 19 个州于 1 月 1 日实施，新年由夏威夷领涨至每小时 16 美元；地缘政治方面，特朗普表示与乌克兰总统泽连斯基的会谈令和平谈判“更近一步”，但关键分歧仍待解决。

NAS100

纳指100高位收敛整理，关注区间突破方向

从日线结构看，纳指100在前期强势上涨后进入明显的高位整理阶段。指数自年中以来沿着 20 日 EMA 稳步上行，趋势结构保持完整，但近期高点逐步下移、低点缓慢抬升，形成典型的收敛三角形形态，反映多空力量进入阶段性均衡，市场正等待新的催化因素打破僵局。

当前价格运行在 EMA20（约 25,390）附近，均线仍保持向上，说明中期趋势尚未被破坏。上方压力集中在前高区域与下降趋势线附近，若放量有效突破，将有望打开新一轮上行空间；下方支撑则位于上升趋势线及前期回踩低点，一旦跌破并失守 EMA20，短线或引发更明显的技术性回撤。

整体来看，这一阶段更像是强趋势中的健康整理，而非趋势反转。在宏观与政策面缺乏新变量、年末成交清淡的背景下，指数更可能以震荡消化涨幅，等待资金重新选择方向。操作层面上，追高性价比有限，更适合关注区间突破后的顺势机会，或在关键支撑附近观察回踩承接力度。

VIX （恐慌指数）

VIX日线：情绪回落至低位区间，风险偏好重新占优

从日线结构看，VIX 已明显跌破并运行在20EMA下方，当前回落至 13–14 的低波动区间，表明此前由事件驱动的风险溢价正在持续消散。价格结构呈现“高点下移、波峰塌缩”的典型特征，说明市场对尾部风险的定价明显下降，风险偏好重新占据主导。

在未重新站回 16–18 区间之前，VIX 更可能维持低位钝化，而非快速反抽；这通常对应股市、加密资产与贵金属风险资产仍处于顺势或震荡偏强阶段。需要警惕的是，极低VIX本身并非风险消失，而是为后续波动“蓄能”，真正的风向变化仍需等待情绪重新拐头向上确认。

Advanced Micro Devices （AMD）

200 美元构筑中期底座，反弹仍待重回 20 日线确认

Advanced Micro Devices 的中国业务出现强烈复苏信号：在获得对华出口许可后，专为中国市场设计的 MI308 AI GPU 迅速获得订单，市场传出 阿里巴巴 一笔约 40–50k 颗、价值约 6.75 亿美元 的大单，显示其性能仍明显优于本土替代方案，有助于 AMD 夺回此前因禁令流失的份额。

中长期看，AMD 在 2025 年投资者日明确给出 AI 数据中心收入约 80% CAGR、EPS 从 2025 年不足 4 美元提升至 2030 年超 24 美元 的路径，并叠加潜在的 OpenAI 合作与中国市场重启，强化了其在全球 AI 推理与训练生态中的竞争地位。

尽管面临英伟达等强劲对手与政策不确定性，但在中国订单落地与AI市场扩容的双重驱动下，AMD 的长期增长叙事与高目标价逻辑获得进一步验证。

从日线结构看，AMD在前期急涨后进入明显的高位整理阶段，股价回落至 200 美元 附近获得有效支撑，显示该位置已成为重要的中期多空分水岭。但同时需要注意的是，价格当前仍运行在 20 日均线（215） 下方，均线拐头走平并对反弹形成压制，短期结构尚未重新转强。整体来看，这一段更偏向“上涨后的时间修正”：只要 200 不被有效跌破，趋势并未走坏；但只有重新站稳并收复 215–220 区域，日线级别的多头动能才算真正恢复，否则仍将以区间震荡、反复消化为主。

American Electric Power （AEP）

AEP日线：回调或形成入场机会

American Electric Power 被看好为一只兼具防御性与成长性的公用事业标的。核心逻辑在于其全美最大的输电网络（约4万英里、765kV线路优势）与高度确定的已签约负载增长，使其在 AI 数据中心与制造业回流带来的用电需求浪潮中具备不可替代性。公司推出 720 亿美元五年资本开支计划，重点投向输电与发电基础设施，推动费率基础预计至2030年约10% CAGR，管理层同步将 2026–2030 年 EPS 增速指引上调至 7–9%。

从日线结构看，American Electric Power 在前期稳步上行后进入技术性回调，回调过程中低点趋于收敛，尚未出现趋势性破坏信号。只要 114–115 区域不被有效跌破，整体仍维持“抬升—回踩—再抬升”的多头结构。后续观察重点在于能否重新站稳并脱离 20 日均线，若企稳向上，中期仍有望沿原有趋势运行；若跌破该支撑，则行情将延伸为更长时间的横向整理。

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